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La Reserva Federal ha puesto fin oficialmente a su programa de ajuste cuantitativo de varios años, congelando su balance en aproximadamente $6,57 billones después de drenar más de $2,3 billones del sistema desde 2022.
La decisión de la Reserva Federal de poner fin formalmente al ajuste cuantitativo ha creado una sensación de anticipación en todo el mercado de criptomonedas. Los flujos de entrada de liquidez han dado forma a cada ciclo importante de criptomonedas, y se espera que la eliminación del drenaje de liquidez de varios años prepare el escenario para unas condiciones de mercado de criptomonedas más saludables y que el precio de Bitcoin supere los $100.000 en los próximos días.
El cambio de política se encuentra con un mercado que aún busca dirección
La Fed ha congelado su balance en aproximadamente $6,57 billones después de tres años de reducción del balance. El agotamiento del Tesoro se detuvo el 1 de diciembre, aunque los valores respaldados por hipotecas seguirán disminuyendo lentamente.
El fin de la QT significa que la Fed se está alejando de la rápida reducción del balance que endureció las condiciones financieras a lo largo de 2023 y 2024. La medida se produce después de que las reservas bancarias cayeran a niveles que amenazaban la estabilidad de la financiación a corto plazo, y la Fed tomó la decisión de detener cualquier drenaje de liquidez adicional.
Los inversores en criptomonedas esperan que el fin de la QT alivie parte de la presión de venta que ha contribuido a la industria de las criptomonedas en los últimos meses. Esto se debe a las comparaciones históricas de cómo se desarrolló la industria en anteriores finales de QT.
En 2019, cuando la Fed puso fin a la QT por última vez, los activos digitales tocaron fondo en cuestión de semanas y luego entraron en una fuerte fase de recuperación. Ese período representó un mínimo decisivo para las altcoins y precedió al aumento de Bitcoin de aproximadamente $3.800 a $29.000 durante el año y medio siguiente.
Curiosamente, el comportamiento a corto plazo de todo el mercado de criptomonedas está empezando a mostrar signos alcistas. En particular, todo el mercado ha subido un 7,2% en las últimas 24 horas, con Bitcoin a la cabeza. Sin embargo, las criptomonedas se enfrentan hoy a un entorno macroeconómico diferente, y la cuestión es si Bitcoin y otras criptomonedas pueden continuar con otra prolongada subida alcista en los próximos meses.
¿Por qué se retrasa la reacción de Bitcoin?
El fin de la QT es un punto de inflexión significativo, pero no inunda automáticamente el sistema con nueva liquidez. Benjamin Cowen, fundador de IntoTheCryptoverse, ofrece una de las explicaciones más claras de lo que hay que esperar.
Señaló que en 2019, la Fed anunció que la QT terminaría el 1 de agosto, pero el balance continuó cayendo hasta mediados de agosto porque los vencimientos del Tesoro previamente programados aún no se habían liquidado. No fue hasta principios de 2020 cuando Bitcoin comenzó a experimentar ganancias explosivas. Según Cowen, la misma dinámica se aplica ahora.
Por lo tanto, el balance de la Reserva Federal podría seguir bajando durante unas semanas más, lo que significa que el primer aumento significativo de la liquidez podría no aparecer hasta principios de 2026. Este retraso sugiere que los operadores que esperan un impulso inmediato o un rápido retorno de Bitcoin por encima de los $100.000 simplemente se están adelantando al ciclo. La fase de ajuste ha terminado, pero la recuperación real de la liquidez aún no ha comenzado.*
