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Bitcoin se ha mantenido fuerte en comparación con las empresas que lo han adoptado como parte de su estrategia de tesorería, pero la brecha entre el activo digital y estas empresas es cada vez más pronunciada.
En las últimas 10 semanas, las acciones de las Empresas de Tesorería de Bitcoin (BTCTC) han caído bruscamente, perdiendo entre el 50% y el 80% de su valor. Esta divergencia muestra un patrón inusual, creando efectivamente una "ratio de 1:4" en el comportamiento del ciclo.
## 12 mini mercados bajistas en 18 meses
La acción del precio de Bitcoin en los últimos 18 meses ha estado principalmente en un ciclo alcista en el extremo macro, con la principal criptomoneda creando nuevos máximos de precio sobre nuevos máximos de precio dentro de este período. Esto ha causado un aumento en muchas empresas que adoptan una estrategia de tesorería de Bitcoin en sus libros de contabilidad, también conocidas como Empresas de Tesorería de Bitcoin (BTCTC).
Sin embargo, según datos de el comentarista de criptomonedas Mark Moss, los precios de las acciones de las empresas con una estrategia de Bitcoin se han desviado de Bitcoin, perdiendo entre el 50% y el 80% de su valor bursátil en las últimas diez semanas. Esta divergencia, señaló Moss, muestra una inusual relación de ciclo de 1:4, donde los tenedores corporativos de Bitcoin sufren cuatro mini-ciclos por cada ciclo de mercado de Bitcoin.
La empresa japonesa MetaPlanet es el principal estudio de caso para esta ocurrencia. En los últimos 18 meses, sus acciones ($MTPLF) han pasado por 12 caídas distintas, que van desde fuertes desplomes de un solo día hasta caídas prolongadas que se extienden por meses. En promedio, estas caídas borraron el 32,4% del valor y duraron unos 20 días. La corrección más corta fue una brutal caída de un día del 22,2% en abril de 2024, mientras que la caída más larga y profunda duró 119 días, de julio a noviembre de 2024, eliminando el 78,6%.
El gráfico a continuación, de las acciones de MetaPlanet, muestra ciclos de venta repetidos que parecen mucho más comprimidos y extremos que las correcciones de precios de Bitcoin en los últimos 18 meses aproximadamente.
Precio de las acciones de MetaPlanet: Mark Moss en X
¿Correlación con Bitcoin?
Curiosamente, solo el 41,7% de las caídas de MetaPlanet se han alineado directamente con las correcciones de Bitcoin. De los 12 mini mercados bajistas identificados, solo 5 ocurrieron en sincronía con las caídas de BTC. La mayoría (7 de cada 12) no estaban relacionados con Bitcoin y, en cambio, fueron causados por factores específicos de la empresa. Según Moss, estos factores incluyen el ejercicio de warrants, actividades de recaudación de fondos y la compresión de la prima de Bitcoin que MetaPlanet opera en comparación con sus tenencias de BTC.
Sin embargo, las dos caídas más severas sí se superpusieron con la volatilidad de Bitcoin. El colapso del -78,6% a finales de 2024 y una caída del -54,4% coincidieron con períodos en los que Bitcoin también estaba sufriendo correcciones. Estos eventos superpuestos sugieren que, si bien la volatilidad de BTC a veces se suma a la caída, las ventas de acciones de MetaPlanet tienden a extenderse más allá de las caídas de Bitcoin.
Esencialmente, lo que esto significa es que, en lugar de ciclos de 4 años de BTC, las BTCTC son ahora más como 4 ciclos en 1 año.
En el momento de escribir este artículo, Bitcoin está en una fase de corrección y está luchando por mantenerse por encima del nivel de soporte de $110,000. Las acciones populares de BTCTC también están luchando con las tendencias bajistas junto con Bitcoin. Las acciones de Strategy han bajado un 37,1% desde su máximo de 52 semanas, mientras que MetaPlanet ha bajado un 58,6%. Otros, como The Smarter Web Company PLC (-83,6%) y The Blockchain Group (-70,7%), tienen mayores pérdidas.
Precios de las acciones de BTCTC: BitcoinTreasuries
Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView
