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Los mineros de Bitcoin vendieron un récord de 40,000 BTC en el primer trimestre de este año — más que la totalidad de 2025 combinada y muy por encima de los 20,000 BTC vendidos en el pánico tras el colapso de Terra a mediados de 2022. Ese número se oculta silenciosamente bajo la superficie de lo que, de otro modo, parece un mercado en recuperación.
## Los mineros señalan problemas aun cuando los precios suben
La venta masiva se produjo mientras la dificultad de minería caía un 2.4 % a 135 billones, mientras que la tasa de hash de la red volvía a subir de aproximadamente 978 exahashes por segundo a 992 EH/s este mes, según datos de Glassnode.
Cuando los productores venden a ritmo récord durante una caída de dificultad, apunta a una cosa: márgenes estrechos. La economía de la minería no se ha recuperado como podría sugerir el gráfico de precios, y cualquier movimiento sostenido por encima de $80,000 tendría que absorber la venta continua de ese mismo grupo.
Bitcoin cotizaba a $76,827 el martes al mediodía, un 1.4 % más en 24 horas, mientras Irán confirmó que enviaría una delegación a Pakistán para una segunda ronda de conversaciones de alto el fuego.
Ether subió un 1.18 % hasta $2,311. XRP aumentó un 1.2 % a $1.42. Solana quedó rezagada, con solo un 0.9 % de alza en el día y una caída del 1 % en la semana.
El mercado más amplio se movió en la misma dirección. El MSCI All Country World Index agregó un 0.1 % después de una pausa el lunes, con las acciones asiáticas liderando el impulso y el índice tecnológico regional subiendo un 2.38 %.
El crudo Brent bajó un 0.7 % a $94.80 por barril. Gold cayó un 0.6 % a alrededor de $4,800. La plata bajó un 1 % a $78.89. Los bonos del Tesoro y el dólar permanecieron mayormente planos.
Una fecha límite que los mercados no pueden ignorar
El alto el fuego de dos semanas entre EE. UU. e Irán expira el miércoles por la noche, hora de Washington. El presidente de EE. UU. Donald Trump dijo el lunes que no planea extenderlo.
Los mercados ahora están valorados alrededor de esa fecha límite. Tres buques intentaron pasar por el Estrecho de Hormuz temprano el martes, con bloqueos estadounidenses e iraníes todavía activos — la primera prueba real de si la vía navegable se despeja antes de que se firme algún acuerdo.
Bitcoin ha rezagado a las acciones durante todo este período. El MSCI ACWI ha estado en una racha de 11 días que solo tropezó una vez desde que comenzó la desescalada. Bitcoin, por el contrario, pasó ese mismo período arrastrándose de abajo de $75,000 a poco más de $76,000.
La demanda de ETF sostiene el piso
Los ETF de bitcoin al contado atrajeron $996 millones la semana pasada, según SoSoValue. Los ETF de Ethereum al contado generaron $276 millones en el mismo período. Esa compra institucional ha mantenido un piso bajo los precios aun cuando los mineros empujan la oferta al mercado.
La firma de investigación Kaiko dijo que una ruptura limpia por encima de $76,000 abriría un camino hacia $85,000. Los analistas de K33 señalaron ese mismo nivel como un posible desencadenante de un short squeeze. A la baja, una caída por debajo de $75,000 — si la fecha límite del miércoles pasa sin un acuerdo — sigue siendo el principal riesgo que los operadores observan.
El rally de alto el fuego de Bitcoin le dio un impulso a la cripto alfa. Los mineros lo están usando para vender. Hasta que eso cambie, el rebote tiene un piso pero no un techo claro.
Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView
