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Over 40% Of Bitcoin Supply Now Underwater As Losses Near $600 Billion

Christian Encila
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Last Updated: April 7, 2026 10:31 pm
2 mins read

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Long-term Bitcoin holders are selling at a loss — and the numbers show it’s becoming a pattern, not an anomaly.

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US Buyers Stay On The Sidelines

Bitcoin’s Coinbase Premium Index has stayed negative in recent weeks, a sign that American investors have largely pulled back from the market.

According to CryptoQuant, the gap between BTC pricing on Coinbase and Binance reflects a broader reluctance among US buyers to step back in at current levels.

That hesitation is showing up across multiple data points, from exchange flows to investment product performance.

BTC Coinbase Premium Index. Source: CryptoQuant

Global Bitcoin investment funds recorded more than $190 million in net outflows during the week ending March 27. Spot Bitcoin ETFs, which drew heavy institutional interest during their launch period, are now sitting below water for many of their holders.

Data shows the average cost basis for US spot Bitcoin ETF investors sits at $83,400 — well above where the price is trading today.

Bitcoin was changing hands at around $66,820 when this report was made, roughly 47% below its all-time high of $126,000, which was set in October 2025. The price is also 24% below its yearly open of $87,600, after BTC closed 2025 in the red.

Bitcoin trading at $66,830 on the 24-hour chart: TradingView

Nearly 9 Million BTC Held At A Loss

Close to 9 million Bitcoin — more than 40% of the total circulating supply — are currently held by investors who paid more than the current price, according to on-chain data from Glassnode. The combined unrealized loss on that supply comes to roughly $598 billion.

Glassnode drew a comparison to conditions last seen in the second quarter of 2022, one of Bitcoin’s most painful stretches in recent memory. Back then, around 3 million BTC had to change hands before the market found its footing again.

Bitcoin total supply in loss. Source: Glassnode

Based on reports from Glassnode’s latest Week On-chain newsletter, resolving a supply overhang of this size has historically meant coins moving from sellers taking losses to new buyers willing to enter at lower prices.

Demand, for now, is not keeping up. Capriole Investments’ Bitcoin Apparent Demand metric logged a reading of -1,623 BTC on Thursday. That figure has stayed negative since mid-December 2025. CryptoQuant described the situation as broad market distribution, driven by continued selling from retail participants.

Bitcoin long-term holder realized loss. Source: Glassnode

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Over 40% Of Bitcoin Supply Now Underwater As Losses Near $600 Billion

3 months ago

Long-Term Holders Begin To Crack

Perhaps the sharpest signal in the data involves investors who have held Bitcoin for more than 155 days. This group, typically seen as the most committed segment of the market, is now selling at a loss at an elevated rate.

Glassnode reported that realized losses among long-term holders have climbed to $200 million — a level the firm described as confirmation of active capitulation.

Featured image from Meta, chart from TradingView

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Christian Encila
Christian Encila

Christian Encila

Dicen que los periodistas nunca acaban realmente su trabajo. Pero para Christian, no es solo una metáfora, es un estilo de vida. De día, navega por las mareas cambiantes del mercado de las criptomonedas, manejando palabras como un editor experimentado y elaborando artículos que descifran la jerga para las masas. Sin embargo, cuando la PC entra en modo de hibernación, sus actividades toman un giro más mecánico (y a veces filosófico).
El viaje de Christian con la palabra escrita comenzó mucho antes de la era de Bitcoin. En los sagrados pasillos de la academia, perfeccionó su oficio como escritor de artículos para el periódico de su universidad. Este temprano amor por la narración allanó el camino para una exitosa temporada como editor en una empresa de ingeniería de datos, donde su ensayo ganador del primer mes financió un suministro de golosinas para perros y gatos durante meses, un testimonio de su dedicación a sus peludos compañeros (más sobre eso más adelante).
Christian luego vagó por el mundo del periodismo, trabajando en periódicos en Canadá e incluso en Corea del Sur. Finalmente se estableció en un gigante de las noticias locales en su ciudad natal en Filipinas durante una década, convirtiéndose en un adicto total a las noticias. Pero entonces, algo nuevo llamó su atención: las criptomonedas. ¡Era como una búsqueda del tesoro mezclada con narración, justo en su calle!
Entonces, consiguió un trabajo genial en NewsBTC, donde es uno de los expertos en todo lo relacionado con las criptomonedas. Él descompone estas cosas confusas en pedazos pequeños, haciéndolas fáciles de entender para cualquiera (saluda a su equipo de gestión por enseñarle esta habilidad).
¿Piensas que Christian es todo trabajo y nada de diversión? ¡Ni hablar! Cuando no está en su computadora, lo encontrarás entregándose a su pasión por las motos. Un verdadero aficionado a la mecánica, a Christian le encanta jugar con su bicicleta y saborear la alegría de la carretera abierta en su Yamaha R3 de 320 cc. Alguna vez un demonio de la velocidad que alcanzó las 120 mph (una hazaña que juró no repetir nunca), ahora prefiere paseos tranquilos por la costa, disfrutando del viento en su ralo cabello.
Hablando de relajación, Christian tiene un grupo de amigos peludos esperándolo en casa. Dos gatos y un perro. Él jura que los gatos son mucho más inteligentes que los perros (lo siento, Grizzly), pero los adora a todos de todos modos. Aparentemente, ver a sus mascotas relajarse lo ayuda a analizar y escribir artículos meticulosamente formateados aún mejor.
Esto es lo que pasa con este tipo: trabaja mucho, pero se mantiene alimentado con suficiente café para pasar el día, y algo de comida (filipina) realmente deliciosa. Él dice que una comida deliciosa es el ingrediente secreto para un artículo genial. Y después de un largo día de cruzada criptográfica, se relaja con un poco de ron (mezclado con leche) mientras ve películas de comedia.
De cara al futuro, Christian ve un futuro brillante con NewsBTC. Dice que se siente privilegiado de ser parte de una organización increíble, compartiendo su experiencia y pasión con una comunidad que valora, y compañeros editores, y jefes, a quienes respeta profundamente.
Entonces, la próxima vez que ingreses al mundo de las criptomonedas, recuerda al hombre detrás de las palabras: el cruzado criptográfico, el mecánico y el filósofo felino, todo en uno.

Disclaimer: The information found on NewsBTC is for educational purposes only. It does not represent the opinions of NewsBTC on whether to buy, sell or hold any investments and naturally investing carries risks. You are advised to conduct your own research before making any investment decisions. Use information provided on this website entirely at your own risk.

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