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Bitcoin continúa cotizando por debajo de su reciente máximo histórico, ya que la presión de venta y los acontecimientos macroeconómicos mantienen el activo en consolidación.
En el momento de redactar este informe, el precio de BTC es de $104.835, un 2,1% menos que la semana pasada y alrededor de un 6,3% por debajo de su máximo de $111.814 registrado el mes pasado. A pesar de la tendencia general, los datos on-chain revelan patrones emergentes que pueden indicar lo que podría ocurrir en el mercado.
Tras la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos de interés sin cambios en su última reunión de política monetaria, los analistas han observado tendencias divergentes en el precio de Bitcoin y la actividad del mercado de derivados.
## El desapalancamiento de derivados y los grupos de liquidaciones dan forma a la estructura de precios
Según Amr Taha, colaborador de la plataforma QuickTake de CryptoQuant, BTC se ha mantenido por encima de la zona de soporte de los 104.000 dólares, donde una fuerte demanda parece estar absorbiendo la presión de venta.
Sin embargo, Taha señaló que el interés abierto en Binance ha disminuido, formando mínimos más bajos, una señal de que el mercado de derivados está experimentando un desapalancamiento progresivo.
El análisis de Taha enfatizó una divergencia técnica: mientras que el precio se ha mantenido relativamente estable alrededor de los 104.000 dólares, el interés abierto ha estado cayendo. Esta divergencia sugiere que los operadores están reduciendo las posiciones apalancadas, posiblemente debido a la incertidumbre del mercado o como respuesta a la postura cautelosa de la Reserva Federal.
Cabe destacar que la región de los 104.000 dólares ha surgido como un bolsillo de liquidez crítico, con datos que muestran que las posiciones largas se están liquidando masivamente en esta área. El predominio de las liquidaciones del lado largo, con pocas liquidaciones cortas, refleja una purga de los recién llegados que intentaron aprovechar el repunte anterior.
El analista argumentó que esta fase de desapalancamiento podría allanar el camino para un rebote de los precios si las condiciones macroeconómicas siguen siendo favorables. Históricamente, Bitcoin ha respondido positivamente a las pausas en los tipos de interés, a menudo reanudando el movimiento al alza cuando aparecen signos de agotamiento de los vendedores.
La estabilización del interés abierto, combinada con la reducción de las liquidaciones, podría actuar como base para un nuevo impulso al alza en el corto plazo.
Actividad de las ballenas de Bitcoin en Binance y cambios en el comportamiento del mercado
En un análisis separado, otro analista de CryptoQuant, Oinonen, destacó el crecimiento de la actividad de las ballenas en Binance. Desde 2023, la métrica de la proporción de ballenas en el intercambio ha aumentado drásticamente, pasando de 0,08 a mediados de 2023 a un máximo de 0,77 en 2025.
Este cambio representa un aumento del 400% e indica un comportamiento de acumulación significativo entre los grandes tenedores. Las entradas y la retención de ballenas en Binance generalmente han coincidido con una confianza a más largo plazo durante los períodos de volatilidad del mercado.
Además, los datos muestran que durante los recientes episodios de elevada volatilidad, los usuarios de Binance se han inclinado por mantener en lugar de salir de las posiciones. Las entradas a la plataforma se han mantenido bajas, particularmente tanto de las ballenas como de los participantes minoristas, lo que sugiere que los participantes del mercado se están absteniendo de las ventas de pánico y, en cambio, están anticipando una apreciación futura de los precios.
Imagen destacada creada con DALLE, Gráfico de TradingView
