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El experto en criptomonedas Versan Aljarrah, fundador de Black Swan Capitalist, publicó una extensa publicación en X el 7 de agosto alegando que el precio de XRP está siendo deliberadamente restringido por una arquitectura multifacética que abarca intercambios, regulación e infraestructura de liquidez. Enmarcando la situación como "El mayor encubrimiento financiero", Aljarrah escribe que "el precio actual de XRP no refleja su utilidad, su adopción o su posición estratégica", y afirma que los "mecanismos de supresión implementados son estratificados, coordinados y están estratégicamente integrados en los propios intercambios, regulaciones e infraestructura que afirman apoyar un mercado libre".
¿Está manipulado el precio de XRP?
Anclando su tesis a la acción de cumplimiento de la SEC contra Ripple de diciembre de 2020, Aljarrah caracteriza el momento como deliberado y disruptivo en lugar de protector de los inversores. "Esto no se trataba de protección de los inversores. Fue una guerra económica estratégica", argumenta, afirmando que "pocos días después de que XRP comenzara a ganar terreno en Bloomberg y otros medios de comunicación", se presentó la demanda "bajo órdenes directas de planificadores centrales y Wall Street".
Vincula esa presentación con lo que describe como el impulso de la utilidad de pagos en el mundo real de XRP, citando la relación de Ripple con MoneyGram y "otros corredores de pago globales clave". Según Aljarrah, el caso "congeló el capital institucional estadounidense, obligó a XRP a abandonar la mayoría de las plataformas de negociación y creó incertidumbre en torno a su situación legal", haciéndose eco de una opinión que atribuye a @Jvallee2000 de que la acción se trataba de "alterar el impulso y eliminar la competencia a través de una extralimitación regulatoria".
El núcleo de su crítica a la estructura del mercado se centra en los intercambios centralizados. Aljarrah afirma que siempre que "la liquidez comienza a construirse o el volumen orgánico comienza a aumentar", XRP encuentra "patrones claros de resistencia coordinada". Alega la presencia de "bots de trading algorítmicos, órdenes falsas y lavado de operaciones sistemático" que "constantemente estancan el impulso o crean volumen falso para oscurecer la demanda real", y argumenta que si XRP "fuera tratado como cualquier otro activo digital", exhibiría "una fuerte acción del precio al alza a medida que aumenta la demanda impulsada por la utilidad". En cambio, dice, el mercado "choca repetidamente contra muros de venta artificiales en puntos de resistencia clave y transacciones de alto volumen que misteriosamente no tienen ningún impacto en el precio al contado", lo que él llama "no un accidente".
Aljarrah dedica especial atención a cómo cree que la actividad de pagos empresariales está aislada del descubrimiento público de precios. Describe los flujos de Liquidez bajo demanda de Ripple como liquidándose en XRP "pero [siendo] intencionalmente mantenidos fuera del radar de la actividad del mercado tradicional". Según él, "el volumen de alguna manera se enruta a través de mesas OTC, centros de liquidez privados y socios de corredor arreglados para minimizar el deslizamiento y limitar la exposición al mercado". Ese enrutamiento, argumenta, permite que XRP "funcione como un activo puente global sin desencadenar aumentos de precios visibles en los intercambios públicos". Concede incertidumbre sobre la mecánica precisa: "No estoy seguro de cómo se hace esto, pero ¿quizás esto tenga algo que ver con eso?"—y señala a los lectores un videoclip externo como una posible ilustración.
Luego sitúa estos supuestos efectos de microestructura dentro de lo que retrata como un mercado estadounidense estructuralmente restringido durante los años críticos de adopción. "Coinbase, Kraken y otros intercambios importantes eliminaron y restringieron a XRP después de la demanda de la SEC, cortando efectivamente el acceso a los inversores minoristas", escribe Aljarrah, al tiempo que afirma que la expansión de Ripple "a nivel mundial, particularmente en Asia y Oriente Medio", dejó a los participantes estadounidenses "al margen bajo el disfraz de la incertidumbre regulatoria". Caracteriza la dinámica sin rodeos: "Estados Unidos estaba jugando en ambos bandos, y hay pruebas de ello".
¿Adopción de XRP en la oscuridad?
La publicación también avanza una narrativa de divergencia entre la función prevista de XRP y sus correlaciones comerciales observadas. Aljarrah dice que XRP ha sido "tratado como un instrumento de utilidad a largo plazo para un nuevo sistema monetario, a diferencia del 99% del mercado de criptomonedas", sin embargo, su acción de precio permanece sujeta a "activos especulativos violentos como $BTC y $ETH, ninguno de los cuales ofrece ninguna utilidad real". Alega "acumulación institucional detrás de escena", afirmando que mientras "los inversores minoristas se mantuvieron en la oscuridad y se les bloqueó el acceso a los mercados clave, los actores institucionales obtuvieron acceso temprano a través de vehículos de inversión privados, pruebas regulatorias y pruebas de corredor transfronterizo". Resumiendo esta opinión, insiste: "Los flujos son reales, pero nada de eso aparece en los gráficos públicos. Es decir, XRP se está adoptando. Se está utilizando. Pero su precio está siendo administrado".
La retórica del nivel de precios ocupa un lugar destacado en la conclusión de Aljarrah. "No se puede aceptar el papel de XRP en los acuerdos en tiempo real, las integraciones de los bancos centrales y la adopción de remesas globales a un precio estancado de $3 sin reconocer cuán estrechamente está siendo controlado", escribe, agregando un pronóstico categórico: "Si a XRP se le permitiera operar en un mercado global verdaderamente abierto y justo, sin barreras artificiales, les garantizo que no rondaría los tres dólares". Cierra afirmando un diseño deliberado y limitado en el tiempo del estado actual de las cosas: "Existe un marco deliberado diseñado para suprimir XRP hasta que la infraestructura esté completamente construida y los sistemas heredados estén listos para migrar". El problema abierto que plantea, "¿cuánto tiempo continuará la supresión mientras las mismas instituciones que la hacen cumplir se preparan para activar el interruptor?"—sirve como su provocación final.
La publicación de Aljarrah presenta una acusación exhaustiva que vincula el momento legal, el comportamiento del intercambio, el enrutamiento de la liquidez y el acceso institucional a un solo resultado: la subvaloración visible en relación con la utilidad. Las afirmaciones se enmarcan como aseveraciones en lugar de ir acompañadas de datos subyacentes del libro de órdenes, volúmenes a nivel de corredor o evidencia documental. Pero su posición, en sus propias palabras, es inequívoca: "XRP se está adoptando. Se está utilizando. Pero su precio está siendo administrado".
En el momento de la publicación, XRP cotizaba a 3,33 dólares.
