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El bitcoin ha estado atrapado en un rango de consolidación ajustado desde finales de noviembre, frustrando a los traders y alimentando una creciente especulación sobre un movimiento importante por delante. La volatilidad se ha comprimido, el precio se ha estabilizado cerca de niveles psicológicos clave y los participantes del mercado están cada vez más divididos sobre lo que viene a continuación. Algunos analistas argumentan que esta consolidación prolongada está sentando las bases para una recuperación alcista renovada, mientras que un consenso más amplio advierte que el bitcoin aún podría enfrentar otra caída antes de que emerja una tendencia sostenible.
Sumando a esta incertidumbre, el destacado analista Darkfost señala un desarrollo on-chain importante y potencialmente preocupante: los primeros signos de capitulación de los tenedores a largo plazo (LTH) están comenzando a surgir. La última vez que el bitcoin se cotizó a niveles de precio similares fue en abril de 2025, hace aproximadamente nueve meses. Desde entonces, una gran parte de los participantes del mercado han acumulado BTC a precios más altos y han seguido manteniéndolo a través de la dernière corrección.
Hoy en día, muchos de esos inversores están sentados en pérdidas no realizadas. Como recordatorio, el bitcoin mantenido durante más de seis meses se clasifica como oferta de tenedores a largo plazo, que normalmente se asocia con una convicción más alta y una menor sensibilidad a los movimientos de precio a corto plazo. Cuando este grupo comienza a mostrar signos de estrés, a menudo marca una fase crítica en el ciclo del mercado.
Qué esta emergente presión LTH se convierta en un breve sacudimiento o evolucione en una capitulación más amplia podría desempeñar un papel decisivo en dar forma al próximo movimiento importante del bitcoin.
Primeros signos de capitulación de los tenedores a largo plazo
Lo que actualmente observamos en el LTH SOPR (Relación de Salida de Beneficio a Largo Plazo) es un comportamiento que normalmente aparece durante las fases de mercado bear. El LTH SOPR mide si las monedas mantenidas durante más de seis meses se venden con ganancia o pérdida, lo que ofrece una visión sobre la convicción entre el grupo más resistente de inversores en bitcoin.
En los últimos días, el LTH SOPR se desplomó brevemente por debajo del nivel crítico de 1,0. Esto señaliza que algunos tenedores a largo plazo, probablemente el segmento más joven de este grupo, han comenzado a capitular vendiendo a pérdida. Históricamente, tales movimientos reflejan un estrés creciente entre los tenedores que compraron cerca de los máximos del ciclo y ahora se enfrentan a una prolongada caída.
Por ahora, sin embargo, este comportamiento sigue siendo limitado. La media móvil de 30 días del LTH SOPR aún se mantiene en un saludable 1,18, lo que significa que los tenedores a largo plazo han obtenido una ganancia promedio del 18% en el último mes. Si bien esto confirma que la capitulación generalizada todavía no se ha materializado, vale la pena señalar que este nivel está muy por debajo del promedio anual de cerca de 2,0, lo que indica un claro ralentizamiento en las ganancias realizadas.
Un deterioro más profundo sería bearish en el corto plazo, lo que señalaría una creciente presión de venta. Por el contrario, la disminución de las ganancias realizadas también puede sugerir que los traders están agotando gradualmente la presión de venta. Para que se desarrolle una continuación alcista, el LTH SOPR necesitaría estabilizarse y comenzar a crecer nuevamente, lo que confirmaría una renovada confianza entre los tenedores a largo plazo.
El bitcoin sigue cotizándose dentro de un rango de consolidación bien definido después de la aguda corrección desde los máximos de octubre. En el gráfico semanal, el precio se mantiene justo por debajo de la zona de resistencia de $92.000-$94.000, un área que anteriormente actuó como soporte antes del desmoronamiento. Este nivel ahora representa un punto de inflexión clave para la estructura del mercado.
A pesar de la reciente volatilidad, el bitcoin sigue estando por encima de su media móvil de 200 días en aumento, que sigue inclinándose hacia arriba cerca de la región de $80.000. Esto sugiere que la tendencia más amplia sigue siendo constructiva, incluso cuando el impulso a corto plazo se ha debilitado. La media móvil de 100 días se ha aplanado, lo que refleja una pérdida de impulso alcista, mientras que la media de 50 días aún está tratando de estabilizarse después de girar durante la venta.
La acción del precio en las últimas semanas muestra una serie de mínimos más altos, lo que indica que los compradores están gradualmente interviniendo y absorbiendo la presión de venta. Sin embargo, el volumen ha disminuido durante esta consolidación, lo que señala una falta de convicción fuerte de cualquiera de los lados del mercado. Este comportamiento es típico de las fases de compresión que a menudo preceden a movimientos direccionales más grandes.
Una rotura y cierre semanal sostenido por encima de $94.000 señalaría una fuerza renovada y abriría la puerta para un movimiento hacia el rango de $100.000-$105.000. Por el contrario, el fracaso para mantenerse por encima de la zona de soporte de $86.000-$88.000 aumentaría el riesgo a la baja y cambiaría el enfoque hacia retractaciones más profundas. Por ahora, el bitcoin sigue en equilibrio, acumulando tensión para su próximo movimiento decisivo.
Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com
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