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La reciente aprobación de la Ley GENIUS introdujo un nuevo marco regulatorio para las stablecoins, como Tether (USDT), atrayendo una creciente atención de empresas tradicionales y de criptomonedas.
Desafíos Regulatorios de Tether y Rivales en Ascenso
Con el mercado de stablecoins creciendo de $120 mil millones en octubre de 2023 a $288 mil millones en agosto, el USDT de Tether continúa manteniendo su posición como la stablecoin más grande.
Sin embargo, el equipo de Motley Fool ha identificado tres contendientes emergentes que están listos para perturbar el dominio de la empresa y presentar una competencia significativa.
Tether controla casi el 60% del mercado de stablecoins, pero no ha estado exento de controversia. En 2021, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) multó a Tether con $41 millones por "afirmaciones engañosas" con respecto a sus reservas, que supuestamente no estaban totalmente respaldadas por dólares estadounidenses.
Además, las prácticas de informes actuales de Tether no se ajustan a los requisitos establecidos por la Ley GENIUS recientemente aprobada, que exige que los emisores de stablecoins publiquen divulgaciones mensuales sobre sus reservas.
En particular, el emisor de stablecoin solo proporciona estos informes trimestralmente, lo que podría abrir la puerta a que los competidores capturen parte de su cuota de mercado, al menos en los Estados Unidos.
Entre los competidores más destacados, se destaca USD Coin (USDC), que cuenta con una capitalización de mercado de aproximadamente $68 mil millones. Al igual que Tether, USDC es una stablecoin respaldada por fiat; sin embargo, no ha enfrentado ningún escrutinio legal con respecto a sus reservas.
El emisor, Circle, ha publicado constantemente atestaciones mensuales desde la creación de USDC en 2018. El equipo de Motley Fool afirma que este compromiso posiciona a USDC como el principal competidor de Tether, especialmente a medida que el cumplimiento regulatorio se vuelve cada vez más crucial.
El panorama competitivo se complica aún más por los desarrollos regulatorios en Europa. Según el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea, los emisores de stablecoins deben obtener aprobación regulatoria y cumplir con estrictos requisitos de reserva.
Circle ya ha logrado el cumplimiento con USDC y su stablecoin en euros, EURC, mientras que Tether ha optado por retirarse por completo del mercado europeo.
Un Nuevo Contendiente con Vínculos a XRP
Otro contendiente es Dai, ahora renombrado como USDS, que se diferencia por adherirse a los principios de descentralización. A diferencia de Tether y USDC, Dai es gestionado por Sky, anteriormente conocido como MakerDAO, una organización autónoma descentralizada.
Esta estructura permite que cualquier persona que posea tokens de gobernanza SKY participe en los procesos de toma de decisiones relacionados con Dai. En lugar de estar respaldado por reservas fiat, Dai es una stablecoin respaldada por criptomonedas, que se basa en préstamos cripto sobrecolateralizados.
Por último, Ripple USD (RUSD) entra en escena como un jugador más pequeño con una capitalización de mercado de alrededor de $667 millones. A pesar de su tamaño, el Motley Fool afirma que la conexión de RUSD con XRP lo convierte en un competidor formidable.
Ripple, la empresa detrás de XRP, ha lanzado RUSD como parte de sus soluciones de pago para instituciones financieras, centrándose en transacciones transfronterizas eficientes.
Además, RUSD ha recibido la aprobación regulatoria del Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York, lo que agrega una capa de credibilidad y podría ayudarlo a ganar tracción en el mercado.
A pesar de la posible amenaza, las cifras de Tether superan con creces las de estos tres competidores. Esto sugiere que el reinado de la empresa en el mercado de stablecoins puede continuar durante algún tiempo. Sin embargo, una cosa es segura: las stablecoins están haciendo una entrada notable en el panorama financiero más amplio.
Imagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com
