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En su testimonio del martes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, apagó las esperanzas de otra ronda de flexibilización cuantitativa (QE), reiterando que "la QE es una herramienta que solo usamos cuando las tasas ya están en cero" y que la Fed aún está "muy lejos de terminar con la QT". Esta postura desafía la noción de que un giro rápido hacia una flexibilización agresiva podría fortalecer Bitcoin y todo el mercado de criptomonedas como lo hizo en ciclos anteriores.
¿Fin de la carrera alcista para Bitcoin y Altcoins?
El macroanalista Alex Krüger publicó en X que "estamos lejos de la QE", enfatizando que algunos participantes del mercado necesitaban escuchar la postura de Powell con claridad. Otro comentarista, Tagoo, señaló que "no hay necesidad de QE, solo de descontinuar la QT", lo que llevó a Krüger a responder que la QT podría tardar "unos meses más" en terminar.
Felix Jauvin, presentador del podcast On the Margin, comentó vía X: "Para los que sueñan con que la QE llegará pronto, espero que hayan escuchado lo que Powell dijo ‘La QE es una herramienta que solo usamos cuando las tasas ya están en cero’. No quieren tasas cero y QE. Eso significa que tienen que pasar por MUCHO sufrimiento en el ínterin. La QE no llegará para salvar sus sobreapalancadas altcoins en el corto plazo".
Jauvin cree que la economía estadounidense ha pasado de un período de estancamiento a una fase de crecimiento más fundamental. Según él, "todavía podemos ver mercados alcistas y una apuesta por activos de riesgo sin estos trucos monetarios", ya que ve esto como un entorno más saludable, impulsado por la productividad, al que llama "una edad de oro económica".
Dan McArdle recordó a sus seguidores que los mercados pueden seguir asumiendo riesgos "con una economía decente y algo de expansión crediticia". Advirtió a la comunidad de criptomonedas que no anclara las expectativas únicamente a las políticas de tasas de interés cero y la QE, sugiriendo que una economía estable aún podría respaldar el alza de Bitcoin.
Julien Bittel, director de investigación macroeconómica de Global Macro Investor (GMI), enmarcó los comentarios de Powell dentro de "The Everything Code", argumentando que la QE es solo una parte del panorama de liquidez global. Si bien es posible que la Fed no gire hacia la QE pronto, Bittel señaló que otros factores, como las acciones del Banco Popular de China, la creación de crédito privado o los cambios en la Cuenta General del Tesoro, también pueden inyectar liquidez en los mercados. "La Fed tiene otras herramientas y ha estado trabajando con el Tesoro desde Covid para suavizar el impacto de la QT a través de TGA y RRP", comentó Bittel.
Recordó a los traders que "no solo la Fed está en esta ecuación" y señaló que las tasas chinas que se dirigen a cero aumentan la posibilidad de que China implemente alguna forma de QE. "En 2017, la Fed era un actor pequeño en el juego de la liquidez. De hecho, la Fed estaba haciendo QT y aumentando las tasas todo el año, pero los activos de riesgo aún florecían y Bitcoin hizo un 23x siguiendo la fuerte pero corta corrección del 28% en enero", agregó.
El analista de criptomonedas Kevin también argumenta que es posible que Bitcoin no requiera estrictamente QE para prosperar. Sin embargo, señaló que "tampoco hemos visto nunca un techo de ciclo macro en Dominio de BTC" durante la QT activa, lo que arroja dudas sobre la probabilidad de una temporada de altcoins sólida en el corto plazo. "Sigo creyendo que mi análisis me dice que en algún momento del segundo trimestre terminará, pero si tomamos a Powell al pie de la letra, entonces los pronosticadores de la temporada de altcoins todos los días durante los últimos 2 años seguirán pareciendo más perdidos y equivocados de lo que ya están y han estado", afirmó Kevin.
Al cierre de esta edición, BTC se cotizaba a 96.334 dólares.
