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Circle’s USDC agregó aproximadamente $2 mil millones en oferta durante el primer trimestre de 2026, superando a su rival Tether en un momento en que el mercado criptográfico más amplio se estaba contrayendo. Fue la divergencia más pronunciada entre los dos mayores emisores de stablecoins desde el mercado bajista de mediados de 2022.
USDC gana terreno mientras Tether pierde posición
Mientras USDC crecía, Tether USDT perdió aproximadamente $3 mil millones durante el mismo período. Los informes indican que USDC ha estado ganando tracción en operaciones de trading y transacciones en cadena, con una actividad de transferencia que alcanzó un máximo histórico en febrero. El cambio se alinea con la creciente preferencia institucional por un emisor regulado en EE. UU. a medida que el Congreso se acerca a aprobar legislación sobre stablecoins.
La oferta total de stablecoins alcanzó $315 mil millones a finales de marzo, un aumento de aproximadamente $8 mil millones con respecto al trimestre anterior, según datos de CEX.io. El crecimiento fue más lento que en cualquier punto desde finales de 2023, pero aún así fue un crecimiento —en un momento en que la mayor parte de las otras esquinas del mercado criptográfico se estaban encogiendo.
Los stablecoins también capturaron el 75% de todo el volumen de operaciones criptográficas en el primer trimestre, la participación más alta registrada. Los datos muestran que los inversores se movieron hacia activos indexados al dólar como una medida defensiva, optando por permanecer dentro del ecosistema criptográfico en lugar de salir completamente.
El volumen total de transacciones de stablecoins para el trimestre superó los $28 billones, extendiendo una racha que ha visto que los stablecoins procesen más valor anualmente que Visa y Mastercard combinados.
Los productos que generan rendimiento impulsan la nueva oferta
Una parte importante de la emisión fresca no provino de USDC ni de USDT, sino de stablecoins que generan rendimiento —productos que pagan rendimientos similares a las cuentas que generan intereses.
Ese segmento ahora tiene un valor de alrededor de $3.7 mil millones, con volúmenes de operaciones diarias que superan los $100 millones, según datos de CoinGecko.
El crecimiento ha generado una reacción en contra de los bancos tradicionales, que han estado presionando al Congreso en contra de los stablecoins que ofrecen rendimientos, argumentando que funcionan más como instrumentos financieros que como herramientas de pago.
El debate sigue sin resolverse, y su resultado podría determinar cuánto espacio tienen los productos que generan rendimiento para crecer dentro del mercado estadounidense.
La actividad minorista disminuye mientras aumenta el trading automatizado
No todos los números del trimestre apuntaban hacia arriba. Las transferencias de tamaño minorista —aquellas asociadas con usuarios individuales— disminuyeron un 16%, la caída más pronunciada en un solo trimestre registrada.
El trading automatizado y la actividad algorítmica llenaron gran parte de esa brecha, representando aproximadamente el 75% de todo el volumen de transacciones de stablecoins durante el período.
El informe de CEX.io describe la imagen general como un crecimiento estructural bajo presión —un mercado en el que los flujos institucionales y automatizados están impulsando cada vez más los números, incluso mientras la participación diaria se desvanece.
Imagen destacada de Meta, gráfico de TradingView
