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Ethereum ha pasado la mayor parte de diciembre bajo presión, y la reciente caída por debajo de $3,000 ha dejado una marca visible en la posición de los inversores.
Los datos en cadena ahora muestran un deterioro notable en la rentabilidad en toda la red, con la participación de la oferta de ETH que se encuentra en beneficio cayendo por debajo del 60%. Al mismo tiempo, la demanda institucional ha disminuido, con datos de Glassnode que muestran cómo la rentabilidad minorista y la participación institucional en Ethereum se han debilitado simultáneamente.
## El porcentaje de oferta de Ethereum en beneficio cae por debajo del 60%
La disminución en el porcentaje de oferta de Ethereum en beneficio ha sido una de las señales de estrés más claras para Ethereum. Los inversores de Ethereum han caído en pérdidas más profundas, y esto es un reflejo de la acción de precios reciente.
Hablando de la acción de precios, Ethereum había recuperado inicialmente el nivel de precio de $3,000 el 22 de diciembre. Durante este tiempo, el porcentaje de la oferta de ETH en beneficio volvió a subir por encima del 60% y alcanzó un máximo del 63%. Sin embargo, esta ruptura fue solo por un muy breve tiempo, y la acción de precios cayó de nuevo por debajo de $3,000 después de solo unas pocas horas.
Al caer por debajo de $3,000 de nuevo, la participación de la oferta mantenida a ganancias no realizadas cayó por debajo del 60%, desde más del 70% a principios de diciembre. Esta caída muestra que el repliegue no se ha limitado a los compradores recientes, sino que ha comenzado a afectar a los inversores que acumularon durante el comienzo del mes.
Oferta de ETH en beneficio. Fuente: Glassnode
Las salidas netas de ETF indican una participación institucional en declive
La debilidad en la rentabilidad en cadena y la acción de precios también es un reflejo de las tendencias en el mercado de ETF. Otra métrica de datos de Glassnode muestra que desde principios de noviembre, el promedio móvil de 30 días de flujos netos hacia los ETF de Ethereum en efectivo de EE. UU. se ha vuelto negativo y ha permanecido así. Esta persistencia de salidas apunta a una fase de participación institucional apagada y desvinculación.
El gráfico de ETF a continuación muestra que los flujos entrantes, que apoyaron el impulso de Ethereum hacia nuevos máximos históricos en agosto, han desaparecido, reemplazados por salidas continuas a través de noviembre y diciembre. Esto es importante para la acción de precios porque la demanda de ETF ha sido una fuente clave de compras incrementales. A medida que esta oferta se ha debilitado, Ethereum ha luchado para absorber la presión de venta, lo que ha contribuido a su fracaso para sostenerse por encima de $3,000.
ETH: flujos netos de ETF de efectivo de EE. UU. Fuente: Glassnode
La combinación de flujos netos de ETF negativos y el comportamiento de precios reciente de Ethereum ayuda a explicar las pérdidas no realizadas en aumento. Curiosamente, diversas fuentes de datos en cadena también revelan diferentes instancias de direcciones de ballena reduciendo su exposición a Ethereum fuera de los ETF de efectivo.
Por ejemplo, Lookonchain destacó recientemente una actividad de una cartera que se cree está vinculada a Erik Voorhees, que canjeó 4,619 ETH, valorados en aproximadamente $13.42 millones, por Bitcoin Cash (BCH) en las últimas dos semanas después de haber estado inactiva durante casi nueve años. Voorhees respondió más tarde aclarando que la cartera no es suya y que no posee Bitcoin Cash.
Lookonchain también señaló la presión de venta de Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, quien ha descargado un total de 1,871 ETH a aproximadamente $5.53 millones en la última semana.
Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView
