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El presidente de Strategy, Michael Saylor, se opuso a los críticos que aseguran que las empresas que poseen Bitcoin son imprudentes. Le dijo a un podcast que comprar Bitcoin debería considerarse como una elección sobre dónde poner el efectivo, y no como un fallo moral.
Él dijo que las empresas enfrentan pocas opciones buenas para el dinero inactivo, y que Bitcoin es una de esas opciones para las empresas que pueden soportar grandes fluctuaciones de precio.
Elección de tesorería corporativa de Bitcoin
Según informes que rastrean divulgaciones públicas, las empresas cotizadas en bolsa poseen alrededor de 1,1 millones de BTC en total. Esa cantidad equivale aproximadamente al 5,5% de los 19,97 millones de monedas que ahora están en circulación.
Strategy es el mayor titular público, con 687.410 BTC, según los datos de BitcoinTreasuries. Esos números ayudan a explicar por qué los mercados y los reguladores prestan atención cuando las empresas compran grandes cantidades.
Saylor enmarcó el tema como una simple decisión contable. Comparó poseer Bitcoin con otros movimientos que una empresa podría hacer con efectivo adicional.
Las obligaciones del Tesoro pagan muy poco. Las recompras de acciones pueden fallar si una empresa está perdiendo dinero. Utilizó un ejemplo claro: una empresa que pierde $10 millones por año aún podría salir adelante si su posición en Bitcoin ganara $30 millones en el mismo período. Ese punto está destinado a mostrar por qué algunos ejecutivos ven a Bitcoin como una forma de mejorar los resultados netos.
Riesgo versus recompensa en los balances
El argumento tiene límites. El precio de Bitcoin puede caer rápidamente. Una empresa con una deuda importante o márgenes delgados puede verse obligada a vender en el peor momento. No todas las empresas tienen la misma capacidad para esperar a que se produzca una recuperación.
El gran tamaño y la visión a largo plazo de Strategy hacen que sea difícil compararla con empresas más pequeñas que no tienen la misma autonomía o la misma base de inversores.
Los inversores y analistas ven dos lados. Algunos ven las grandes apuestas en Bitcoin como una prueba de convicción. Otros ven un riesgo de concentración que agrega volatilidad a los rendimientos corporativos.
Ese escrutinio crece a medida que más empresas agregan monedas a sus libros. Cuando las participaciones alcanzan los cientos de miles, ya no es una elección de nicho; se convierte en parte de cómo los mercados juzgan la imagen financiera de una empresa.
### El contexto del precio es importante
Bitcoin se negociaba alrededor de $95.250 en el momento de la redacción, con un rango intradiario desde aproximadamente $94.320 hasta $95.660 en las principales bolsas de valores.
Ese nivel da forma a cómo se ven los compradores recientes. Las ganancias hacen que la estrategia parezca inteligente. Las pérdidas la hacen parecer poco atractiva. El tiempo y las necesidades de efectivo a menudo deciden el resultado.
Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView