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Bitcoin ha caído más del 8% desde su máximo histórico de $124.500, alimentando el sentimiento bajista en todo el mercado. Si bien esta corrección es relativamente modesta en comparación con las caídas anteriores en el ciclo actual, el tono que rodea a BTC se ha vuelto notablemente negativo. Los operadores e inversores parecen cautelosos, y muchos se preguntan si el mercado tiene la fuerza para impulsar otro empujón al alza a corto plazo.
El analista principal Axel Adler proporcionó información que agrega un contexto importante al panorama actual. Según Adler, Bitcoin ahora se cotiza con una sobreprecio de solo el 4% por encima del precio de compra promedio de los tenedores a corto plazo (STH). Esta prima mínima resalta cuán cerca está BTC de los niveles en los que los compradores recientes ingresaron al mercado. Históricamente, márgenes tan estrechos sugieren que la confianza entre los participantes a corto plazo es frágil, ya que incluso leves movimientos a la baja podrían empujar a muchos tenedores a pérdidas.
Esta dinámica ayuda a explicar por qué el sentimiento se siente más pesado de lo que el tamaño real de la corrección podría justificar. Si bien los fundamentos a largo plazo permanecen intactos, la imagen a corto plazo refleja una fase tensa en la que los compradores dudan y los osos ven una oportunidad para presionar su ventaja. Para Bitcoin, mantenerse por encima del soporte crítico puede resultar decisivo para dar forma al próximo movimiento.
Bitcoin, los recortes de la Fed y la necesidad de descuentos
Según Adler, el reciente recorte de la Reserva Federal proporciona un telón de fondo favorable para los activos de riesgo como Bitcoin. Las tasas más bajas tradicionalmente impulsan la liquidez, lo que tiende a beneficiar tanto a las acciones como a las criptomonedas. Sin embargo, Adler advierte contra la suposición de que la flexibilización monetaria garantiza un repunte sin problemas. Recuerda a los inversores que los mercados a menudo se comportan con un patrón de "comprar el rumor, vender la noticia", donde el optimismo inicial da paso a la volatilidad a medida que los operadores aseguran ganancias.
Adler enfatiza que la verdadera demanda de Bitcoin solo surgirá si el mercado presenta descuentos obvios. Históricamente, las fuertes caídas han atraído a compradores al margen, alimentando repuntes más fuertes. En la actualidad, Bitcoin se cotiza con una sobreprecio del 15–20% en relación con el precio de compra promedio de los tenedores a corto plazo. Esta es una zona de peligro, ya que los datos muestran que, en estos niveles, los tenedores suelen empezar a deshacerse de las monedas, lo que añade presión de venta. A modo de comparación, en el máximo histórico anterior de Bitcoin, la sobreprecio era de solo el 13%.
Esta dinámica destaca lo diferente que es la fase actual de las anteriores en el ciclo. En enero de 2023 y 2024, las sobreprecios se dispararon hasta un 40%, pero los inversores continuaron comprando, confiados en que podrían revender a precios más altos en el futuro. Ahora, sin embargo, el ciclo alcista está mucho más maduro. El apetito por perseguir los máximos ha disminuido, y los inversores desconfían de quedar atrapados en posiciones que podrían permanecer bajo el agua durante años.
Para que Bitcoin reactive la demanda real, argumenta Adler, necesitará cotizarse a niveles más atractivos que señalen claramente el valor. En un mercado maduro, los compradores ya no se amontonan ciegamente en los máximos, sino que esperan correcciones. Este cambio subraya que los repuntes sostenidos requieren no solo liquidez, sino también descuentos significativos para atraer nuevo capital.
Bitcoin se cotiza a $114.042, mostrando una renovada fortaleza después de recuperarse de los mínimos de principios de septiembre cercanos a $110.000. El gráfico de 12 horas destaca que BTC ahora está presionando la resistencia alrededor de la SMA de 100 en $114.679, un nivel que ha actuado como techo durante los recientes intentos de repunte. Una ruptura decisiva y un cierre por encima de esta media móvil podrían confirmar el impulso y abrir el camino hacia los $116.000, con la principal resistencia en $123.217 como el siguiente objetivo.
La SMA de 50 en $112.025 y la SMA de 200 en $112.167 ahora están alineadas como soporte a corto plazo, lo que sugiere que Bitcoin ha construido una base sólida en la zona de $112.000. Este grupo de niveles de soporte proporciona a los alcistas una sólida línea defensiva para mantener el impulso. Si BTC se mantiene por encima de esta área, el sesgo favorece una continuación al alza.
Sin embargo, el mercado no está exento de riesgos. La incapacidad de romper la SMA de 100 de manera convincente podría desencadenar otro período de consolidación lateral, o incluso una nueva prueba de $112.000. Un rechazo más profundo puede volver a poner $110.000 en juego.
Imagen destacada de Dall-E, gráfico de TradingView
