Bitcoin continúa retrocediendo desde sus máximos históricos, con el activo cotizando por debajo de $115,000 al momento de escribir este artículo. Los niveles de precios actuales sitúan a Bitcoin cerca de $113,098, una caída de alrededor del 6.5% durante la semana pasada y cerca del 9% por debajo de su pico histórico.
A pesar de la caída, los analistas que monitorean los datos en cadena sugieren que el ciclo de mercado más amplio aún podría tener margen para extenderse al alza. Una de esas opiniones proviene del colaborador de QuickTake de CryptoQuant, PelinayPA, quien analizó la relación entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV) de Bitcoin.
El analista señaló que, si bien las correcciones recientes pueden pesar sobre el sentimiento a corto plazo, los patrones históricos en MVRV indican que Bitcoin aún no ha alcanzado las condiciones típicamente asociadas con los máximos del ciclo del mercado.
## El ratio MVRV de Bitcoin apunta a potencial neutral pero alcista
El ratio MVRV es un indicador en cadena ampliamente rastreado que compara la capitalización total del mercado de Bitcoin con su capitalización realizada, que refleja el valor agregado de las monedas al precio al que se movieron por última vez en la cadena.
Históricamente, cuando el ratio sube al rango de 3.5 a 4, señala un posible sobrecalentamiento del mercado. En estos niveles, la mayoría de los tenedores están en ganancias, la actividad de venta aumenta y, a menudo, se alcanzan los máximos de precios. Por el contrario, los niveles de MVRV por debajo de 1 históricamente han marcado fases de acumulación y fuertes puntos de entrada a largo plazo.
Actualmente, el ratio MVRV de Bitcoin se sitúa en torno a 2.1. Según PelinayPA, esta lectura sitúa al mercado dentro de una zona "neutral a alcista", lo que sugiere que, si bien Bitcoin ya no es barato, las condiciones para un repunte prolongado permanecen intactas.
El analista señaló que en ciclos anteriores, el ratio MVRV avanzó significativamente más antes de un pico, lo que implica que el precio de Bitcoin necesitaría moverse al rango de $140,000–$180,000 para que el indicador alcance los niveles máximos históricos.
Sin embargo, los datos también sugieren que las correcciones en el camino son plausibles. “Dado que MVRV ya está por encima de 2, el mercado ya no es barato: pueden ocurrir correcciones a corto y mediano plazo en el camino”, explicó PelinayPA. El equilibrio entre el potencial alcista y las caídas intermitentes refleja una fase de consolidación dentro de una estructura de mercado alcista más amplia.
Los flujos de intercambio señalan un comportamiento mixto del mercado
En un análisis separado, el colaborador de CryptoQuant, BorisD, examinó los datos de flujo neto de intercambio, centrándose en Binance, la plataforma de comercio de criptomonedas más grande del mundo. El informe destacó las tendencias notables en varias altcoins, mostrando cómo los movimientos de capital pueden informar las condiciones futuras del mercado.
Según los datos, tokens como ENJ (Enjin) y FET (Fetch.ai) registraron importantes salidas de Binance. Este patrón normalmente indica que los inversores están moviendo activos a billeteras privadas, lo que puede interpretarse como una señal de comportamiento de tenencia a largo plazo.
Por el contrario, activos como ANKR y MATIC han visto fuertes entradas en los intercambios, lo que aumenta la posibilidad de una próxima presión de venta o posicionamiento especulativo antes de los cambios del mercado.
BorisD sugirió que monitorear qué activos están atrayendo entradas versus salidas podría ayudar a los inversores a identificar oportunidades potenciales en el mercado de altcoins. “Identificar cuáles de estas altcoins están actualmente cerca de los mínimos potenciales y posicionarse para su próximo repunte parece ser la estrategia más racional”, escribió el analista.
Imagen destacada creada con DALL-E, Gráfico de TradingView