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La SEC se está preparando para celebrar una mesa redonda pública sobre el comercio las 24 horas, y aunque el anuncio se centra en los mercados de valores estadounidenses más que en las criptomonedas, la dirección del movimiento es difícil de pasar por alto.
Los mercados tradicionales están siendo empujados hacia un mundo que ya conoce bien el cripto: comercio que no termina puntualmente a las 4 p.m., sistemas de compensación que deben gestionar una actividad más continua, corredores‑dealer que necesitan controles nocturnos y inversores que cada vez exigen acceso fuera del día de mercado tradicional.
La SEC informó que la mesa redonda se llevará a cabo el 17 de septiembre de 2026, bajo el número de archivo 4‑913. La discusión abarcará los problemas operativos y regulatorios relacionados con la ampliación de las horas de negociación en los mercados públicos estadounidenses, incluidos el comercio nocturno, los requisitos de compensación, las normas del sistema nacional de mercado, las responsabilidades de los corredores‑dealer, la resiliencia operativa y la protección del inversor.
Puede sonar aburrido, pero se trata de una cuestión seria de estructura de mercado.
El cripto ha operado 24/7 desde sus inicios. Las acciones, los ETFs y los mercados públicos regulados ahora se ven obligados a reflexionar sobre lo que realmente exige una financiación siempre activa.
TL;DR
- La SEC celebrará una mesa redonda pública sobre el comercio las 24 horas el 17 de septiembre de 2026.
- La discusión se centra en los mercados de valores estadounidenses, no directamente en las criptomonedas.
- El tema es importante porque los mercados tradicionales se están acercando a una infraestructura financiera siempre activa.
Por qué el comercio las 24 horas es una cuestión mayor que el acceso
A primera vista, la ampliación del horario de negociación parece una simple cuestión de acceso para el inversor.
Permitir que la gente opere por más tiempo. Permitir que los corredores abran más horas. Permitir que los mercados respondan a las noticias durante la noche. Dar a los inversores más flexibilidad.
Pero el verdadero problema es la infraestructura.
Los mercados no funcionan solo porque una pantalla de negociación está abierta. Necesitan compensación, liquidación, vigilancia, liquidity, obligaciones de cotización, controles de riesgo, apoyo de corredores, sistemas de margen, protecciones al cliente y personal operativo. Si esos sistemas se extienden a más horas, todo el mercado debe adaptarse.
Por eso la SEC está abordando el tema mediante una mesa redonda y no mediante una simple nota de política.
Un mercado de 24 horas puede generar beneficios, pero también puede producir menor liquidez, spreads más amplios, movimientos nocturnos más volátiles y nueva presión sobre corredores y firmas de compensación. Los inversores minoristas pueden obtener más acceso, pero también pueden operar en condiciones peores si la profundidad del mercado es limitada fuera del horario normal.
Los operadores de cripto ya comprenden ese problema.
Un token puede comercializarse técnicamente 24/7, pero no todas las horas tienen la misma liquidez. Los mercados de fin de semana pueden ser más estrechos. Las noticias repentinas pueden mover los precios de forma agresiva. El riesgo nunca descansa por completo.
El cripto es el punto de referencia, aunque no sea el objetivo
El anuncio de la SEC no se dirige directamente a los activos cripto, y eso debe quedar claro.
Esto trata de la infraestructura de negociación de los mercados públicos estadounidenses. Pero el cripto sigue siendo el telón de fondo evidente porque ha normalizado el acceso siempre activo para millones de operadores.
Los inversores más jóvenes están acostumbrados a consultar los precios de Bitcoin o Ethereum a medianoche, los domingos o durante un festivo. Los mercados globales están acostumbrados a que los activos digitales se muevan de forma continua. Los corredores y bolsas saben que el comportamiento del inversor ha cambiado.
Ese cambio genera presión sobre los mercados tradicionales.
Si los inversores pueden operar cripto cuando quieran, eventualmente se preguntan por qué las acciones y los ETFs siguen atados a los horarios de mercado tradicionales. La respuesta no es que los mercados tradicionales sean perezosos; es que los sistemas alrededor de las acciones están más regulados, más intermediados y dependen más de una infraestructura coordinada.
Eso es exactamente por lo que la mesa redonda de la SEC importa.
Pregunta si el sistema antiguo puede estirarse sin romper protecciones importantes.
Las normas de compensación y de corredores‑dealer son la parte difícil
Las horas de negociación son la capa visible. La compensación es la más compleja.
Si las operaciones ocurren a la hora del día, los sistemas de compensación y de riesgo deben soportar esa actividad. Los corredores necesitan saber cómo se manejan las órdenes de los clientes durante la noche. Los creadores de mercado deben decidir cuándo y cómo cotizan. Las bolsas necesitan sistemas de vigilancia que puedan operar de forma continua.
La protección del inversor también se vuelve más complicada.
Un operador minorista que coloca una orden a las 2 a.m. puede enfrentarse a un mercado muy distinto al que opera durante la sesión normal. Si los spreads son más amplios o la liquidez es escasa, la calidad de ejecución puede verse afectada. Los Regulators querrán entender si las divulgaciones, las normas de manejo de órdenes y las obligaciones de mejor ejecución siguen siendo suficientemente sólidas.
No son preocupaciones meramente teóricas.
Los mercados cripto han demostrado tanto el atractivo como el riesgo del acceso constante. Operar siempre activo brinda libertad, pero también elimina las pausas naturales. No hay un período de enfriamiento garantizado. Los mercados pueden moverse mientras la gente duerme.
Las finanzas tradicionales están aprendiendo del ritmo cripto
Una de las partes más interesantes del debate sobre el comercio las 24 horas es que las finanzas tradicionales no están simplemente copiando al cripto. Están intentando absorber las partes que a los inversores les gustan mientras conservan las protecciones que exigen los reguladores.
Eso es más difícil de lo que parece.
La naturaleza siempre activa del cripto se desarrolló sin la misma estructura de mercado que rodea a las acciones estadounidenses. Hay menos subastas de cierre, no existe un equivalente único al sistema nacional de mercado, diferentes modelos de custody, y protecciones al inversor muy distintas.
Los mercados de acciones estadounidenses no pueden simplemente pulsar un interruptor y convertirse en mercados 24/7 al estilo cripto.
Pero la presión es real.
El comercio de ETFs, la demanda de inversores globales, el comportamiento de las apps minoristas y la volatilidad entre mercados hacen que la ampliación de las horas de negociación sea cada vez más probable con el tiempo. La mesa redonda de la SEC brinda a reguladores, bolsas, corredores e inversores la oportunidad de examinar lo que ese mundo requiere antes de que se convierta en la norma.
Para el cripto, la historia es menos directa pero sigue siendo significativa.
Muestra que la financiación siempre activa ha pasado de ser una rareza propia del cripto a una cuestión de estructura de mercado convencional. Los mercados tradicionales ahora debaten cuánto de ese modelo pueden adoptar de manera segura.
Eso no significa que las normas hayan cambiado ya. Significa que la conversación ha llegado al centro de la política de mercados de EE. UU.
Este artículo se basa en el anuncio de la SEC sobre su mesa redonda pública sobre el comercio las 24 horas.
Este artículo fue escrito por el News Desk y editado por Samuel Rae.
