Μετά από εβδομάδες πολιτικού αδιεξόδου και μερικής παράλυσης του κρατικού μηχανισμού στις ΗΠΑ, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση επέστρεψε σε κανονική λειτουργία. Στην αγορά crypto, όλα τα βλέμματα στρέφονται ήδη σε μία χρονιά, το 2026. Ο λόγος είναι απλός. Η SEC μπορεί πλέον να συνεχίσει την επεξεργασία των αιτήσεων για νέα crypto ETF που είχαν παγώσει και η αγορά μιλά ήδη για έναν εν δυνάμει νέο κύκλο θεσμικής υιοθέτησης, όπου υποδομές όπως το Bitcoin Hyper μπορούν να παίξουν ρόλο στο παρασκήνιο, προσφέροντας πιο αποδοτικό και επεκτάσιμο οικοσύστημα πάνω στο οποίο θα «πατά» αυτή η ζήτηση.
Το θεσμικό ενδιαφέρον για ρυθμισμένη πρόσβαση σε crypto δεν έχει εξαφανιστεί, παρά τη μεταβλητότητα των τελευταίων μηνών. Αναλυτές προεξοφλούν ένα κύμα εγκρίσεων που θα μπορούσε να είναι από τα μεγαλύτερα στην ιστορία των χρηματοπιστωτικών προϊόντων πάνω σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Τονίζουν ότι ο επόμενος κύκλος ETF δεν θα περιοριστεί σε απλά προϊόντα ενός μόνο asset, αλλά θα στραφεί όλο και περισσότερο σε σύνθετα, διαφοροποιημένα εργαλεία.
Σύμφωνα με τον CIO της Bitwise, Ματ Χόουγκαν, ο επόμενος γύρος ενδιαφέροντος θα εστιάσει ιδιαίτερα στα index crypto funds. Αυτά τα προϊόντα προσφέρουν παθητική, ευρεία έκθεση σε πολλά κρυπτονομίσματα και μπορούν να λειτουργήσουν ως βασικοί φορείς εισροών για θεσμικούς επενδυτές που δεν θέλουν να διαλέγουν μεμονωμένα tokens. Αν αυτό το σενάριο επιβεβαιωθεί, θα ανοίξει ένας ακόμη δίαυλος μεταφοράς κεφαλαίων από τις παραδοσιακές αγορές στις ψηφιακές, ενισχύοντας συνολικά την ανάγκη για κλιμακούμενη υποδομή επιπέδου Bitcoin Hyper, η οποία μπορεί να υποστηρίξει περισσότερους χρήστες, περισσότερες συναλλαγές και πιο απαιτητικές εφαρμογές.
Αυτή η προοπτική θεωρείται από πολλούς ως ευκαιρία να ενσωματωθούν τα κρυπτονομίσματα πιο βαθιά στα χαρτοφυλάκια mainstream επενδυτών, δίπλα σε μετοχές, ομόλογα και χρυσό. Η πλευρά των υποδομών, όπου το Bitcoin Hyper επιχειρεί να προσφέρει λύσεις για ταχύτητα, χαμηλότερα κόστη και καλύτερη διασύνδεση με εφαρμογές Web3, αντιμετωπίζεται ολοένα και περισσότερο ως συμπληρωματικός πυλώνας αυτού του θεσμικού αφηγήματος και όχι ως περιθωριακό πείραμα.
Αντίθεση εικόνων στην αγορά crypto: Προετοιμασία για ETF έκρηξη ενώ τα τωρινά funds στραγγίζουν
Την ώρα που συζητείται αυτός ο μελλοντικός ETF πυρετός, η σημερινή εικόνα στην αγορά crypto στα υπάρχοντα προϊόντα, είναι αρκετά πιο σκοτεινή. Στοιχεία για τις ροές κεφαλαίων δείχνουν ότι αρκετά από τα σημερινά crypto ETF καταγράφουν σταθερές εκροές, γεγονός που αποτυπώνει μια κούραση της αγοράς και μια στροφή προς πιο συντηρητικές τοποθετήσεις.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα στην αγορά crypto είναι το νέο XRP ETF της Canary Capital, με ticker XRPC. Το προϊόν έκανε εντυπωσιακό ντεμπούτο με όγκο συναλλαγών δεκάδων εκατομμυρίων δολαρίων στην πρώτη ημέρα. Σε μια κανονική αγορά, ένα τέτοιο ξεκίνημα θα μπορούσε να θεωρηθεί προάγγελος ισχυρής ανόδου για το ίδιο το XRP. Ωστόσο, μέσα σε μία εβδομάδα το token υποχώρησε διψήφιο ποσοστό, δείχνοντας ότι οι υψηλοί όγκοι στα ETF δεν μεταφράζονται αυτόματα σε στήριξη της τιμής.
