Reason to trust
How Our News is Made
Strict editorial policy that focuses on accuracy, relevance, and impartiality
Ad discliamer
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
La relación de futuros a spot de Binance ha saltado a un máximo de 1,5 años, su nivel más alto desde mediados de 2023. Pero ¿por qué?
Qué nos dice el dato de Binance sobre el mercado
Según nuevos datos del analista de CryptoQuant Maartuun, el volumen de derivados de Binance supera con creces al comercio de spot, ya que la relación de futuros a spot ha subido a alrededor de 5,1. Esto significa que por cada dólar comercializado en spot, se comercializan alrededor de 5 dólares en futuros. La mayor parte de la "descubierta de precios" y la liquidez se está produciendo en los libros de pedidos de derivados, no en los mercados de spot simples de compra y tenencia.
Relación de volumen de futuros/spot de Binance. Fuente: CryptoQuantCuando la relación es alta, generalmente seña que la especulación a corto plazo y la cobertura con apalancamiento dominan sobre la acumulación directa. El precio tiende a reaccionar de manera más violenta a las liquidaciones, los cambios en los fondos y la posición que a la demanda de spot orgánica. Una relación de futuros a spot de Binance en aumento nos dice que el mercado está siendo controlado por operadores que buscan velocidad, apalancamiento y cobertura, no por acumuladores de spot silenciosos, por lo que la volatilidad y el riesgo de eventos son más importantes que lo habitual en este momento.
Históricamente, los incrementos a máximos de 1,5 años han coincidido con períodos en los que Bitcoin estaba en o cerca de niveles macro importantes y el mercado estaba "comercializando la narrativa" a través de derivados, ya sea amplificando las rallies o convirtiendo las correcciones en ajustes bruscos. Como se mencionó en el artículo publicado el 22 de mayo del año pasado, "este patrón a menudo refleja la sensibilidad y la posición a corto plazo en lugar de la convicción a largo plazo". Por lo tanto, no debemos necesariamente leer esto como pura "euforia": puede ser tanto una cobertura y una posición defensiva como una especulación abierta.
Líder del mercado de derivados: volumen de comercio de futuros perpetuos de la bolsa. Fuente: CryptoQuantQué nos dice el dato sobre el mundo
La última etapa del conflicto en Oriente Medio (EE. UU.-Israel vs. Irán, riesgo alrededor de Hormuz y flujos de petróleo) ha inyectado un claro "prima de riesgo geopolítico" en los mercados mundiales. Bitcoin y las criptomonedas han sido golpeadas en estos choques con movimientos rápidos y profundas caídas. El BTC cayó a alrededor de 63k en los titulares del golpe de febrero antes de recuperarse por encima de 70k, lo que muestra que los mercados, siguiendo los miedos y la volatilidad humanos, reaccionan de manera violenta pero luego se normalizan una vez que pasan los peores titulares y se calman los sentimientos.
Líder del mercado de spot: volumen de comercio de spot de la bolsa. Fuente: CryptoQuantLa investigación de Binance señala que, en este momento, los mercados están atascados entre varios temas no resueltos. La presión de margen impulsada por la IA, el crédito privado frágil y ahora el alto riesgo geopolítico, todo mientras la inflación y los datos macro de EE. UU. mantienen viva la narrativa de "más alto durante más tiempo" de la Fed. Esa mezcla (riesgo energético, inflación pegajosa, posibilidad de condiciones financieras más estrictas) hace que los operadores de riesgo a largo plazo sean menos atractivos, por lo que los inversionistas se inclinan hacia instrumentos que pueden aumentar o disminuir rápidamente, como los futuros de Binance, en lugar de dejar el capital en spot.
En un mundo más calmado y con baja volatilidad, la demanda de spot tiende a dominar. Sin embargo, en un mundo de guerras, escasez de petróleo y bancos centrales inciertos, los derivados de Binance toman el control ya que los operadores buscan velocidad, apalancamiento y cobertura.
Las tendencias del precio de BTC van a la baja en el gráfico diario. Fuente: BTCUSDT en Tradingview Imagen de portada de Perplexity, gráfico de BTCUSDT de Tradingview
