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Coinbase (COIN) abrió el trimestre con una presentación financiera difícil. Después de que la bolsa informara pérdidas importantes en sus resultados del primer trimestre, Barclays respondió recortando su objetivo de precio para COIN, mientras que Bank of America redujo su objetivo de manera más modesta.
Dos Wall Street se enfocan en Coinbase
Barclays redujo su objetivo de precio de Coinbase a $107 desde $140, manteniendo una calificación Underweight tras el anuncio de la compañía. Bank of America, en comparación, redujo su objetivo a $218 desde $234 mientras mantenía una calificación Buy.
Barclays ancló su rebaja basándose en lo que describió como un fallo significativo tanto en ingresos como en EBITDA ajustado. Señaló que, aunque ciertos segmentos de la actividad de Coinbase superaron las expectativas, los ingresos por transacciones acumulados en el trimestre quedaron muy por debajo de las estimaciones de Wall Street.
El mensaje de Barclays fue que el potencial en nichos de trading específicos no fue suficiente para compensar la debilidad más amplia en el desempeño central de Coinbase.
El razonamiento de Bank of America se centró más en la presión sobre los gastos, así como en el entorno de demanda que enfrenta Coinbase. La firma señaló un mayor gasto en tecnología y desarrollo y afirmó que los volúmenes de consumidores disminuyeron un 36 % trimestre a trimestre, una caída que vinculó a los precios deprimidos de los activos.
A pesar de eso, Bank of America se mantuvo optimista, señalando el impulso estratégico de la compañía hacia crypto‑as‑a‑service y argumentando que esos esfuerzos podrían generar flujos de ingresos más duraderos con el tiempo.
Pérdida neta, pérdidas por inversión en cripto
Los resultados financieros en sí demostraron la gravedad del trimestre. Coinbase informó una pérdida neta de $394.1 millones, o $1.49 por acción, comparado con una ganancia de $65.6 millones, o $0.24 por acción, en el mismo período del año anterior.
También mostró debilidad más allá de la actividad puramente comercial: los ingresos de la unidad de suscripción y servicios —que incluye negocios fuera del trading— cayeron un 13.5 % a $583.5 millones en el primer trimestre.
En conjunto, el EBITDA ajustado descendió a $303.3 millones desde $929.9 millones un año antes, subrayando la magnitud de la caída de ganancias respecto a la línea base del año anterior.
Los ingresos relacionados con el trading también se debilitaron. Coinbase dijo que los ingresos por transacciones cayeron un 40 % interanual a $755.8 millones. Además, registró una pérdida en los criptoactivos mantenidos como inversión, reportando una pérdida de $482.4 millones en esos criptoactivos frente a una pérdida de $596.7 millones en el año anterior.
Tras la publicación de su informe del Q1, la acción de Coinbase, COIN, cayó un 5 % a $192 por acción. Sin embargo, la acción cerró la sesión de esta semana en $201, marcando un aumento del 8 % en las últimas 24 horas.
Imagen destacada de OpenArt, gráfico de TradingView.com