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Durante seis semanas consecutivas, Bitcoin perdió la batalla contra el oro. Esa racha ahora se ha revertido y ha mantenido durante dos semanas seguidas, con Bitcoin subiendo más del 4% contra el metal precioso solo esta semana.
Un declive paralelo redefine el debate
El momento de esa recuperación es llamativo, considerando que ambos activos están profundamente en territorio de corrección en este momento. Bitcoin cayó desde un máximo semanal de $76,000 a menos de $70,000, una caída de aproximadamente el 8,7%.
El oro no se desempeñó mejor, perdiendo el 8,5% en el mismo período, lo que redujo el precio a alrededor de $4,616 por onza, muy por debajo de la marca psicológicamente observada de $5,000. Oro ha registrado ahora dos semanas consecutivas de pérdidas y está a punto de tener una tercera, su peor racha desde noviembre del año pasado.

Las ventas consecutivas han重新avivado un argumento de larga data en los círculos criptográficos: cuando el oro cae, ¿el dinero eventualmente se dirige hacia Bitcoin?
Benjamin Cowen, CEO de Into The Cryptoverse, dice que no. Ha mantenido esa opinión desde al menos finales de enero, cuando el oro todavía estaba en alto y los toros criptográficos contaban con un comercio de rotación. Él no lo creyó entonces. Todavía no lo cree.
El caso de Cowen y en qué se basa
La argumentación de Cowen se basa en algo que ya se desarrolló dentro del mercado criptográfico. Cuando Bitcoin subió en ciclos anteriores, muchos comerciantes esperaban que el capital eventualmente se desplazara desde BTC hacia altcoins más pequeñas, desencadenando lo que el mercado llama "temporada de altcoins".

Según Cowen, esa rotación nunca se materializó de manera significativa. Él ve la narrativa del oro a Bitcoin siguiendo el mismo patrón.
El 28 de enero, cuando el oro estaba negociando cerca de su máximo histórico de $5,597, un nivel que alcanzó el 29 de enero, Cowen publicó públicamente que no debía esperarse una rotación desde los metales hacia la criptomoneda.
Un día después de esa publicación, el oro cayó un 4% y Bitcoin cayó por la misma cantidad, casi al dólar. Ese movimiento conjunto llamó la atención en ese momento. Los eventos de esta semana han traído el argumento de regreso a la superficie.
No todos están de acuerdo con él. Una sección del mercado ha argumentado durante mucho tiempo que los metales preciosos y la criptomoneda sirven perfiles de inversores diferentes, y que un retroceso en uno naturalmente redirige el dinero hacia el otro. Hasta ahora en este ciclo, eso no se ha reflejado en los datos.
La relación BTC/oro cuenta una historia diferente
Lo que complica el argumento de "no rotación" es la relación BTC/oro en sí. Incluso cuando ambos activos caen en términos de dólares, Bitcoin ha estado recuperando terreno relativo al oro después de tocar fondo cerca de 12 onzas de oro por BTC a principios de este mes.
Desde entonces, ha subido a alrededor de 15 onzas. Esa cifra todavía se encuentra bien por debajo de la banda media de Bollinger en 18 y muy por debajo de la banda superior en 26, pero la dirección ha cambiado.
Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView