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A pesar de un declive pronunciado en los precios de Bitcoin (BTC) desde octubre del año pasado, los analistas de Bernstein argumentan que la actual caída no se parece a un mercado bajista tradicional de criptomonedas.
En una nota a clientes lanzada el lunes, la firma describió la retracción como “el caso de oso de Bitcoin más débil en su historia”, incluso cuando el activo ha caído alrededor del 44% desde sus máximos históricos en el comercio actual.
Bernstein defiende los fundamentos de Bitcoin
El análisis fue liderado por Gautam Chhugani de Bernstein, quien dijo que la reciente vendida refleja una pérdida de confianza en lugar de problemas estructurales más profundos.
Los analistas enfatizaron que los fundamentos básicos de Bitcoin siguen intactos y que la caída no debe confundirse con un colapso sistémico. Bernstein reafirmó su perspectiva a largo plazo, manteniendo un objetivo de precio de $150,000 para Bitcoin a finales de 2026.
Bernstein señaló que muchos de los “indicadores rojos” que históricamente han precedido a los grandes colapsos de Bitcoin están ausentes esta vez. El analista afirma que no ha habido grandes colapsos institucionales, no se ha expuesto apalancamiento oculto y no ha habido fallos generalizados en todo el ecosistema de criptomonedas.
En su lugar, la firma ve un mercado pesado por la sentimiento negativo, incluso cuando las condiciones más amplias parecen inusualmente favorables. Los analistas señalaron lo que describieron como un fuerte apoyo institucional a Bitcoin.
Esto incluye a un presidente de EE. UU. pro-Bitcoin, la continua expansión de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin spot (ETF), la creciente adopción por parte de tesorerías corporativas y el sostenido interés de grandes gestores de activos.
En la opinión de Bernstein, estos factores distinguen claramente el ciclo actual de las caídas pasadas impulsadas por el exceso de riesgo y estructuras de mercado frágiles.
Los tenedores y mineros pueden soportar una caída prolongada
La firma también abordó las narrativas cambiantes sobre tendencias tecnológicas. Bernstein señaló que algunos inversores ahora argumentan que Bitcoin se ha vuelto irrelevante a medida que la atención global se vuelve hacia inteligencia artificial (IA).
Los analistas descartaron esa visión, diciendo que refleja un cambio de enfoque de los inversores en lugar de una amenaza real al papel de Bitcoin. Agregaron que los temores sobre computación cuántica han sido exagerados, señalando que tales riesgos afectarían a todos los sistemas digitales críticos, no solo a Bitcoin.
La firma también minimizó los temores de venta forzosa impulsada por tesorerías corporativas o capitulación de mineros. Bernstein dijo que las grandes empresas que poseen Bitcoin han estructurado sus estados financieros para soportar caídas prolongadas.
Haciendo referencia a comentarios de la llamada de ganancias reciente de Strategy llamada de ganancias, los analistas señalaron que solo un escenario extremo – Bitcoin cayendo a $8,000 y permaneciendo allí durante cinco años – desencadenaría una necesidad de reestructuración.
Los mineros, agregaron, también están mejor posicionados que en ciclos pasados. Muchos han diversificado sus ingresos reasignando recursos de poder hacia la demanda de centros de datos de IA, reduciendo la dependencia de la minería de Bitcoin sola y aliviando la presión de los costos de producción.
En el momento de escribir este artículo, Bitcoin está cotizando a $70,627, habiendo registrado pérdidas del 20% y del 22% en los últimos catorce y treinta días, respectivamente.
Imagen destacada de OpenArt, gráfico de TradingView.com