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Los mercados de criptomonedas se han enfrentado recientemente a nuevos desafíos, a pesar de un breve resurgimiento tras el recorte de tipos de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) que inicialmente impulsó a Bitcoin (BTC) de nuevo hacia la marca de los $120,000.
Esta semana, sin embargo, Bitcoin ha caído al extremo inferior de su rango de consolidación establecido, fluctuando entre $110,000 y $115,000. Los analistas de The Bull Theory han señalado varios factores que contribuyen a esta caída.
Cómo las políticas de la Fed y la QT están impactando en las criptomonedas
Una de las principales razones de la situación actual es el flujo de capital continuo que favorece a los activos tradicionales. A raíz de los recortes de tipos, los inversores institucionales tienden a canalizar sus fondos primero hacia las acciones y el oro, ya que se consideran activos de alta liquidez con un historial probado.
Por el contrario, las criptomonedas, particularmente las altcoins, a menudo se encuentran al final de la tubería de liquidez. Por lo general, ven aumentos de precios solo cuando el apetito por el riesgo se amplía significativamente entre los inversores.
Además, la liquidez sigue siendo ajustada en el espacio de las criptomonedas, a pesar de las recientes acciones de la Fed. Si bien el banco central recortó los tipos en septiembre, otras variables están restringiendo el flujo de capital hacia las criptomonedas.
El ajuste cuantitativo (QT) todavía se está implementando, con la Fed reduciendo activamente su balance. Además, el Tesoro de EE.UU. está absorbiendo liquidez a través del reabastecimiento de la Cuenta General del Tesoro (TGA), y los fondos del mercado monetario actualmente mantienen más de $7.7 billones en efectivo que permanece en gran medida inactivo.
Esta falta de liquidez significa que cualquier efecto de derrame en el mercado de criptomonedas será limitado, lo que resultará en una rotación más lenta de capital hacia los activos digitales.
Las tendencias cíclicas sugieren un posible repunte
Los patrones macroeconómicos observados en septiembre de 2024 también están resurgiendo. El año pasado, tras un recorte de tipos, Bitcoin superó los $60,000, mientras que Ethereum (ETH) y otras altcoins disfrutaron de ganancias significativas. Sin embargo, a esto le siguió una fuerte caída, con Bitcoin cayendo un 11% y Ethereum experimentando una caída aún más pronunciada.
De manera similar, este septiembre ha visto a Bitcoin rondar los $112,000 después de tocar brevemente los $118,000, mientras que Ethereum ha caído de $4,600 a aproximadamente $4,100.
Este patrón cíclico sugiere que las criptomonedas pueden estar preparadas para un repunte, pero solo después de un período de consolidación y confirmación. Además, la inminente expiración de los contratos de opciones para Bitcoin y Ethereum está agregando otra capa de volatilidad al mercado.
Movimiento de las stablecoins e ingresos institucionales
Otro factor que impacta en el mercado es la oferta y la velocidad de las stablecoins. Si bien la oferta total de stablecoins ha aumentado de $204 mil millones en enero a $308 mil millones en septiembre, un máximo histórico, la velocidad de estos activos no está al mismo ritmo.
Los analistas han identificado que gran parte de este capital permanece inactivo, ya sea inactivo, en puente o utilizado fuera de bolsa. Hasta que aumente la velocidad de las stablecoins, es probable que el impacto en el precio de las criptomonedas se mantenga moderado.
De cara al futuro, las tendencias históricas sugieren que, aunque las criptomonedas pueden estar rezagadas a corto plazo, a menudo siguen a los activos tradicionales con ganancias significativas una vez que el mercado se estabiliza.
Después de los máximos históricos en los mercados de valores , Bitcoin ha promediado anteriormente un aumento del 12% en 30 días y un notable 35% en 90 días. Notablemente, después de los máximos históricos del Nasdaq, Bitcoin se disparó un impresionante 46% en el mismo período de 90 días.
Para que los mercados de criptomonedas recuperen su impulso, es esencial el movimiento activo de las stablecoins, junto con un enfriamiento del comercio de derivados y compras sustanciales de inversores institucionales y fondos cotizados en bolsa (ETF).
Imagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com
