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La reciente caída del precio de Bitcoin ha llevado a muchos traders a apostar a una mayor caída, con datos en cadena que muestra un aumento notable en la posición bearish en las principales casas de cambio de criptomonedas. Según los datos en cadena de Santiment, las tasas de financiación agregadas han caído en un territorio negativo profundo.
Este nivel de posicionamiento short profundo no se ha visto en Bitcoin desde agosto de 2024, un período que en última instancia estableció un fondo importante antes de una poderosa recuperación multimesual. Los traders de Bitcoin ahora están de regreso a este nivel, y la historia muestra que tal posicionamiento extremo puede crear las condiciones para un rally.
Las Tasas de Financiación Muestran Posicionamiento Bearish Para Bitcoin
La métrica de Santiment "Tasas de Financiación Agregadas Por Casa de Cambio" combina datos de financiación de múltiples casas de cambio importantes para proporcionar una buena visión de la sensibilidad del mercado y la presión de posicionamiento en la industria de las criptomonedas.
Las tasas de financiación son un mecanismo utilizado en los mercados de futuros perpetuos donde los traders pagan pequeñas tarifas entre sí en intervalos regulares para mantener los precios de los contratos alineados con los precios de spot. Cuando las tasas de financiación son negativas, los vendedores en corto pagan a los traders largos. Cuando son positivas, los largos pagan a los cortos.
Los últimos datos del gráfico de Santiment muestran que las tasas de financiación ahora están en territorio negativo, con barras rojas dominando la sección inferior del gráfico. Las tasas de financiación ahora son menos de -0,01%, lo que muestra que una parte importante de los traders de derivados están posicionados para la caída.
Más a menudo que no, las tasas de financiación son positivas, como se muestra en el gráfico a continuación. Según Santiment, la última vez que la financiación de derivados alcanzó niveles negativos tan extremos fue en agosto de 2024.
En ese momento, los traders estaban vendiendo en corto a Bitcoin de manera agresiva después de una caída importante del precio. Sin embargo, en lugar de continuar bajando, la acción del precio de Bitcoin se invirtió bruscamente. Las liquidaciones de posiciones en corto ayudaron a contribuir a un rally del 83% durante los siguientes cuatro meses a medida que las posiciones se vieron obligadas a cerrar.
Un escenario similar ocurrió después del evento de liquidación importante de Binance el 10 de octubre de 2025, cuando miles de millones de dólares en posiciones largas fueron eliminados. En el aftermath, los traders se volvieron bruscamente bearish y se apiñaron en posiciones en corto.
El Apalancamiento Extremo Puede Llevar a Un Aprieto
El financiamiento negativo extremo es un reflejo de la posición basada en el miedo. Todo lo que necesita suceder para un aprieto en corto es que el precio de Bitcoin se mueva solo un poco hacia arriba.
Si el precio se mueve inesperadamente hacia arriba, los traders con posiciones en corto comienzan a acumular pérdidas a un ritmo rápido. Una vez que esas pérdidas cruzan los umbrales de liquidación, las casas de cambio cierran automáticamente esas posiciones. Los traders deben comprar de regreso Bitcoin para cubrir sus posiciones, y esto, a su vez, crea presión ascendente en el precio.
En el momento de escribir, Bitcoin está cotizando a $68,740, pero el costo de base a corto plazo es de alrededor de $90,900. Un empujón y cierre fuerte por encima de $75,000 podría llevar a un impulso alcista y atraer a nuevas entradas, aumentando las posibilidades de un aprieto en corto. Sin embargo, el apalancamiento en corto pesado solo no garantiza un rebote inmediato, aunque sí crea un entorno frágil donde la presión de posicionamiento puede cambiar rápidamente a una volatilidad alcista brusca.
