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A medida que el año llega a su fin, Bitcoin (BTC) se acerca a un momento crucial que podría generar un aumento en la volatilidad del mercado. Este viernes 26 de diciembre, más de $23 mil millones en opciones de Bitcoin caducarán, lo que marcará la mayor expiración de opciones en la historia de la criptomoneda.
Cómo el retiro de $23 mil millones puede afectar los precios de Bitcoin
El experto en mercado NoLimit se expresó en la plataforma de medios sociales X (antes Twitter) para explicar la importancia de este evento. Es fundamental entender la expiración de opciones para comprender su posible impacto en el mercado.
En palabras del experto, las opciones son apuestas con apalancamiento sobre el precio futuro de Bitcoin: las opciones de compra anticipan un aumento en el precio, mientras que las opciones de venta anticipan una disminución. Cuando estas opciones caducan, ocurren dos cosas: o caducan sin valor, o desencadenan acciones de cobertura que requieren la compra o venta en el mercado de spot.
Con más de $23.600 millones en opciones de Bitcoin que caducarán al mismo tiempo, se elimina una cantidad sustancial de riesgo de los libros de los comerciantes en un solo día. Esta limpieza de posiciones es un motor principal de la volatilidad.
Para ponerlo en perspectiva, las expiraciones de fin de año anteriores han sido significativamente menores: alrededor de $6 mil millones en 2021, $2.400 millones en 2022, $11 mil millones en 2023 y $19.800 millones en 2024.
La escala de esta próxima expiración destaca un cambio en el panorama del mercado, lo que indica que ahora está principalmente configurado por inversores institucionales en lugar de traderes minoristas.
La especificidad de este viernes es particularmente notable. Los comerciantes han cubierto estratégicamente sus posiciones alrededor de los niveles clave de precios de Bitcoin, y cuando llegue la expiración de las opciones, se desharán de estas coberturas.
Este proceso podría generar movimientos de precios bruscos en cualquier dirección, especialmente dado el actual bajo nivel de liquidez en el mercado. La temporada de vacaciones ha resultado en un volumen de comercio disminuido, lo que significa que los pedidos individuales pueden impactar los precios de manera más dramática, lo que podría generar movimientos de precios violentos.
Rangos de precios clave
Sumando a la complejidad, el analista de mercado MartyParty destacó que la exposición gamma significativa se encuentra agrupada en rangos de precios críticos, particularmente entre $86.000 y $110.000.
Las estimaciones sugieren que una alta gamma, alrededor de $238 millones o más en sensibilidad nominal, caducará, lo que amplificará la volatilidad a través de flujos de cobertura delta cuando se acerque el viernes. El punto de dolor máximo, donde los vendedores de opciones de Bitcoin enfrentan la mayor pérdida, se fija en $96.000.
Además, los analistas de CryptoQuant se expresaron sobre la situación, señalando que aunque la posición bajista ha disminuido con el interés abierto en opciones de venta de $85.000 en declive, aún existe una presencia notable de opciones de compra de Bitcoin de $100.000.
Esto sugiere un optimismo cauteloso pero persistente para un posible "rally de Santa", según los analistas. Las reversas de riesgo también indican un debilitamiento de la sentimiento bajista a medida que el precio spot de Bitcoin se estabiliza.
En el momento de la redacción, Bitcoin se cotizaba a $87.292, después de registrar una pérdida del 2,5% en las últimas 24 horas y una brecha del 30% entre el precio actual y el récord histórico.
Imagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com