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在加密市場多頭與機構化浪潮重疊的背景下，Solana作為一線公鏈的機構採用進程正加速推進。然而，儘管多家機構紛紛入場、大型資金部署不斷啟動，Solana相關財庫公司與幣價的表現卻未如預期，反映出整體生態在資金配置與市場認知層面仍存在斷層。另一方面，加拿大上市公司HYLQ選擇將資金轉投至Hyperliquid（HYPE）生態系統，這一動作或許預示著資本正尋找另一條更具爆發潛力的新敘事線。
Sharps Technology在8月25日完成超過4億美元PIPE私募融資，並與Solana基金會達成協議，以市價八五折認購5000萬美元的SOL，成為今年最大規模的Solana財庫事件之一。參與該輪融資的機構涵蓋ParaFi、Pantera、Phoenix Capital等老牌加密風投，顯示出對SOL潛力的普遍認可。緊接著，Galaxy Digital、Jump Crypto與Multicoin Capital亦啟動約10億美元的籌資計畫，準備收購一家未公開上市公司，進一步擴張Solana數位資產管理規模。
建立了極具成本優勢的底倉結構
這一連串財庫計畫的背後，是對於比特幣與以太坊財庫成功模式的延伸與複製，尤其是Pantera資本作為早期投資者，其斥資數億美元從FTX破產資產中低價收購SOL的操作為其建立了極具成本優勢的底倉結構。儘管戰略、資金與政策支援看似齊備，但Solana財庫項目的股價與幣價表現仍顯平淡。
在過去一個月，Upexi僅上漲29.25%，DeFi Development下跌12.59%，而SOL Strategies更是下滑近三成。與比特幣同期漲幅超過七成、以太坊接近六成相比，SOL全年的17.9%漲幅顯得力道不足，顯示機構部署的效果尚未在市場價格中反映。
這其中不僅與現有財庫公司增持規模受限有關，更缺乏具強勢話語權的品牌人物或旗艦機構主導敘事。相對於比特幣陣營中的Michael Saylor或以太坊陣營中的Tom Lee，Solana生態缺少能夠統整機構意志並對市場發聲的中心角色。
雖然Upexi曾試圖透過BitMEX創辦人Arthur Hayes增強其影響力，但其號召力仍侷限於加密交易領域，無法跨足傳統資本市場。相比之下，曾率領Galaxy成功於納斯達克掛牌的Mike Novogratz則被視為潛在的敘事領導者，其在高盛與Fortress的資歷為其在主流金融圈建立了深厚影響力。這也意味著，Solana儲備資產的機構敘事若要持續擴大，其金融市場話語權的建構仍需補強。
HYLQ將部分資產投向Hyperliquid生態
而就在Solana儲備策略陷入遲滯時，加拿大上市公司HYLQ則選擇走向另一個方向。該公司近日宣布，已將部分資產投向Hyperliquid生態，並將其列為未來核心關注領域。HYLQ在安大略省證交所（CSE）掛牌，目前市值僅約3100萬加元，作為小型成長型股票，其進軍新興Layer 2生態顯示出資本對新敘事的靈敏反應。
對於投資者而言，HYLQ的這一舉措等於變相押注HYPE代幣與整個Hyperliquid網絡的成長潛力。雖然這類股票在波動性上高於主流藍籌，但其進軍高增長領域的策略或能在市場轉折點上搶得先機。對應的投資操作也相對容易，通過盈透證券等平台即可購買，並可透過官方公告獲得最新的財務審計與策略更新。
從更宏觀的視角來看，Solana儲備生態雖具潛力，但在執行力、敘事聲量與市場認知上仍待深化。與之對比，HYLQ這類小市值股票則可能因緊貼新興加密技術而快速反應，並在資金轉向時成為新焦點。Hyperliquid生態正處於擴張初期，而這類早期資金部署可能決定未來一至兩年內的資產走勢主軸。
總結：
Solana儲備策略的系統佈局尚在進行中，是否能複製比特幣與以太坊財庫的成功，仍需觀察機構協同與敘事主導是否能形成共振。而對於尋求更高回報潛力的投資者而言，HYLQ此類新興資本標的或正逐步吸納市場注意力，成為機構資金轉向的前站。加密敘事的未來，或許正從大型資產逐漸向新興生態與跨市場金融工具過渡，形成新一輪的價值重估浪潮。
