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Bitcoin cerró la semana del 5 de junio con una caída de casi el 20 % — su mayor descenso semanal desde el colapso de FTX en noviembre de 2022 — pero el analista on‑chain Ali Martínez está rebatando el miedo generalizado, argumentando en una publicación técnica en X que el mercado se está acercando a un importante ciclo macro de acumulación en lugar de al comienzo de una ruptura estructural más profunda.
El argumento de Martínez se basa en una convergencia de métricas on‑chain que históricamente han acompañado a los fondos de mercado más que preceder a nuevas ventas. La caída de Bitcoin a 59 000 $ — su nivel más bajo desde 2024 — eliminó lo que él describe como “primas sobreapalancadas” en todo el mercado, según su publicación en X. Ese tipo de desalavanciamiento forzado, sostiene, es típicamente lo que crea las condiciones para un verdadero fondo y no simplemente un rebote temporal.
La tendencia del precio de BTC es a la baja en el gráfico diario. Fuente: BTCUSD en Tradingview Las métricas de Bitcoin detrás del análisis
Dos puntos de datos se sitúan en el centro del análisis de Martínez. El primero es el comportamiento de los tenedores a largo plazo. Durante la reciente bajada, los inversores a largo plazo distribuyeron más de 3.250 millones de dólares en Bitcoin spot, elevando temporalmente las reservas en los exchanges y aumentando la presión de venta a corto plazo. Esa distribución, señala Martínez, es coherente con lo que históricamente ha marcado la fase final de absorción de oferta antes de que comience la acumulación.
El segundo es la oferta en pérdida. La caída de Bitcoin a 59 000 $ colocó a más de 10,46 millones de BTC en posición bajo el agua. Según la publicación de Martínez, cada instancia previa en la que la métrica de oferta‑en‑pérdida superó el umbral de 10 millones ha cronificado con precisión los fondos macro en ciclos anteriores — una señal que considera uno de los indicadores más fiables disponibles.
El fondo del mercado de Bitcoin $BTC está más cerca de lo que piensas.
Aquí es donde planeo comprar. https://t.co/DrI4OJXnL7 pic.twitter.com/j3YQNzw02G
— Ali Charts (@alicharts) 10 de junio de 2026 [https://x.com/alicharts/status/2064637443522142248?ref_src=twsrc%5Etfw]
Dónde podría aterrizar el fondo
En lugar de señalar un nivel de precio específico, Martínez identificó dos zonas de acumulación basadas en el análisis de la banda MVRV — la relación entre el valor de mercado de Bitcoin y su valor realizado. Las ventanas de acumulación más fiables históricamente aparecen cuando el MVRV se sitúa entre las bandas 1,0 y 0,8, que actualmente corresponden aproximadamente a 53 900 $ y 43 150 $, según su análisis. También está siguiendo tres medias móviles clave como puntos de referencia estructurales: la media móvil simple de 200 semanas en 62 800 $, la de 300 semanas en 55 000 $ y la de 400 semanas en 42 500 $.
El analista Benjamin Cowen también respaldó la evaluación, diciendo a su audiencia que la psicología de los inversores se está acercando al territorio históricamente asociado con los grandes fondos de ciclo — una fase que estima podría extenderse hasta el tercer trimestre y potencialmente hasta octubre.
Al momento de redactar este artículo, Bitcoin cotiza alrededor de 63 000 $, recuperándose de los mínimos de 59 000 $ mientras el mercado procesa si la peor semana desde FTX marcó un fondo de capitulación o simplemente el último paso de una corrección más larga.
Imagen de portada de Grok, gráfico BTCUSD de Tradingview.
