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Es posible que el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) estadounidense que ofrezca exposición a Dogecoin (DOGE) debute tan pronto como la semana que viene, después de que ETF Opportunities Trust presentara una enmienda posterior a la entrada en vigor que establece el 9 de septiembre de 2025 como fecha efectiva para un conjunto de fondos de una sola moneda que incluye el REX-Osprey DOGE ETF (ticker: DOJE). La presentación —Enmienda Posterior a la Entrada en Vigor No. 367— nombra explícitamente el fondo DOGE junto con los fondos propuestos TRUMP, BTC, XRP y BONK, y establece que la enmienda "designa el 9 de septiembre de 2025 como la nueva fecha efectiva" para esos productos.
El ETF de Dogecoin está listo para su lanzamiento
Las expectativas del mercado se vieron impulsadas por un avance del propio emisor. El miércoles, REX Shares escribió: “¡El REX-Osprey™ DOGE ETF, $DOJE, llegará pronto! DOJE será el primer ETF que ofrecerá a los inversores exposición al rendimiento de la icónica memecoin, Dogecoin”. Poco después, Eric Balchunas de Bloomberg añadió combustible, señalando: “Parece que Rex va a lanzar un Doge ETF a través de la Ley 40 como $SSK la semana que viene basándose en el tuit a continuación combinado con la forma en que acaban de presentar un prospecto efectivo. Doge parece ser el primero en salir”.
Lo que hace que DOJE sea viable en un plazo cercano es la estructura. En lugar de la vía del "ETP de materias primas" (que normalmente requiere un cambio de regla de intercambio 19b-4 a medida), DOJE se encuentra dentro de un registro de ETF de tipo abierto de la Ley 40 bajo el ETF Opportunities Trust, el mismo chasis que REX-Osprey utilizó para listar su fondo Solana (SSK) a principios de este verano.
El prospecto del 21 de enero de 2025 para el fideicomiso incluye una sección completa del fondo DOGE, que establece que el objetivo de inversión es rastrear el rendimiento de Dogecoin y revela que el fondo puede usar derivados (incluidos swaps) y una subsidiaria de propiedad absoluta de las Caimán —el REX-Osprey DOGE (Cayman) Portfolio S.P.— para mantener posiciones, sujeto a un límite del 25% para la subsidiaria para preservar el tratamiento fiscal de RIC.
El SSK de REX-Osprey es el precedente inmediato. Ese fondo se incluyó a principios de julio bajo un marco de la Ley 40 y rápidamente reunió activos y actividad comercial. MarketWatch informó sobre la cotización de Cboe, un volumen de operaciones de aproximadamente $20 millones el primer día y el posicionamiento del fondo como el primer ETF estadounidense con exposición directa a Solana más recompensas por participación. Notablemente, SSK cruzó los $100 millones de AUM en cuestión de semanas.
La designación de efectividad del 9 de septiembre es el elemento clave de acceso antes de que un lugar de cotización pueda publicar una fecha de negociación; apoya la expectativa de lanzamiento "la semana que viene" marcada por Balchunas. Notablemente, el mismo bloque de presentación hace referencia a fondos adicionales de una sola moneda —TRUMP, XRP, BONK, BTC—, lo que indica una plataforma más amplia que DOGE.
Cómo el ETF de Dogecoin podría afectar el precio
Los ETF pueden influir en los mercados al contado a través de creaciones y reembolsos del mercado primario cuando las entradas netas requieren que el patrocinador (o los participantes autorizados) obtengan la exposición subyacente. Si bien la atribución nunca es clara en las criptomonedas, el precio al contado de Solana subió aproximadamente un 34% desde alrededor de $152 el 3 de julio de 2025 (el día después de la ventana de lanzamiento de SSK) a aproximadamente $204 hoy, con SSK corriendo hacia $100 millones+ AUM en sus primeras semanas.
Ese precedente es direccionalmente relevante para DOGE si DOJE cotiza y atrae creaciones sostenidas. En tal escenario, el complejo de fondos y sus participantes autorizados necesitarían adquirir monedas DOGE o exposiciones vinculadas a DOGE —a través de compras al contado, swaps u otros instrumentos— para satisfacer la demanda del mercado primario, lo que podría reducir la flotación disponible en el margen.
La liquidez en SOL es significativamente mayor, con más de tres veces la capitalización de mercado y el volumen de operaciones de DOGE, mientras que DOGE sigue estando más impulsado por el comercio minorista, por lo que la magnitud de cualquier impulso relacionado con el ETF podría, de hecho, ser más pronunciada. Aún así, el mecanismo es similar: las entradas netas engendran compras netas del activo de referencia, y la visibilidad del mercado secundario puede ampliar la base de inversores más allá de los lugares criptográficos nativos.
En el momento de la publicación, DOGE cotizaba a $0,216.
