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Ethereum se enfrenta a uno de sus riesgos de suministro más significativos, ya que más de 1 millón de ETH, valorados en $5 mil millones, se preparan para retirarse del staking. La cola de salida sin precedentes ha encendido el debate sobre si la red podría enfrentarse a una ola de presión de venta o si el movimiento marca una rotación de capital dentro del ecosistema Ethereum.
Ethereum ve un éxodo récord de validadores
Ethereum se enfrenta a lo que los analistas describen como los mayores eventos de salida de validadores en su historial de Prueba de Participación (PoS). Los datos de la cadena de bloques de ValidatorQueue muestran más de 1 millón de Ether, por un valor aproximado de $5 mil millones, esperando el retiro. Notablemente, los validadores, que juegan un papel central en la seguridad de la red al agregar nuevos bloques y verificar transacciones, se han alineado para retirar sus tokens. Este aumento de las salidas ha empujado el período de espera a un récord de 18 días, al momento de escribir.
Etherscan también informa que el 20 de agosto, la cola de salida de validadores de Ethereum superó los 916,000 ETH, el nivel más alto en más de un año. Esa cifra se disparó a más de 1 millón en menos de dos semanas, lo que destaca la rápida aceleración de los retiros. Al mismo tiempo, sin embargo, la cola de entrada de Ethereum también se expandió, pasando de solo 150,000 ETH a más de 580,000 ETH, creando un aumento neto de staking de aproximadamente 200,000 ETH en la última semana.
El momento de este próximo retiro coincide con el crecimiento significativo del precio de Ethereum, que ha visto a la criptomoneda ganar más del 72% en los últimos meses. Una parte sustancial de este Ether pendiente podría venderse a medida que los stakers aseguran ganancias después de un repunte. Además, si una gran fracción de los $5 mil millones de suministro se descarga en el mercado abierto, ETH podría experimentar una fuerte ola de presión de venta.
Sin embargo, si bien las cifras principales parecen alarmantes, los analistas advierten contra la suposición de que todo el Ether retirado se venderá. El experto en el mercado de criptomonedas Joe Swanson señala que los compradores institucionales y los ETF de Ethereum han estado absorbiendo cantidades sustanciales de ETH, amortiguando así la posible desventaja. Argumenta que, aunque la cola de salida sugiere turbulencias a corto plazo, la trayectoria a largo plazo de la criptomoneda sigue siendo alcista, con proyecciones que aún apuntan a niveles superiores a $5,000.
Las salidas señalan la rotación del mercado de ETH, no el abandono
Los datos de ValidatorQueue resaltan que, si bien la cola de salida supera el millón, la cola de entrada se sitúa por encima de los 726,000. Esto implica una salida neta de staking de más de 320,000 ETH, lo que indica una posible rotación de capital en lugar de un abandono generalizado.
Apoyando esto, la experta en criptografía Minal Thukral subrayó en X que el aumento en la cola de validadores de ETH no debe interpretarse erróneamente como una crisis. Thukral señaló que el protocolo de Ethereum está diseñado para limitar intencionalmente las salidas para garantizar la estabilidad de la red, lo que significa que la congestión puede no ser el problema.
Según el analista, las salidas de validadores se entienden mejor como rotaciones de capital. Explicó que es probable que los grandes stakers reasignen fondos a servicios de staking líquido, reestacando o ajustando posiciones en anticipación de los ETF. Al mismo tiempo, la demanda de entrar en la cola de staking sigue siendo fuerte. Esta interacción entre las salidas y las entradas pinta un panorama de un mercado en madurez, siendo la verdadera pregunta dónde fluirá el ETH retirado a continuación.
