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Bitcoin sigue luchando para recuperar el nivel de $65,000, ya que la presión de venta persistente y el debilitamiento de la confianza mantienen el mercado en un estado frágil. La acción del precio ha permanecido moderada en las últimas semanas, con una volatilidad elevada y una aversión al riesgo limitada por la disminución de la liquidez y la incertidumbre macroeconómica. La incapacidad para asegurar una aceptación sostenida por encima de este umbral psicológico ha reforzado la precaución entre los traders, dejando a Bitcoin en lo que cada vez más se asemeja a una fase defensiva en lugar de un entorno de recuperación temprana.
Según el analista principal Axel Adler, los datos en cadena recientes respaldan esta interpretación. La capitalización realizada, que mide el valor agregado de Bitcoin en función del último precio al que se movió cada moneda, ha disminuido por segundo mes consecutivo. Al mismo tiempo, el grupo de 3 a 6 meses de tenencia ha aumentado significativamente a medida que las monedas adquiridas cerca de los máximos del ciclo maduran en esa categoría. Esta dinámica suele reflejar una posición posterior al pico en lugar de una acumulación fresca.
El cambio neto de la capitalización realizada en 30 días actualmente es de alrededor del -2,26%, lo que indica una salida sostenida de capital de la red. La capitalización realizada alcanzó un máximo cerca de $1.127 billones a fines de noviembre de 2025 y desde entonces se ha contraído a alrededor de $1.094 billones, lo que representa alrededor de $33 mil millones en compresión. Hasta que esta métrica vuelva decisivamente a territorio positivo, la evidencia de una demanda de acumulación renovada sigue siendo limitada.
Olas de tenencia destacan la estructura de mercado defensiva
Adler señala que los últimos datos de Olas de tenencia refuerzan la visión de que Bitcoin sigue en una fase defensiva en lugar de una acumulación activa. El gráfico muestra una expansión pronunciada en el grupo de monedas de 3 a 6 meses, que ha aumentado a aproximadamente el 25,9% del suministro en circulación. Esto refleja una participación creciente de monedas que se movieron por última vez entre agosto y noviembre de 2025, un período estrechamente alineado con compras cerca del pico del mercado.
Las Olas de tenencia rastrean la distribución del suministro de Bitcoin en función del tiempo que han permanecido inactivas. La expansión de los grupos más antiguos generalmente indica una reducción de la actividad transaccional. Sin embargo, en este caso, los datos sugieren no una acumulación confiada, sino más bien un entorno de "tenencia costosa", donde muchos inversores están sentados en posiciones debajo del agua.
El grupo de 3 a 6 meses ha aumentado desde aproximadamente el 19% a principios de febrero, mientras que el grupo de 6 a 12 meses también ha crecido a alrededor del 20,2%. Mientras tanto, las monedas a corto plazo de menos de un mes representan solo alrededor del 9,3% combinadas, lo que indica una demanda fresca limitada que ingresa al mercado.
Combinado con la disminución de la capitalización realizada, los datos apuntan a un suministro envejecido sin flujos de capital correspondientes. Hasta que no aparezca una nueva actividad de compra y el grupo de 3 a 6 meses migre a bandas de tenencia a más largo plazo sin presión de venta, la estructura de mercado más amplia de Bitcoin probablemente seguirá siendo defensiva en lugar de decididamente alcista.
El gráfico de 3 días de Bitcoin refleja una deterioración estructural clara, ya que el precio se acelera hacia abajo hacia la región de $63,000. Después de no poder recuperar la zona de oferta de $90,000 a $95,000 a principios de año, BTC formó un rango de distribución antes de romper decisivamente por debajo de sus promedios móviles de 50 y 100 períodos. Ese rompimiento desencadenó una caída pronunciada, confirmando un cambio de consolidación a continuación de tendencia en este marco temporal.
Actualmente, el precio negocia muy por debajo del promedio móvil de 50 (~$92,000) y el promedio móvil de 100 (~$101,500), ambos de los cuales se han revertido y ahora actúan como resistencia superior. El promedio móvil de 200 cerca de la región de la baja de $90,000 también permanece muy por encima del precio actual, lo que refuerza la tendencia alcista más amplia. La alineación de estos promedios móviles, con promedios más cortos por debajo de los más largos, confirma el impulso negativo y la presión a la baja sostenida.
El volumen se expandió durante la venta reciente, lo que indica una distribución activa en lugar de un deslizamiento pasivo. El rechazo pronunciado desde el área de $90,000, seguido de velas de tendencia alcista, sugiere que los vendedores siguen en control.
Desde una perspectiva estructural, la zona de $60,000 a $62,000 se convierte en la próxima región de soporte crítica. Un rompimiento sostenido por debajo de ella podría abrir el camino hacia niveles de retroceso más profundos. Para estabilizarse, Bitcoin necesitaría recuperar al menos la región de $75,000 a $80,000 y reconstruir máximos más altos, un escenario que aún no está respaldado por el impulso actual.
Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com
