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Bitcoin puede haber sobrevivido al peor shock, pero los datos indican que esto es una estabilización, no una velocidad de escape.
¿Un Reinicio de Bitcoin en Marcha?
Según CryptoQuant, las condiciones actuales sugieren que se está produciendo un reinicio, con Bitcoin atravesando una fase amplia de desapalancamiento. Sin embargo, aun cuando el estrés del mercado disminuye, la principal criptomoneda todavía no ha definido un fondo definitivo en este ciclo bajista.
El analista MorenoDV_ cree que los indicadores de “ciclo de estrés” on‑chain/derivados de Bitcoin están dando la vuelta, lo que sugiere que el mercado está saliendo de una fase de estrés agudo, pero aún no entra en un régimen de reversión alcista clara. El analista dice que la alineación entre el Ratio de Sharpe a Corto Plazo de Bitcoin y el Delta de Presión de Compra/Venta de 30 días está señalando uno de los perfiles riesgo/recompensa más fuertes del ciclo actual, aunque todavía requiere paciencia.
Un ciclo de estrés es una fase marcada por pérdidas no realizadas elevadas, desapalancamiento forzado, base de futuros comprimida y posicionamiento defensivo de opciones.
El analista comienza mirando el Ratio de Sharpe. El valor actual ha caído profundamente en territorio negativo, alcanzando alrededor de −40, un nivel que históricamente ha señalado zonas de compra importantes. En ciclos anteriores (2015, 2019, 2020 y 2023), cada vez que el ratio cayó por debajo de esta línea, Bitcoin luego experimentó una fuerte revalorización al alza.
Bitcoin Sharpe Ratio (Short Term). Source: CryptoQuant.Ahora nos encontramos en el mismo territorio rodeado en rojo que se muestra en los gráficos, dice el análisis.
La Explicación del Delta de Presión
Según el analista, el Delta de Presión de Compra/Venta ayuda a explicar en qué punto del proceso de fondo nos encontramos. Los fondos no ocurren de una sola vez: se desarrollan en etapas.
Primero, hay una gran ola de ventas (picos naranja/rojos por debajo de −0.05) cuando los vendedores forzados y los inversores panicking venden sus monedas. Luego, la presión de venta se enfría lentamente y vuelve a la zona verde a medida que menos personas están dispuestas a vender. Las mejores entradas suelen aparecer cuando el delta finalmente se mueve a la zona azul de “Presión de Compra”, lo que significa que la demanda real de compra está regresando, no solo que la venta se ha desacelerado.
Bitcoin: Buy/Sell Pressure Delta (30). Source: CryptoQuant.El informe afirma que la fase de venta intensa probablemente está detrás de nosotros y hemos entrado en la etapa intermedia. El delta se está recuperando pero aún no ha alcanzado territorio de compra fuerte. Históricamente, esa brecha es donde han aparecido algunas de las mejores oportunidades.
Este análisis se alinea con el QCP Market Colour de ayer. Su informe afirmó que el movimiento de Bitcoin se parece más a una pausa temporal que a una resolución duradera.
Todavía hay riesgo, advierte el analista. El contexto macro, la liquidez y el sentimiento débil podrían alargar esto. Pero para los inversores que piensan en ciclos, los datos sugieren que estamos más cerca del inicio de una nueva oportunidad que del final.
Yesterday, Bitcoin bounced back and reclaimed $72k. At the moment of writing, BTC trades for the low $71ks on the daily chart. Source: BTCUSD on Tradingview. Imagen de portada de Perplexity. Gráfico BTCUSD de Tradingview.
