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El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, advirtió a los inversores en su última carta anual que el banco debe acelerar sus esfuerzos en tecnología blockchain para hacer frente a la creciente competencia del sector de las criptomonedas.
Dimon dijo a los accionistas que un «nuevo conjunto de competidores» ha surgido alrededor de productos basados en blockchain — incluyendo establescoines, contratos inteligentes y una mayor tokenización — y que el banco necesita «desplegar nuestra propia tecnología blockchain» para defender su posición en el mercado.
JPMorgan se enfoca en las criptomonedas
El llamado a la acción llega en un momento en que el panorama regulatorio de las criptomonedas en EE. UU. está experimentando cambios notables y las instituciones financieras tradicionales están adoptando cada vez más tecnología descentralizada.
JPMorgan no está empezando desde cero: la empresa introdujo JPM Coin en una blockchain con permisos en 2019 y ha seguido construyendo capacidades a través de su unidad de blockchain Kinexys, que se centra en la tokenización y los pagos.
El banco también ha participado en experimentos en cadenas sin permisos; los ejecutivos de las unidades de Banca Comercial y de Inversión de JPMorgan señalaron recientemente que el papel del banco en una emisión de papel comercial estadounidense en 2025 en Solana (SOL) para Galaxy Digital Holdings es un signo de una exploración más amplia.
La postura de Dimon hacia las criptomonedas ha evolucionado visiblemente en el último año. Anteriormente un escéptico vocal, él reconoció públicamente el año pasado que se ha convertido en «un creyente en los establescoines», y más tarde reiteró que «la blockchain es real», prediciendo que desplazaría elementos del sistema financiero tradicional.
JPMorgan ya ha aumentado su actividad interna de criptomonedas. En una nota de inversor separada, los co-CEOs de la división de Banca Comercial y de Inversión del banco informaron que las transacciones en los productos basados en blockchain de JPMorgan se han expandido aproximadamente treinta veces desde 2023.
Al mismo tiempo, JPMorgan y otros grandes bancos han estado activos en la configuración de resultados regulatorios. La industria bancaria ha presionado para alterar las disposiciones de la Ley GENIUS y la anticipada Ley CLARITY, buscando evitar lo que llaman una «laguna regulatoria» que podría permitir a los emisores de establescoines ofrecer rendimiento.
El esfuerzo de los bancos para prohibir las recompensas de los establescoines
Los bancos argumentan que los establescoines con rendimiento podrían servir como sustitutos de las cuentas de depósito, lo que plantea un riesgo para sus bases de depósito y podría desestabilizar los préstamos.
Sin embargo, esas preocupaciones fueron desafiadas el miércoles por un nuevo análisis del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca. Utilizando un modelo calibrado a las condiciones del mercado actual, el informe encontró que prohibir los rendimientos de los establescoines tendría solo un efecto marginal en la fuga de depósitos de los bancos.
En particular, se estimó que eliminar el rendimiento de los establescoines aumentaría los préstamos bancarios en aproximadamente $2.100 millones — alrededor del 0,02% de los préstamos totales — mientras se imponía una pérdida neta de bienestar para los consumidores de aproximadamente $800 millones, lo que sugiere que los costos podrían superar cualquier beneficio sistémico.
El estudio también probó un escenario peor, en el que los establescoines plantean una amenaza mucho mayor para los préstamos, pero ese resultado requería suposiciones — como reservas excesivas cero y un cambio importante en la política de la Reserva Federal — que no reflejan las condiciones actuales.
Permanece incierto si el análisis de la Casa Blanca cambiará las negociaciones entre los bancos y la industria de las criptomonedas sobre si se deben permitir rendimientos y recompensas en los establescoines.
Los involucrados en las conversaciones han permanecido en gran medida en silencio durante las últimas dos semanas, durante el receso de Pascua del Congreso. Sin embargo, dos fuentes familiarizadas con las discusiones le dijeron a Crypto In America que siguen siendo cautelosamente optimistas de que las conversaciones están progresando.
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