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Tom Lee, cofundador y jefe de investigación de Fundstrat Global Advisors y presidente de Bitmine, utilizó su aparición en Coin Stories de Natalie Brunell para presentar una tesis general para Ethereum: la tokenización institucional está llegando a escala, las stablecoins se han convertido en el primer producto de mercado masivo de las criptomonedas, y la red de contratos inteligentes dominante está posicionada para intermediar ambos.
“Ethereum es posiblemente la mayor operación macro en los próximos 10 a 15 años a medida que Wall Street se adentra en la cadena de bloques y la IA impulsa la adopción de la economía de tokens; la capa 1 más grande es Ethereum”, comentó a través de X, enmarcando el momento de Ethereum como análogo a la validación institucional de Bitcoin.
Por qué Ethereum podría ser la mayor operación macro
Lee argumentó que no hay contradicción entre su optimismo de larga data hacia Bitcoin y su convicción sobre Ethereum. Bitcoin, según él, sigue siendo la primitiva monetaria y la reserva de valor. Ethereum, por el contrario, es la capa de ejecución para las finanzas tokenizadas. “No veo esto como un conflicto”, dijo cuando se le preguntó por qué defiende ambos activos. Haciendo una analogía con las acciones, agregó que los inversores pueden poseer sensatamente nombres escasos que definen la categoría en paralelo: "Sabes que deberías tener ambos".
El quid de la cuestión de Lee sobre Ethereum es la convergencia del impulso de tokenización de Wall Street con la adopción en el mundo real de las stablecoins. Describió las stablecoins como la primera aplicación omnipresente de las criptomonedas y el acelerador de la actividad institucional en la cadena. "Ese es el momento ChatGPT para las criptomonedas", dijo. “La primera aplicación asesina para las criptomonedas ha surgido… que son las stablecoins, y ahora Wall Street se está apresurando a tokenizar e incluso a financiar todo su sistema en la cadena de bloques. Pero eso significa que requieren contratos inteligentes”.
En la evaluación de Lee, "la cadena de bloques más grande y segura, sin tiempo de inactividad, es Ethereum. Y es legalmente compatible". Además, afirmó que "la mayoría de las stablecoins y los activos del mundo real que se han tokenizado se están llevando a cabo en Ethereum", posicionando la red como el lugar predeterminado para que la infraestructura del mercado de capitales migre a la cadena.
Brunell presionó sobre las debilidades percibidas introducidas desde la transición de Ethereum a la prueba de participación, incluida la mayor complejidad, los vectores de centralización y las superficies de ataque de puentes y Layer-2. Lee reconoció esas críticas, pero las sopesó frente a lo que considera la fragilidad del sistema actual.
"Estos riesgos que describes parecen riesgos menores en comparación con la fragilidad del sistema financiero existente", dijo, señalando los "vectores de confianza" heredados y las tasas de fraude en los rieles tradicionales. En otras palabras, incluso con las compensaciones de Ethereum, la frontera de seguridad y eficiencia relativa aún se inclina a su favor para la plomería financiera moderna.
Lee relacionó su cronología con la curva de aprendizaje institucional. Cuando escribió por primera vez sobre Bitcoin en 2017, dijo, la comunidad de inversión apenas comenzaba a reconocer una tesis creíble de oro digital. "Creo que Ethereum está teniendo su momento de 2017 ahora porque ahora es el momento en que Wall Street tomará en serio la tokenización y está teniendo lugar en Ethereum", dijo. Ese vector de adopción (dólares y valores tokenizados que se liquidan bajo contratos programables) sustenta su afirmación de que Ethereum es la operación macro preeminente por delante.
Cuando se le pidió que eligiera un solo activo para la próxima década, Lee resistió la premisa, pero finalmente respondió en línea con su mandato actual. “Si tuviera que elegir… porque soy presidente de Bitmine, que es una tesorería de Ethereum, entonces, por supuesto, elegiría Ethereum”, dijo.
Concluyó reiterando que los cambios generacionales en la tecnología y las actitudes seguirán agravando el mercado direccionable de las criptomonedas, y tanto Bitcoin como Ethereum se beneficiarán. Pero sobre la pregunta específica de dónde es más probable que aterrice la infraestructura financiera institucional, su postura fue inequívoca: “Wall Street tomará en serio la tokenización y está teniendo lugar en Ethereum”.
Al momento de la publicación, ETH cotizaba a $3.625.
