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El bitcoin sigue luchando por mantenerse por debajo de la marca de $90,000, reflejando un mercado que no ha logrado recuperar el impulso alcista después de semanas de consolidación. Los intentos repetidos de reclamar niveles más altos se han estancado, lo que refuerza el escepticismo creciente entre los analistas que ahora discuten abiertamente el riesgo de que un mercado alcista más amplio se extienda hasta 2026. El sentimiento sigue siendo frágil, dominado por la precaución y la reducción del apetito de riesgo, mientras que los traders esperan una confirmación más clara del próximo movimiento direccional.
Aún así, no todos están convencidos de que el ciclo alcista haya terminado. Algunos inversores argumentan que el bitcoin está ingresando a una fase de transición en lugar de una reversión total de la tendencia. Según el analista de cadena Axel Adler, la configuración actual en la métrica de "Oferta en beneficio" de Bitcoin ofrece un contexto importante.
Adler destaca que la Oferta en beneficio ha caído bruscamente desde los picos de octubre por encima de los 19 millones de BTC hasta aproximadamente 13,5 millones de BTC después de la corrección desde los máximos históricos. Esta caída empujó la media móvil a 30 días por debajo de la media a 90 días, creando un vacío de alrededor de 1,75 millones de BTC.
Mientras que una configuración similar apareció en 2022 antes de un período alcista prolongado, Adler señala una diferencia clave en este momento: la media móvil de 365 días sigue siendo históricamente elevada. Lo más importante es que la media a 30 días parece haber formado un fondo local a mediados de diciembre y está comenzando a estabilizarse.
Adler argumenta que si el bitcoin puede mantener los niveles actuales de precio o superarlos, esta estabilización podría marcar los primeros cimientos para una nueva fase alcista a finales de 2026.
La Oferta en beneficio señaliza una ventana de inflexión crítica
Axel Adler también compartió una previsión de carta de seguimiento que rastrea la convergencia entre las medias móviles de 30 y 90 días de la métrica de Oferta en beneficio de Bitcoin, ofreciendo un posible mapa para el próximo cambio estructural. El modelo extrapola las tasas de cambio actuales para estimar cuándo podría surgir una configuración alcista, definida por SMA 30 que cruza por encima de SMA 90.
Según el análisis de Adler, la brecha entre estas dos medias móviles se está reduciendo a un ritmo de aproximadamente 28,000 BTC por día. Lo más importante es que esta convergencia no está siendo impulsada por una recuperación aguda de la Oferta en beneficio, sino por una disminución mecánica de la SMA 90.
A medida que los valores pico de octubre, cuando la Oferta en beneficio llegó a 19-20 millones de BTC, salen de la ventana de cálculo de 90 días, la presión a la baja sobre la media más larga crea un "viento de cola" temporal para la convergencia. Este efecto debería persistir hasta finales de enero.
Si las condiciones actuales se mantienen, Adler proyecta una posible configuración alcista formándose entre finales de febrero y principios de marzo. Sin embargo, la previsión sigue siendo altamente sensible al precio. La elasticidad de la oferta al precio se estima en 1,3 veces, lo que significa que una caída del 10% en el precio podría desencadenar una caída del 13% en la Oferta en beneficio.
El nivel de $70,000 es crítico según la previsión. Debajo de él, la SMA 30 probablemente caería más rápido que la SMA 90, invalidando la tesis de convergencia y reabriendo un escenario de recuperación prolongada al estilo de 2022.
El bitcoin sigue negociando por debajo del umbral de $90,000, reflejando un mercado que sigue siendo estructuralmente débil a pesar de la estabilización a corto plazo. El gráfico muestra a BTC consolidándose después de un abrupto desplome desde la región de $100,000-$105,000, un movimiento que decisivamente convirtió el apoyo anterior en resistencia. Este rechazo marcó una clara pérdida del control alcista e inició una fase correctiva más profunda.
El precio ahora se comprime por debajo de las medias móviles a 50 y 100 días en declive. Esta configuración refuerza la tendencia alcista prevaleciente y sugiere que los intentos alcistas probablemente enfrenten presión de oferta. La media móvil de 200 días, actualmente muy por encima del precio actual, destaca cuánto se ha desviado el BTC de su equilibrio de tendencia a largo plazo.
El impulso se ha enfriado notablemente desde el desplome de noviembre. Mientras que la intensidad de la venta se ha reducido, la ausencia de un volumen alcista fuerte indica que los compradores siguen siendo cautelosos. La acción del precio reciente se asemeja a un rango de consolidación en lugar de una reversión, con el BTC oscilando entre aproximadamente $85,000 y $90,000. Este comportamiento a menudo refleja indecisión en lugar de acumulación.
Por ahora, $90,000 sigue siendo el nivel crítico que los toros deben recuperar para cambiar significativamente el sentimiento. El fracaso en hacerlo mantiene los riesgos bajistas en juego, con $85,000 actuando como soporte a corto plazo. Hasta que el precio recupere las medias móviles clave, la estructura más amplia favorece la acción del precio en un rango o correctiva.
Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com
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