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MicroStrategy, désormais rebaptisée Strategy, ne lâche rien : entre le 18 et le 24 août 2025, elle a encore injecté 357 millions de dollars pour s’offrir 3 081 BTC supplémentaires. Mais surprise : malgré cette acquisition massive, l’action dévisse de 4,3 %. Pourquoi ce décalage étrange entre accumulation féroce et refroidissement boursier ? À la croisée entre audace financière, dilution des actions et volatilité de la crypto, ce mouvement relance un vrai débat : jusqu’où les investisseurs resteront-ils convaincus ? Dans ce nouvel épisode, on décortique les quatre angles qui expliquent ce paradoxe.
Une acquisition massive et toujours en mode accumulation
MicroStrategy (maintenant Strategy) en remet une couche et ne fait pas dans la demi-mesure : 3 081 BTC supplémentaires achetés en l’espace d’une semaine, entre le 18 et le 24 août. Montant du ticket : 356,9 millions de dollars, avec un prix moyen de 115 829 $ par Bitcoin. Résultat, le coffre-fort de l’entreprise affiche désormais 632 457 BTC. Et ce n’est pas qu’un chiffre qui claque : ça représente une mise moyenne de 73 527 $ par coin, pour une valorisation colossale d’environ 70,6 milliards de dollars.
En clair, Michael Saylor et son équipe n’ont pas juste doublé la mise, ils continuent de transformer la société en véritable ETF Bitcoin non officiel. Plus que jamais, MicroStrategy fait corps avec la crypto n°1. Quand Bitcoin respire, elle s’envole, mais quand il tremble, son action vacille au même rythme.
Malgré tout, l’action chute : pourquoi ?
On s’attendait à un joli coup de boost mais l’effet est tombé à plat. L’action Strategy a décroché de 4,3 %, pour finir à 351 $. Pourquoi ? Tout simplement parce que le BTC a glissé jusqu’à 111 647 $, effaçant en un clin d’œil, le rebond fragile qui avait suivi les déclarations de Jerome Powell sur une possible baisse des taux. Même avec une nouvelle cargaison de bitcoins au bilan, le marché n’a pas mordu à l’hameçon. Les investisseurs restent nerveux car si le roi Bitcoin dérape, MicroStrategy/Strategy n’a aucune chance de surnager. Ici, la corrélation est totale, presque mécanique.
Dilution et modèle financier à haut risque
Depuis le début de 2025, MicroStrategy n’a pas lésiné sur les moyens pour financer sa frénésie Bitcoin : 12,5 milliards de dollars levés via émissions d’actions ordinaires et titres préférentiels STRC. Un choix qui a un prix : la dilution des actionnaires dépasse désormais 40 % par rapport à 2023. Autrement dit, chaque nouvelle levée grignote la part de ceux qui étaient déjà dans le capital. C’est un pari audacieux, car ce type de levier financier peut vite se retourner contre l’entreprise si le marché lui fait défaut.
Michael Saylor assume le risque. Pour lui, le Bitcoin reste la carte maîtresse, la colonne vertébrale de la croissance future. Le message est clair : quitte à diluer, autant miser gros sur l’actif roi.
Les analystes restent méfiants malgré la hype
Les avis des analystes restent partagés, et c’est peu dire. Malgré une envolée de 169 % du titre en un an, certains continuent de brandir le carton rouge. Leur recommandation reste à «Vente», en insistant sur les dangers d’un endettement massif et d’une stratégie jugée trop instable. Pour résumer, MicroStrategy roule vite mais sans ceinture de sécurité.
À l’inverse, d’autres voix plus audacieuses voient grand. Leur scénario : un Bitcoin repartant à la hausse, ce qui propulserait l’action jusqu’à 680 $. Deux camps s’affrontent donc : les prudents qui redoutent la casse, et les optimistes qui parient sur une nouvelle flambée. Résultat ? L’action MSTR est devenue un véritable baromètre de la confiance ou de la méfiance face au pari Bitcoin.
Conclusion
MicroStrategy persévère dans sa stratégie Bitcoin : accumuler encore et toujours, même quand le marché tremble. Une conviction inébranlable qui offre une exposition directe au BTC mais avec une sensibilité accrue à la volatilité et aux coûts (dilution, dividendes STRC). Si Bitcoin repart à la hausse, les gains potentiels sont énormes. Mais en cas de retournement, l’effet levier pourrait vite tourner au défi risqué pour les actionnaires. C’est un pari à haut risque, mais aussi à forte conviction. Pour les investisseurs, la question est désormais de savoir s’il s’agit d’un coup de génie audacieux ou d’un pari surélevé.
