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Después de un breve período de consolidación y un repunte alcista de alrededor de $93,000 al final de la semana pasada, el precio de Bitcoin ha vuelto a caer hacia la marca de $85,000, registrando una caída significativa del 7% el lunes, según datos de CoinGecko.
El experto del mercado Shanaka Anslem ha señalado lo que él llama "el arma" detrás de esta última caída: los bonos del gobierno japonés.
El experto advierte sobre el desmoronamiento del carry trade del yen
En una publicación en la plataforma de redes sociales X (anteriormente Twitter), el experto destacó que el rendimiento de los bonos japoneses a 10 años alcanzó el 1,877 por ciento el 1 de diciembre de 2025, el nivel más alto desde junio de 2008, mientras que el rendimiento a 2 años alcanzó el 1 por ciento, un punto de referencia no visto desde antes del colapso de Lehman Brothers.
Explicó que estos crecientes rendimientos han desencadenado un importante desmantelamiento de lo que Anslem describe como la operación de arbitraje más grande de la historia: el carry trade del yen.
Con estimaciones que sitúan el tamaño total de esta operación en alrededor de $3.4 billones y cifras cercanas a los $20 billones, señaló que esto permitió a los inversores globales pedir prestado yen japonés a costos mínimos para comprar una variedad de activos, incluidas acciones, bonos del Tesoro de EE. UU.y criptomonedas como Bitcoin. Sin embargo, esta era parece haber terminado el mes pasado.
La mecánica de esta situación es sencilla pero impactante, afirmó Anslem. A medida que aumentan los rendimientos, el yen se fortalece, lo que hace que las posiciones apalancadas sean cada vez menos rentables.
Sugirió que esto conduce a una reacción en cadena: las ventas desencadenan llamadas de margen, lo que a su vez causa más liquidaciones. El 10 de octubre, se liquidaron $19 mil millones en posiciones de criptomonedas, lo que marcó la mayor liquidación de un solo día en la historia de las criptomonedas.
En noviembre, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin vieron salir del mercado $3.45 mil millones, y el IBIT de BlackRock sufrió una pérdida de $2.34 mil millones. Solo el 1 de diciembre, se liquidaron $646 millones adicionales antes de la hora del almuerzo.
¿Caerá el precio de Bitcoin a $75,000?
Esta caída ha ocurrido junto con las correlaciones del precio de Bitcoin con los principales índices bursátiles, mostrando una correlación del 46% con el Nasdaq y una correlación del 42% con el S&P 500.
Anslem señaló en su análisis que lo que alguna vez se percibió como una "cobertura no correlacionada" ahora se ha transformado en un indicador apalancado de las condiciones de liquidez global.
Curiosamente, a pesar del colapso del precio de Bitcoin, los inversores ballena acumularon 375,000 BTC durante este período. Además, los mineros redujeron significativamente sus ventas, reduciendo las ventas mensuales de 23,000 BTC a solo 3,672.
Mientras el mercado mira hacia el futuro, el experto afirmó que se acerca un momento crucial el 18 de diciembre con la próxima decisión políticadel Banco de Japón.
Anslem concluyó que si el banco opta por subir las tasas y señalar nuevos aumentos, el precio de Bitcoin podría probar el nivel de $75,000, lo que representaría una caída adicional del 11% para la criptomoneda líder del mercado desde los niveles actuales de negociación.
Imagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com