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Strategy (anteriormente MicroStrategy), la empresa de software cofundada por el alcista de Bitcoin (BTC) Michael Saylor, ha visto su acci贸n, MSTR, sufrir un golpe considerable al caer casi un 20% desde el mes pasado, en l铆nea con la correcci贸n del mercado en general.
Se espera que esta tendencia a la baja persista, seg煤n Gus Gal谩, analista de Monness, Crespi, Hardt, quien recientemente reiter贸 una calificaci贸n de Venta sobre la acci贸n con un precio objetivo fijado en $175.
El analista advierte contra posiciones largas en Strategy
El jueves, las acciones de Strategy cayeron un 2,4% adicional, cerrando en $336,48. La compa帽铆a ha atra铆do considerable atenci贸n por convertirse en el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, con su tesorer铆a de Bitcoin superando la cifra de 600.000.
A pesar de la reciente venta masiva, las acciones de Strategy han experimentado un gran crecimiento, subiendo m谩s del 140% en el 煤ltimo a帽o, principalmente debido a que Bitcoin alcanz贸 nuevos m谩ximos por encima de los $120.000. Sin embargo, Gal谩 advierte que la volatilidad asociada con Bitcoin plantea riesgos significativos.
Argumenta que las empresas con grandes tesorer铆as de Bitcoin son indicativas de una etapa posterior en el ciclo del mercado de Bitcoin. Para que las acciones de Strategy desaf铆en esta tendencia, Bitcoin necesitar铆a liberarse de su patr贸n hist贸rico de ciclos de auge y ca铆da y mantener una corrida alcista prolongada.
Hist贸ricamente, ha habido ocasiones en que la capitalizaci贸n de mercado de Strategy super贸 sus tenencias reales de Bitcoin en m谩s del doble. Actualmente, con una relaci贸n capitalizaci贸n de mercado-Bitcoin de 1,34 a 1, Gal谩 sugiere que, si bien los inversores no deber铆an aumentar las posiciones cortas, tampoco deber铆an abstenerse de tomar posiciones largas.
Cree que es probable que el m煤ltiplo de capitalizaci贸n de mercado disminuya, impulsado en parte por el escepticismo en los mercados de cr茅dito con respecto a la deuda que Strategy ha emitido para financiar sus adquisiciones de Bitcoin.
Las acciones de criptomonedas sufren contratiempos
Gal谩 tambi茅n expres贸 dudas de que las agencias de calificaci贸n crediticia est茅n dispuestas a asignar calificaciones de grado de inversi贸n a la estrategia de tesorer铆a de Strategy, especialmente en el corto plazo. Este escepticismo se deriva del hecho de que las ganancias de la empresa son en gran medida ganancias no realizadas de sus tenencias de Bitcoin.
Obtener una calificaci贸n de grado de inversi贸n podr铆a permitir potencialmente a Strategy emitir y pagar su deuda en condiciones m谩s favorables, pero esto requerir铆a que Bitcoin sea percibido como un activo digital m谩s estable, similar al oro.
Despu茅s de alcanzar un nuevo precio r茅cord justo por encima de $124.000, la criptomoneda l铆der del mercado ha visto caer su valoraci贸n un 9% desde los niveles m谩ximos hist贸ricos, intentando actualmente consolidarse entre $112.000 y $113.000.
M谩s all谩 de Strategy, las acciones de criptomonedas tambi茅n han visto caer sus valoraciones. El jueves, las acciones del emisor de USDC, Circle (CRLC), cayeron un 4% despu茅s de la emoci贸n inicial tras la oferta p煤blica inicial (IPO) de la firma.
El intercambio de criptomonedas con sede en Estados Unidos, Coinbase (COIN), vio caer sus acciones hacia el soporte clave de $300, lo que significa un descenso del 2,5% en comparaci贸n con la sesi贸n de negociaci贸n del mi茅rcoles.
Imagen destacada de DALL-E, gr谩fico de TradingView.com