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Arthur Hayes tiene una respuesta clara a la pelea de bar favorita del mercado. En una entrevista del 21 de agosto con Ran Neuner, el cofundador de BitMEX dijo que tanto Ethereum como Solana subirán con fuerza, pero está explícitamente inclinado hacia ETH para el resto del ciclo. " ¿Creo que Solana va a subir? Absolutamente, va a subir. ¿Creo que va a subir más que ETH? No lo sé. Probablemente no", dijo Hayes aquí. Cuando se le preguntó sobre la construcción de la cartera, no dudó: "En términos de posición… ¿estaría más sobreponderado en ETH? Correcto. Sí".
Ethereum vs. Solana: ¿Quién gana este ciclo?
Neuner enmarcó el contexto que ha cambiado la conversación de "solo Solana" a un comercio liderado por Ethereum, citando una secuencia de catalizadores, desde las monedas estables hasta los defensores destacados, que ha convertido a ETH en "el activo favorito de Wall Street". Hayes no cuestionó la premisa. En cambio, describió la competencia entre las dos cadenas como una "carrera" definida cada vez más por la escala de capital que ahora se centra en Ethereum: "ETH es un activo más grande para mover, pero hay mucho dinero persiguiéndolo. Así que será una carrera interesante". En otras palabras, el tamaño no es un error si los flujos son lo suficientemente gruesos; es la característica que canaliza la mayor oferta.
Esa visión de los flujos primero también explica por qué Hayes ve que la subida de ETH se acelera una vez que la resistencia se supera de forma convincente. Respondiendo a la observación de Neuner de que Bitcoin se encuentra muy por encima de su máximo histórico anterior, mientras que ETH ha estado "luchando por romper", Hayes elevó sus miras más allá de la recuperación hacia un impulso abierto: "Creo que ETH llega a $10,000 [o] $20,000 antes del final del ciclo… una vez que lo rompa, entonces… es un hueco de aire al alza". Añadió que, en plazos más cortos, "el gráfico dice que ahora está subiendo", señalando que había "recomprado algo del ETH" que había vendido anteriormente.
Nada de esto significa que Hayes sea bajista con Solana. Reveló que asesora a Upexi, una empresa que cotiza en el Nasdaq con una tesorería centrada en Solana, y reiteró su expectativa de que SOL se beneficiará de las mismas corrientes de apetito por el riesgo: "Ambos van a subir. La pregunta es cuál sube más". Pero incluso con esa proximidad al ecosistema Solana, volvió al caso relativo: "¿Creo que [Solana] va a subir más que ETH?… Probablemente no".
Neuner resumió el cambio de narrativa de forma contundente: ETH "capturó esta masiva narrativa de Wall Street", con monedas estables, activos tokenizados y campeones de alto perfil como Joseph Lubin y Tom Lee poniendo un megáfono detrás de Ethereum, después de un período en el que "es un ciclo de SOL" dominó el discurso.
La respuesta de Hayes no fue volver a litigar la pila tecnológica (Neuner incluso bromeó sobre Solana como la "cadena monolítica rápida"), sino anclar la llamada ETH-sobre-SOL en la mecánica de la formación de capital y la demanda pasiva que ahora se está reuniendo en torno a la estructura de mercado de Ethereum. En su opinión, a medida que los vehículos institucionales y las empresas de tesorería públicas de ETH movilizan nuevas entradas, el "activo más grande para mover" se convierte en el sumidero natural de los flujos más gruesos.
Por lo tanto, la visión comparativa de Hayes se basa en tres pilares registrados. Primero, el posicionamiento: está sobreponderado en ETH frente a SOL sobre una base porcentual. Segundo, los flujos: espera que más dinero persiga a ETH en esta fase del ciclo, a pesar de (y debido a) su base más grande. Tercero, la trayectoria: una vez que ETH sostiene una ruptura, ve que se apoderan de la dinámica de "el cielo es el límite", con un objetivo de ciclo de $10,000–$20,000 para ETH. El respeto por la subida de Solana se mantiene, pero el ganador, según los números de Hayes y su propio libro, es Ethereum.
En el momento de la publicación, ETH cotizaba a $4,285.
