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Metaplanet, a menudo apodada el MicroStrategy de Japón por su adopción de la estrategia de inversión en Bitcoin de Michael Saylor, se acerca a un momento crítico ya que Bitcoin (BTC) retrocede por debajo del 30% de sus máximos históricos en menos de un mes.
Las tenencias de Bitcoin de Metaplanet se desploman
A fecha del 26 de noviembre, Metaplanet se clasifica como la cuarta empresa pública de tesorería de Bitcoin más grande, con algo más de 30.000 BTC valorados en aproximadamente 2.700 millones de dólares, con un costo de adquisición promedio de alrededor de 108.000 dólares por moneda. Actualmente, Bitcoin cotiza a aproximadamente 87.700 dólares, lo que sitúa a la empresa con una pérdida de casi el 17% en sus inversiones.
La empresa se encuentra con unos 640 millones de dólares bajo el agua, lo que se agrava por una fuerte caída en el precio de sus acciones, que se ha desplomado un 81% desde los máximos de junio de ¥1.935 a su valoración actual de ¥366 por acción en la Bolsa de Tokio.
Recientemente, Metaplanet solicitó prestados 130 millones de dólares adicionales para reforzar sus tenencias de Bitcoin, una decisión revelada en una presentación el 21 de noviembre en virtud de una línea de crédito previamente establecida de 500 millones de dólares anunciada a finales de octubre.
Este préstamo está estructurado con un tipo de interés variable que se renueva diariamente, lo que permite el reembolso en cualquier momento. Es importante destacar que el préstamo está totalmente garantizado por las reservas de Bitcoin de la empresa.
Sin embargo, el experto del mercado Shanaka Anslem ha planteado preocupaciones en la plataforma de redes sociales X (anteriormente Twitter) sobre las implicaciones de estas maniobras para la estabilidad a corto plazo de Metaplanet.
Se acercan fechas clave
Anslem destacó dos fechas fundamentales que el mercado debería vigilar de cerca: el 18 de diciembre, cuando el Banco de Japón (BoJ) decidirá sobre los tipos de interés, y el 22 de diciembre, cuando los accionistas de Metaplanet votarán sobre una iniciativa de recaudación de fondos de 135 millones de dólares.
Los resultados de estos eventos están entrelazados. El experto afirma que si el Banco de Japón opta por una política monetaria más estricta, lo que se traduce en un yen más fuerte, los precios de Bitcoin pueden disminuir, lo que podría colapsar la prima de las acciones de Metaplanet y poner en peligro la votación sobre la recaudación de fondos.
Por el contrario, si el banco central mantiene sus políticas flexibles, lo que lleva a un yen debilitado pero a precios estables de Bitcoin, la votación puede pasar, lo que permitiría a la empresa sobrevivir.
Esta situación tiene importancia más allá de la propia Metaplanet. Japón carece actualmente de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin, lo que convierte a Metaplanet en la única vía para que los inversores japoneses obtengan exposición a Bitcoin a través de la bolsa.
Este factor contribuyó a un aumento del 4.000% en el valor de las acciones de la empresa en 2024; sin embargo, el precio se desplomó un 81% cuando Bitcoin cayó un 30% durante el último mes en medio de una creciente presión de venta que ha provocado temores de un nuevo mercado bajista entre los inversores.
El apalancamiento amplifica aún más los riesgos existentes. Para que Metaplanet alcance el punto de equilibrio, Bitcoin debe alcanzar los 108.000 dólares. Sin embargo, para que su modelo de inversión funcione eficazmente, BTC debe superar los 130.000 dólares. Si Bitcoin cae por debajo de los 70.000 dólares, Metaplanet puede tener que vender activos para cumplir con los requisitos de garantía. Anslem además señaló:
Por ahora, Metaplanet no es ni un triunfo ni un fracaso, sino el experimento más consecuente en la asignación corporativa de Bitcoin que se está ejecutando actualmente… La empresa hotelera que lo apostó todo a Bitcoin se acerca a su momento de la verdad. El mundo debería estar observando.
Imagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com
