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La tasa de crecimiento anual compuesta de cinco años de Bitcoin ha caído por debajo de la de oro por segunda vez en su historia, según Fidelity Digital Assets, lo que marca un momento inusual para un activo que durante mucho tiempo se ha definido por sus rendimientos a largo plazo desproporcionados. Para los mercados, la señalizadora no se trata solo del rendimiento relativo contra el oro, sino de lo que un perfil de crecimiento más lento puede decir sobre el actual ciclo de mercado de Bitcoin.
En un nuevo segmento de Chart Chatter publicado en X, el analista de investigación de Fidelity Digital Assets, Zack Wainwright, dijo que la tasa de crecimiento anual compuesta de cinco años de Bitcoin ha estado tendiendo a la baja con el tiempo a medida que el precio del activo ha aumentado. Esa dinámica, argumentó, ha producido un cruce raro. "Lo que estamos viendo ahora a principios de 2026 es que la tasa de crecimiento anual compuesta de Bitcoin cae por debajo de la tasa de crecimiento anual compuesta de cinco años del oro por segunda vez en la historia de Bitcoin", dijo Wainwright. "Hemos visto tres meses seguidos al comienzo del año con una tasa de crecimiento anual compuesta por debajo de la del oro".
Qué significa esto para Bitcoin
Esa es la estadística clave en la presentación de Fidelity. Bitcoin ha pasado la mayor parte de su historia cómodamente por delante del oro en una base compuesta de cinco años, lo que hizo que la ruptura de enero fuera notable por sí sola. El hecho de que haya persistido durante tres meses consecutivos le da más peso al movimiento, especialmente en un momento en que Fidelity describe explícitamente como un mercado bear.
Wainwright relacionó el último episodio comparable con el final del ciclo anterior. "A fines de 2022, vimos un mes de esto sucediendo en diciembre de 2022, cuando el precio de Bitcoin estaba tocando fondo en el mercado bear alrededor de $15,000", dijo. "Ahora estamos nuevamente en un mercado bear y por debajo de esa tasa de crecimiento anual compuesta por un período más largo esta vez de tres meses".
En la versión de Fidelity, la caída por debajo del oro es rara, pero también ha sucedido antes durante un momento de debilidad de mercado aguda. La diferencia esta vez es la duración. Un mes a fines de 2022 podría ser desestimado como una distorsión breve cerca de un mínimo de ciclo. Tres meses seguidos a principios de 2026 sugieren una compresión más sostenida en el perfil de rendimiento a largo plazo de Bitcoin.
Al mismo tiempo, Fidelity no presentó el cruce como evidencia de que Bitcoin ha perdido su ventaja definitoria en su totalidad. Wainwright se cuidó de enfatizar el equilibrio histórico. "En general, Bitcoin ha permanecido por encima de la tasa de crecimiento anual compuesta del oro durante la mayor parte de su historia", dijo. "Así que esto es verdaderamente una instancia única y ocurrencia en Bitcoin, donde ahora está por debajo de la tasa de crecimiento anual compuesta del oro".
El lado del oro de la comparación también es importante. El oro a precio spot cerró a $2,156.61 por onza el 18 de marzo de 2024, luego subió a $2,999.96 el 18 de marzo de 2025, y se ubicó en $5,012.45 el 17 de marzo de 2026. Eso se traduce en una ganancia de aproximadamente el 67.1% en el último año y alrededor del 132.4% en dos años, un aumento que ayuda a explicar por qué la tasa de crecimiento anual compuesta de cinco años de Bitcoin ahora ha caído por debajo de la del oro.
Por ahora, la moraleja es directa: Bitcoin todavía tiene el récord más fuerte a largo plazo contra el oro en la mayor parte de su historia, pero los primeros meses de 2026 han producido una excepción rara. Si eso resulta ser otra anomalía de fin de mercado bear o un signo temprano de un Bitcoin más maduro y de crecimiento más lento es la pregunta que Fidelity ha puesto ahora directamente ante el mercado.
En el momento de la publicación, el BTC se negociaba a $74,015.
