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Un conocido comentarista de criptomonedas conocido como plur daddy (@plur_daddy) ha resurgido con una tesis macro que sitúa a Bitcoin y al oro en el centro de una inflexión política que se avecina, argumentando que el impulso del presidente Donald Trump por ejercer un mayor control sobre la política monetaria estadounidense podría catalizar una ola de liquidez que socave el dólar y fuerce la participación institucional en reservas de valor alternativas.
Los comentarios llegan en un momento en que los responsables políticos mundiales debaten el uso de las reservas inmovilizadas de Rusia para respaldar nuevos préstamos a Ucrania y cuando el oro cotiza cerca de máximos históricos, lo que agudiza los contornos de un régimen de mercado en el que Bitcoin se negocia cada vez más en función de la liquidez y la credibilidad institucional en lugar de un "ciclo de cuatro años" vinculado al halving.
La toma de control de la Fed por parte de Trump podría sobrecargar Bitcoin
"Ha sido genial estar fuera de Twitter… Sigo estando largo en BTC y también aumenté significativamente mi posición en oro en agosto. Esto se debe a mi creencia de que los esfuerzos de Trump por tomar el control de la Fed representan un catalizador trascendental, del tipo que ocurre una vez por década", escribió, y añadió: "Una vez que tome el control, es lógico que no solo recorte los tipos, sino que participe en alguna forma de control de la curva de rendimiento… El USD será destruido como resultado".
La publicación enmarca a Bitcoin y al oro como "beneficiarios más puros de un entorno donde la liquidez está aumentando y la credibilidad institucional se está socavando", y sostiene que los temores persistentes sobre un máximo de mercado al estilo del halving son inapropiados ahora que "BTC… ha sido capturado por tradfi y es una expresión más pura de las condiciones de liquidez".
El contexto político que esboza ha pasado de ser hipotético a una realidad disputada en las últimas semanas. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, rechazó públicamente las afirmaciones de que el banco central está actuando políticamente, incluso cuando los inversores analizan nombramientos y la presión pública de la Casa Blanca.
"Tiros bajos", dijo sobre las acusaciones sobre los motivos de la Fed, defendiendo la dependencia de los datos de las decisiones recientes. Paralelamente, los responsables políticos y los estrategas de mercado mundiales han debatido abiertamente si la intervención política en curso podría obligar a la Fed a adoptar un control explícito de la curva de rendimiento para contener los costes de endeudamiento a largo plazo, un enfoque que no se utiliza en Estados Unidos desde la década de 1940.
En un hilo de seguimiento, "plur daddy" esbozó un camino hacia la reducción de los tipos hipotecarios a través de empresas patrocinadas por el gobierno (Fannie Mae y Freddie Mac) que compran más bonos hipotecarios, con ajustes de los requisitos de capital y derivados utilizados para gestionar la duración.
Esa propuesta se distingue de la QE al cambiar los diferenciales a través de la combinación de activos en lugar de expandir directamente los balances de los bancos centrales. El argumento se alinea con los incentivos políticos más amplios de cara a las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos: "Los mercados son previsores… Tienen un fuerte incentivo para impulsar la economía y los mercados", escribió, al tiempo que advirtió que los estímulos directos conllevarían riesgos de inflación.
La lente de la liquidez se extiende a la Cuenta General del Tesoro (TGA), que se ha reconstruido rápidamente hasta finales del tercer trimestre. Los departamentos de investigación habían advertido que una agresiva reposición de la TGA en septiembre podría agotar brevemente la liquidez del mercado antes de que se suavizara, un patrón que los operadores de criptomonedas han estado monitoreando durante mucho tiempo dada la enorme sensibilidad de Bitcoin a los cambios en las reservas del sistema de dólares y la combinación de billetes frente a reservas. "BTC es hipersensible a cualquier cambio en las condiciones de liquidez, mucho más que las acciones", afirma la publicación, haciéndose eco del análisis que relacionó la dinámica de la TGA con el rendimiento de los activos de riesgo.
Otro pilar de la tesis es la postura cambiante de Europa sobre los activos soberanos congelados de Rusia, aproximadamente 300.000 millones de dólares inmovilizados después de la invasión de 2022. Bruselas está sopesando una estructura en la que los nuevos préstamos a Kiev estén respaldados por esos activos y solo se devuelvan si Rusia paga reparaciones, un resultado que el autor argumenta que "nunca sucederá", calificando el mecanismo como una incautación de facto que "refuerza masivamente la razón de ser de las criptomonedas".
El contexto del mercado ha sido favorable a la pata de la reserva de valor del argumento. El oro ha perforado nuevos máximos este mes, con múltiples bancos que proyectan escenarios hacia los 3.700–4.000 dólares en los próximos trimestres si la compra de los bancos centrales se mantiene fuerte, y potencialmente más altos si los inversores privados aceleran los flujos de cobertura fuera de los activos en dólares estadounidenses en medio de la incertidumbre política y geopolítica. "Tiene sentido que BTC empiece a moverse [cuando] el impulso del oro se ralentiza", añadió "plur daddy", postulando una rotación una vez que el avance del lingote se estanque.
La publicación ha recibido un rápido acuerdo de operadores notables. "De acuerdo, estoy tratando de cronometrar esto, creo < 6 meses & > 90k", escribió Ansem (blknoiz06), esbozando una línea de tiempo que implica una ventana del primer trimestre de 2026 para una nueva subida de Bitcoin. El estratega macro Alex Krüger lo calificó como una "gran publicación". El anfitrión del podcast Forward Guidance, Felix Jauvin, añadió: "Muy bien dicho. Me alegro de verte, amigo".
El contexto político que el experto esboza ahora presenta una Junta de la Fed con un gobernador recién confirmado, Stephen I. Miran, que inmediatamente disintió en el FOMC de septiembre por un recorte mayor y ha estado argumentando públicamente a favor de una flexibilización materialmente más rápida en el gráfico de puntos.
Paralelamente, el intento de la administración de destituir a la gobernadora Lisa Cook mediante una demanda judicial ha puesto un foco de atención sin precedentes en las protecciones legales en torno a la independencia de la Reserva Federal. Esos acontecimientos, junto con el plan en evolución de Europa para aprovechar los activos rusos congelados, son los hitos concretos del momento "una vez por década" descrito anteriormente.
En el momento de la publicación, BTC cotizaba a 113.121 dólares.
