Ethereum se encuentra en un momento decisivo después de una semana de trading turbulenta. Tras una fuerte subida el viernes que llevó el precio a nuevos máximos, ETH se enfrentó rápidamente a la presión de venta, lo que provocó una fuerte caída el lunes. Ahora, el activo está intentando estabilizarse por encima del nivel de 4.400 dólares, una zona crítica que los alcistas deben defender para evitar una mayor caída.
La reciente volatilidad pone de manifiesto lo frágil que puede llegar a ser el sentimiento en los puntos de inflexión importantes. Mientras que los alcistas siguen siendo optimistas en cuanto a que ETH pueda mantener el impulso y avanzar hacia la tan esperada marca de los 5.000 dólares, los bajistas argumentan que la estructura del mercado sugiere que podría producirse una mayor caída si no se mantiene el soporte.
Añadiendo más incertidumbre a esto, el analista Darkfost ha emitido una advertencia sobre el aumento de los riesgos en el mercado de derivados. Según su análisis, el Ratio de Apalancamiento Estimado (RAE) de Binance sobre ETH ha alcanzado sus niveles más altos jamás registrados, lo que indica condiciones de riesgo extremo. El RAE mide cuán apalancadas se han vuelto las posiciones en relación con el interés abierto general.
Cuando el apalancamiento se dispara, los mercados suelen experimentar una mayor volatilidad. Los traders que asumen un riesgo excesivo pueden desencadenar liquidaciones forzosas, amplificando las oscilaciones de los precios en ambas direcciones. Con ETH ahora situado en un nivel de soporte frágil, la combinación de la acumulación de apalancamiento y las recientes oscilaciones de precios hace que los próximos días sean críticos para la trayectoria a corto plazo de Ethereum.
Los riesgos de apalancamiento de Ethereum crecen en Binance
Según Darkfost, el Ratio de Apalancamiento Estimado (RAE) es uno de los indicadores más fiables para medir si un mercado se está sobreapalancando peligrosamente. El RAE combina los datos del Interés Abierto con la actividad general del mercado para destacar en qué medida los traders confían en fondos prestados para amplificar sus posiciones.
Datos recientes muestran que el Interés Abierto en Binance acaba de alcanzar un nuevo máximo histórico de 12.600 millones de dólares el 22 de agosto, lo que refleja una actividad especulativa récord. Como contexto, en julio de 2020, el RAE en Binance era de sólo 0,09, un nivel relativamente seguro. Hoy en día, esa cifra se ha disparado hasta 0,53, marcando la lectura más alta jamás registrada. Un aumento tan pronunciado sugiere que los traders están entrando en posiciones con un apalancamiento sin precedentes.
Darkfost explica que cuando el apalancamiento sube a estos extremos, las perspectivas del mercado a corto plazo se vuelven arriesgadas. El optimismo excesivo a menudo deja a los participantes vulnerables a las liquidaciones forzosas. Una vez que las liquidaciones entran en cascada, pueden magnificar las oscilaciones de los precios mucho más allá de lo que ocurriría en un movimiento impulsado por el contado.
A pesar de la fuerte acumulación institucional y de ballenas en Ethereum, Binance sigue siendo el mayor centro de actividad comercial. Con los volúmenes de derivados superando a la actividad al contado, el posicionamiento apalancado ahora tiene el poder de dictar los movimientos de los precios a corto plazo.
Dado que este pico de apalancamiento se produce justo cuando Ethereum ha superado su máximo histórico, el riesgo de un evento de desapalancamiento es alto. Un evento de este tipo podría hacer bajar temporalmente el precio de ETH, borrando posiciones apalancadas antes de que el mercado recupere el equilibrio. Sin embargo, muchos analistas creen que esto actuaría como un restablecimiento, allanando en última instancia el camino para que Ethereum vuelva a probar y posiblemente supere el nivel de 5.000 dólares, que sigue siendo el objetivo clave para los alcistas.
Ethereum está mostrando actualmente signos de fragilidad tras su fuerte subida de la semana pasada. En este gráfico de 4 horas, ETH cotiza en torno a los 4.426 dólares, manteniéndose cerca de una zona de soporte crucial definida por la media móvil de 50 días (línea azul) en aproximadamente 4.451 dólares. La acción del precio muestra un fuerte rechazo desde los máximos por encima de los 4.800 dólares, seguido de un fuerte retroceso que ahora desafía el impulso a corto plazo.
La región de los 4.400 dólares ha surgido como un nivel de soporte inmediato, donde ETH está intentando estabilizarse. Una permanencia sostenida por encima de esta área podría permitir a los alcistas reagruparse e intentar otro empuje hacia la zona de resistencia de 4.800–5.000 dólares, que sigue siendo el siguiente objetivo psicológico. Por el contrario, si el nivel de los 4.400 dólares falla, ETH podría deslizarse hacia la media móvil de 100 días (línea verde) en torno a los 4.350 dólares, con un riesgo de caída adicional hacia la media de 200 días (línea roja) cerca de los 4.090 dólares.
La estructura sigue favoreciendo a los alcistas en la tendencia general, pero la reciente corrección pone de manifiesto la sensibilidad del mercado al apalancamiento y la volatilidad a corto plazo. Para los traders, el nivel de 4.400 dólares es clave: mantenerse por encima de él mantiene viva la continuación alcista, mientras que una ruptura puede desencadenar una toma de beneficios más profunda. En general, ETH se mantiene en una tendencia alcista, pero la volatilidad en estos niveles exige cautela.
Imagen destacada de Dall-E, gráfico de TradingView