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Los datos en cadena muestran que los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado han experimentado hasta ahora tres oleadas de importantes entradas de capital de manos veteranas en este ciclo.
El "Coin Days Destroyed" de Bitcoin se disparó junto con las primeras entradas netas de los ETF
Como explica el autor de CryptoQuant, Maartunn, en una nueva publicación en X, Bitcoin ha estado observando importantes reestructuraciones relacionadas con los tokens antiguos y los ETF al contado. Los ETF al contado se refieren a vehículos de inversión que operan en plataformas tradicionales y permiten a los inversores obtener exposición a un activo subyacente como BTC sin tener que poseer directamente el activo.
Los ETF de BTC al contado se lanzaron en EE. UU. en enero de 2024. Desde entonces, los fondos generalmente han disfrutado de un crecimiento, con algunos períodos que involucran una ráfaga particularmente fuerte de entradas. El principal atractivo de los ETF es que los inversores no familiarizados con el mundo de las criptomonedas pueden invertir en BTC de una forma que les resulte cómoda.
Cuando un operador invierte en un vehículo de este tipo, el fondo compra una cantidad equivalente de la criptomoneda en nombre del cliente. Esto se refleja como un movimiento en cadena hacia las carteras asociadas con el ETF.
A continuación se muestra el gráfico compartido por Maartunn que muestra la tendencia del flujo neto de ETF de Bitcoin al contado de 30 días desde principios de 2024.
Como se muestra en el gráfico, el flujo neto de los ETF de Bitcoin al contado ha experimentado algunas fases de valores extremadamente positivos. Estos corresponden naturalmente a una alta demanda de los ETF.
Curiosamente, existe un patrón común entre estas grandes oleadas de entradas. Del gráfico, es visible que los Coin Days Destroyed (CDD) dieron señales de distribución junto con los picos de flujo neto.
El CDD es un indicador en cadena que mide el número total de "días de monedas destruidos" en las transacciones en la red BTC. Un día de moneda es una cantidad que un BTC acumula después de permanecer inactivo en la cadena de bloques durante un día. Cuando un token inactivo durante una cierta cantidad de días se mueve, su contador de días de moneda vuelve a cero. Se dice que los días de moneda que había estado llevando se destruyen.
Generalmente, los picos en esta métrica corresponden a la actividad de las manos de diamante de la red. Estos HODLers tienden a acumular una gran cantidad de días de moneda con su paciencia, por lo que cuando finalmente rompen su silencio, se produce una destrucción a gran escala de días de moneda.
Las tres principales oleadas de entrada neta de los ETF de Bitcoin del verano de 2024, el otoño de 2024 y el verano de 2025 fueron acompañadas por una señal de distribución del CDD, lo que sugiere que se produjo una rotación de monedas de las manos veteranas a la nueva demanda que llega a través de estos vehículos.
Desde la última oleada de este tipo, el flujo neto de los ETF se ha calmado hasta el nivel neutral, lo que significa que la demanda se ha enfriado. “Las entradas de ETF son clave”, señala Maartunn. "Sin una nueva demanda fuerte, la presión de venta de los nuevos tenedores podría aumentar".
Precio de BTC
En el momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotiza en torno a los 110.500 dólares, un 2% más en la última semana.
