Reason to trust
How Our News is Made
Strict editorial policy that focuses on accuracy, relevance, and impartiality
Ad discliamer
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
El liderazgo de Strategy se está oponiendo a las crecientes preocupaciones de que el mayor tenedor corporativo de Bitcoin (BTC) del mundo pueda enfrentar graves problemas financieros a medida que el precio de la criptomoneda continúa cayendo.
Tras la publicación de los resultados del cuarto trimestre de la empresa, el CEO Phong Le buscó tranquilizar a los inversores de que la firma sigue bien posicionada, incluso cuando el precio de Bitcoin cayó cerca de $60,000 el jueves.
La venta de Bitcoin pone a prueba la resistencia financiera de Strategy
Bitcoin ha bajado aproximadamente un 50% desde que alcanzó máximos históricos de $126,000 en octubre del año pasado, un período durante el cual Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, estaba acumulando agresivamente el activo digital.
La venta ha tenido un impacto significativo en el precio de las acciones de la empresa. Las acciones de Strategy, que cotizan bajo el ticker MSTR, cayeron a unos $104 el jueves, su nivel más bajo desde agosto de 2024, después de caer más de un 17% en la sesión.
Por ahora, los inversores se centran en dos factores clave: el precio de Bitcoin en sí y la capacidad de Strategy para cumplir con sus obligaciones financieras si la bajada se profundiza. Esas preguntas fueron relevantes cuando el fundador Michael Saylor y el CEO Phong Le se dirigieron a los analistas durante la llamada de resultados de la empresa.
Mucha de la atención se centró en cómo Strategy navegaría un "invierno de Bitcoin" prolongado, en caso de que se materialice. Saylor ya ha tomado medidas para fortalecer la flexibilidad financiera de la empresa, incluyendo la creación de una reserva de efectivo de $2.25 mil millones para cubrir los pagos de dividendos preferentes totales de $888 millones anuales.
Sin embargo, los inversores siguen inquietos por los $8.200 millones en bonos convertibles de bajo y cero interés de la empresa, que podrían comenzar a enfrentar redenciones anticipadas a partir de septiembre de 2027, especialmente ahora que las acciones de MSTR han caído bruscamente.
Política, apalancamiento y valoración en foco
Saylor reiteró que la empresa está manteniendo sus opciones abiertas, incluyendo la posibilidad de vender Bitcoin si las condiciones del mercado lo requieren.
También enmarcó la inversión en criptomonedas como inseparable de la política, señalando la postura a favor de las criptomonedas del presidente Donald Trump y destacando que el nominado de Trump para presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, es visto como partidario de los activos digitales.
Aún así, el precio de Bitcoin cayó por debajo de sus mínimos posteriores a las elecciones de 2024 el jueves, reflejando el escepticismo sobre si el gobierno federal apoyará activamente las compras de Bitcoin. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, reforzó esas dudas esta semana, al decirle al Congreso que carece de la autoridad para rescatar los mercados de Bitcoin.
En cuanto al balance, el CEO Phong Le abordó las preocupaciones sobre el apalancamiento de Strategy. Dijo que la empresa opera con aproximadamente un tercio del apalancamiento de una empresa de alto rendimiento típica.
Según Le, el precio de Bitcoin necesitaría caer alrededor de un 90% para que las reservas de Bitcoin de Strategy tan solo igualaran el valor de su deuda convertible. Incluso en ese escenario extremo, dijo que la empresa exploraría opciones de reestructuración si no puede convertir la deuda en acciones.
Las propias divulgaciones de Strategy muestran un valor empresarial de aproximadamente $49.950 millones, en comparación con unos $45.330 millones en Bitcoin en su balance. El valor empresarial incluye la capitalización de mercado de la empresa, las acciones preferentes y los bonos convertibles, menos efectivo.
Si el precio de Bitcoin cae nuevamente cerca de $63,000, la capitalización de mercado de Strategy de $35.570 millones necesitaría caer alrededor de un 13% desde su precio de cierre reciente de $106,99 para eliminar el premio de valoración sobre sus tenencias de Bitcoin.
Sin embargo, desde la caída del jueves, tanto Bitcoin como las acciones de Strategy han logrado una recuperación significativa. Por ejemplo, Bitcoin ha subido a alrededor de $69,256. MSTR ha recuperado más de $130, lo que marca un aumento del 20% en menos de 24 horas y brinda alivio a corto plazo.
Imagen destacada de OpenArt, gráfico de TradingView.com
