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El gigante creador de mercado Jane Street vuelve a atraer una intensa atención en los mercados cripto, con expertos afirmando que el “próximo objetivo” de la firma podría ser ahora Ethereum (ETH).
La especulación surge después de informes que indican que Jane Street realizó varios ajustes importantes en sus posiciones durante la semana, tras meses de escrutinio relacionados con presunta manipulación de comercio vinculada a Bitcoin (BTC).
De la retirada del Bitcoin a la expansión en Ethereum
Jane Street, una de las firmas de trading propietario más activas de Wall Street, según se informóredujo múltiples participaciones vinculadas a Bitcoin en el primer trimestre (Q1) del año, mientras aumentaba significativamente su exposición a activos vinculados a Ethereum.
La posición de Jane Street en el iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) cayó un 71 % trimestre a trimestre, hasta aproximadamente 5,9 millones de acciones, con un valor reportado cercano a 225 millones de dólares.
La firma también recortó su participación en el Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity (FBTC), donde las participaciones disminuyeron aproximadamente un 60 % a alrededor de 2 millones de acciones, valoradas en casi 115 millones de dólares al cierre del trimestre.
La reducción también se extendió a Strategy (anteriormente MicroStrategy). Las participaciones en Strategy de Jane Street cayeron de aproximadamente 968 000 acciones en el Q4 2025 a cerca de 210 000 acciones al final del Q1. El valor reportado descendió de cerca de 146 millones de dólares a alrededor de 27 millones de dólares.
Pero mientras la firma disminuía su exposición a Bitcoin, simultáneamente estaba ampliando su huella en Ethereum. Jane Street incrementó sus participaciones en ETFs de Ethereum, con posiciones en el iShares Ethereum Trust de BlackRock casi duplicándose durante el trimestre.
La firma también añadió de manera sustancial al fondo de Ethereum de Fidelity. Las sumas combinadas de los dos productos ETHse estimaron en aproximadamente 82 millones de dólares.
¿Derivados más pequeños, mayor impacto?
El movimiento ahora es presentado por los analistas como una posible continuación del mismo patrón que algunos observadores asocian con las controversias previas de Jane Street vinculadas a Bitcoin.
Los analistas de Bull Theory sugirieronque la firma detrás de un “volcado diario de Bitcoin a las 10 AM”, la misma firma que, según se informó, fue demandada por uso de información privilegiada en el colapso de LUNA de 40 mil millones de dólares, y la misma firma con 567 millones de dólares congelados por reguladores indios, ahora podría estar apuntando a Ethereum.
Su argumento central es que ETH podría ser más fácil de mover que BTC, principalmente debido a la estructura y escala del mercado. Bull Theory señaló que el interés abierto en futuros de Bitcoin ronda los 60 mil millones de dólares, mientras que el de Ethereum es ligeramente más de la mitad, alrededor de 34 mil millones de dólares.
La tesis es que un mercado de derivados más pequeñopuede hacer posible influir en el precio con una menor cantidad de capital. También enfatizaron el tamaño relativo del mercado, señalando que la capitalización de mercado de ETH es de 273 mil millones de dólares frente a los 1,6 billones de dólares de BTC. Según su lógica, la misma cantidad de capital generaría un impacto en el precio seis veces mayor en ETH.
Los analistas también argumentaron que el mercado de ETFs de Ethereum sigue siendo relativamente incipiente. Afirmaron que los ETFs de Bitcoin representan aproximadamente el 6,67 % de todo el suministro circulante de BTC, mientras que la penetración de los ETFs de Ethereum es menor, lo que indica que aún podría no existir el mismo “piso de demanda” institucional para absorber ventas coordinadas.
Su conclusión fue directa: creen que la rotación hacia Ethereum no se produce principalmente porque Jane Street pronostique fundamentos alcistas para ETH, sino porque Ethereum es “más fácil de mover”.
Al momento de escribir, ETH cotizaba alrededor de $2,292, con casi sin cambios respecto al precio del miércoles. Mientras tanto, otros activos como Bitcoin y XRP registraron ganancias de alrededor del 2 % y 4 % respectivamente durante el mismo período.
Imagen destacada creada con OpenArt, gráfico de TradingView.com
