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La demanda institucional de Bitcoin muestra nuevos signos de fatiga, con K33 Research supuestamente señalando una caída récord en las tenencias globales de ETP de Bitcoin y los flujos anuales móviles volviéndose negativos por primera vez desde 2023.
TL;DR
- K33 Research dice que las tenencias globales de ETP de Bitcoin han caído un 8 % desde su pico.
- Los flujos anuales móviles se han vuelto negativos por primera vez desde noviembre de 2023.
- El ritmo de salidas diarias se ha desacelerado, lo que sugiere que la presión de venta podría estar disminuyendo en lugar de acelerándose.
Una caída récord en las tenencias de ETP de Bitcoin
Los datos de K33 apuntan a un cambio significativo en el panorama de flujos institucionales. Según las notas candidatas verificadas, las tenencias globales de Bitcoin en ETP han disminuido en 127 774 BTC, aproximadamente un 8 %, respecto a su máximo. Eso representa la mayor caída registrada para la categoría y subraya por qué Bitcoin ha tenido dificultades para generar una tendencia alcista más fuerte.
Los flujos de ETP son importantes porque ofrecen a los operadores una lectura clara de la demanda regulada. Los libros de órdenes del mercado spot pueden ser ruidosos, y los saldos de exchange pueden ser difíciles de interpretar de forma aislada. Las tenencias de ETP, por el contrario, muestran si la demanda institucional y de cuentas de corretaje está añadiendo o restando exposición con el tiempo.
Las salidas están desacelerándose
El informe no es totalmente bajista. Mientras que los flujos anuales móviles se han vuelto negativos por primera vez desde noviembre de 2023, K33 también señala que las salidas diarias se han desacelerado drásticamente. El ritmo ha pasado de alrededor de 4 400 BTC por día a aproximadamente 625 BTC por día, según el informe candidato.
Esa distinción importa. Un mercado puede permanecer bajo presión incluso cuando la intensidad de la venta disminuye, pero la desaceleración de las salidas suele ser una de las primeras señales de que la venta forzada o impaciente está siendo absorbida. No garantiza una reversión. Sin embargo, sugiere que la siguiente fase podría depender más de si regresan nuevos compradores que de si los vendedores actuales siguen acelerándose.
El escenario para Bitcoin
Para Bitcoin, la pregunta clave es si el mercado de ETP se estabiliza antes de que el impulso spot caiga. Si las salidas continúan desacelerándose, los operadores podrían comenzar a observar un retorno a flujos diarios positivos como una posible señal de confirmación. Si la caída se profundiza, reforzaría la idea de que la demanda institucional aún no está lista para apoyar una recuperación sostenida.
La lectura más equilibrada es que Bitcoin está atrapado entre dos fuerzas: una demanda institucional decreciente y señales de que la presión de venta está perdiendo impulso. Eso hace que las próximas sesiones sean especialmente importantes para confirmar si los inversores en ETP simplemente están reduciendo riesgos o si se está gestando una retirada de capital más duradera.
Contexto del mercado
El panorama de flujos también ayuda a explicar por qué los rallies de Bitcoin han sido vulnerables a la pérdida de impulso. Sin una demanda constante de ETP, los compradores spot deben absorber más oferta por sí mismos, lo que puede dejar la acción del precio más sensible a los titulares macro, los reinicios de apalancamiento y el posicionamiento de los operadores a corto plazo.
Aun así, la desaceleración de las salidas es importante. Los mercados a menudo dejan de caer antes de que los datos principales se vuelvan obviamente alcistas, y una disminución más lenta del drenaje de los productos ETP puede ser una señal temprana de que la mayor presión de venta ya ha pasado.
Esta cobertura se basa en información de K33 Research.
Este artículo fue escrito por el News Desk y editado por Samuel Rae.
