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Bitcoin está en camino de cerrar el año en territorio negativo, un desarrollo que ha reforzado las crecientes preocupaciones entre los analistas que cada vez se posicionan más para un posible mercado bajista. Tras no lograr mantener el impulso por encima de niveles psicológicos y técnicos clave, el sentimiento del mercado ha cambiado hacia la cautela, con los inversores monitoreando de cerca el comportamiento de la liquidez y los flujos de intercambio en busca de señales tempranas de un cambio de régimen.
Un análisis reciente de Arab Chain, basado en la métrica de valor de entrada al intercambio (acumulado de 7 días) de CryptoQuant, destaca una notable divergencia en los patrones de liquidez entre los principales intercambios. Los datos agregan los flujos de entrada de Bitcoin y Ethereum, proporcionando una visión más amplia del posicionamiento de riesgo en los dos activos criptográficos más grandes.
El 24 de noviembre, cuando Bitcoin cotizaba alrededor de $88,438, Coinbase registró entradas acumuladas de siete días que totalizaron aproximadamente $21.0 mil millones. En contraste, Binance vio entradas más bajas, aunque aún significativas, cerca de $15.3 mil millones.
Lo que destaca es que estas entradas elevadas ocurrieron mientras los precios ya estaban muy por debajo de los máximos anteriores. En lugar de señalar una acumulación agresiva, los datos apuntan a un aumento en la actividad del intercambio consistente con la reasignación de cartera, cobertura o preparación para una posible distribución.
Las entradas a los intercambios señalan un estrechamiento de la liquidez a pesar de precios estables de Bitcoin
Para el 21 de diciembre, Bitcoin cotizaba cerca de $88,635. Solo marginalmente más alto que los niveles de finales de noviembre y aún atrapado dentro de un rango de consolidación estrecho. Mientras que la acción del precio mostró poco progreso, los datos de flujo del intercambio apuntaban a un cambio notable en las condiciones del mercado. Las cifras actualizadas en la cadena indican que la liquidez entrando a los principales centros de negociación disminuyó bruscamente en el lapso de apenas unas semanas, subrayando un enfriamiento en la actividad general del mercado.
Coinbase, a menudo utilizado como proxy para flujos institucionales y con base en EE.UU., vio que las entradas acumuladas de siete días cayeron a aproximadamente $7.8 mil millones. Esto representa una fuerte caída de más del 60% en comparación con los niveles de entrada observados a finales de noviembre. Binance también experimentó una contracción, pero la disminución fue considerablemente menos severa, con entradas totalizando unos $10.3 mil millones en el mismo período. Como resultado, Binance superó a Coinbase en entradas netas durante diciembre, invirtiendo la dinámica anterior.
Esta divergencia sugiere que, mientras la liquidez general se ha estrechado, la actividad de negociación se ha concentrado más en plataformas asociadas con posicionamiento a corto plazo y gestión activa de riesgos. Al mismo tiempo, la ausencia de una reacción significativa en el precio destaca cómo Bitcoin ha seguido negociándose lateralmente incluso cuando los flujos de capital fresco se desaceleraron.
En conjunto, los datos apuntan a un mercado operando con menor rotación y menor urgencia tanto en la compra como en la venta. La capacidad de Bitcoin de mantenerse en rango amid la disminución de entradas refleja un entorno de liquidez más tranquilo y restringido en comparación con las condiciones vistas apenas un mes antes.
Bitcoin cotiza cerca del nivel de $87,900 en el gráfico diario, extendiendo un movimiento correctivo que comenzó tras el fallido breakout por encima de $120,000 a principios del trimestre. La estructura ahora refleja un claro cambio en la dinámica de tendencia a corto plazo, con el precio firmemente por debajo de sus principales medias móviles diarias. En particular, Bitcoin ha perdido las medias móviles simples de 111 y 200 días. Ambas han comenzado a girar a la baja y actúan como resistencia dinámica en lugar de soporte.
El rechazo desde la zona de $110,000–$115,000 marcó un máximo inferior decisivo, seguido de una venta impulsiva hacia el rango de mediados de $80,000. Desde entonces, la acción del precio se ha comprimido en una consolidación estrecha, sugiriendo una estabilización temporal más que una reversión confirmada. Sin embargo, la incapacidad para recuperar las medias móviles en descenso indica que los intentos al alza siguen siendo frágiles.
El comportamiento del volumen añade al panorama cauteloso. La presión de venta se expandió durante la ruptura inicial, mientras que los rebotes posteriores han ocurrido en volumen contenido, señalando una convicción limitada por parte de los compradores. Este desequilibrio sugiere que la demanda de compra en bajadas está presente pero no es lo suficientemente fuerte como para forzar un cambio de tendencia.
Desde una perspectiva técnica, el área de $85,000–$88,000 se ha convertido en una zona crítica de soporte a corto plazo. Una defensa sostenida podría permitir la formación de un rango. El no poder defender este nivel aumentaría el riesgo de un retroceso más profundo. Para que el sentimiento mejore, Bitcoin necesitaría recuperar la región de $95,000–$100,000 y estabilizarse por encima de sus promedios móviles clave.
Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com