Ακόμη πιο πιεσμένη είναι η εικόνα στα Bitcoin ETF. Σύμφωνα με δεδομένα για τις ροές, μόνο για τον Νοέμβριο οι καθαρές εκροές ξεπερνούν το ένα δισεκατομμύριο δολάρια, με τον μήνα να καταγράφεται ως ένας από τους πιο αδύναμους από τότε που λανσαρίστηκαν τα προϊόντα. Η μέση τιμή εισόδου των επενδυτών υπολογίζεται γύρω από ένα επίπεδο που η πρόσφατη διόρθωση έσπασε καθοδικά, με αποτέλεσμα μεγάλο μέρος των κατόχων να βρίσκεται σε λογιστική ζημία.
Στην έντονη πτώση του Οκτωβρίου, πολλοί ETF επενδυτές διατήρησαν τις θέσεις τους. Τις δύο τελευταίες εβδομάδες όμως, οι εκροές επιταχύνθηκαν. Αναλυτές εκτιμούν ότι αρχικά κινήθηκαν μεγάλοι, μακροπρόθεσμοι κάτοχοι που άρχισαν να ρευστοποιούν, ενώ στη συνέχεια το κύμα των εξαγορών λειτούργησε αυτοτροφοδοτούμενα, καθώς περισσότεροι επενδυτές επέλεξαν να ακολουθήσουν την τάση εξόδου.
Ορίζοντας επέκτασης με εύθραυστη παρούσα κατάσταση
Αυτό το ασυνήθιστο χάσμα στην εικόνα, ιστορικές προσδοκίες για νέα crypto ETF ενώ τα ήδη υπάρχοντα χάνουν κεφάλαιο, διχάζει την αγορά. Οι αισιόδοξοι υποστηρίζουν ότι όταν η SEC επανέλθει σε πλήρη ρυθμό και ξεμπλοκάρει τις εκκρεμείς αιτήσεις, το 2026 μπορεί να λειτουργήσει ως σημείο καμπής. Κατά την άποψή τους, ένα καλά σχεδιασμένο κύμα νέων ETF θα μπορούσε να επανεκκινήσει τις εισροές και να σηματοδοτήσει νέο ανοδικό κύκλο. Σε ένα τέτοιο σενάριο, δίκτυα και υποδομές με φιλοσοφία αντίστοιχη του Bitcoin Hyper θα βρεθούν στο επίκεντρο, καθώς θα απαιτηθούν λύσεις που να αντέχουν μεγαλύτερο όγκο συναλλαγών και πιο περίπλοκες χρηματοοικονομικές εφαρμογές.
Οι πιο επιφυλακτικοί βλέπουν τα πράγματα διαφορετικά. Τονίζουν ότι δεν αρκεί η έγκριση νέων προϊόντων, αν η διάθεση ανάληψης ρίσκου παραμένει χαμηλή. Αν οι επενδυτές συνεχίσουν να μειώνουν την έκθεση σε κρυπτονομίσματα και να προτιμούν μετρητά ή κρατικά ομόλογα, ακόμη και ένα εντυπωσιακό, στα χαρτιά, ETF boom το 2026 μπορεί να μην αποτυπωθεί σε σημαντική άνοδο τιμών. Σε αυτό το σενάριο, η αξία έργων όπως το Bitcoin Hyper θα μετρηθεί περισσότερο σε επίπεδο χρηστικότητας παρά σε επίπεδο γρήγορης κερδοσκοπίας.
Σε ένα σημείο πάντως φαίνεται να υπάρχει σύγκλιση απόψεων. Ένας νέος κύκλος εγκρίσεων για crypto ETF έρχεται σχεδόν με βεβαιότητα. Το πώς θα αποτυπωθεί αυτός ο κύκλος στις τιμές του Bitcoin, του XRP και των υπόλοιπων κρυπτονομισμάτων παραμένει ανοιχτό ερώτημα. Όμως η ανάγκη για στιβαρή, επεκτάσιμη υποδομή, σε στυλ Bitcoin Hyper, θεωρείται δεδομένη, ανεξάρτητα από το αν ο επόμενος ανοδικός κύκλος θα είναι τόσο εντυπωσιακός όσο ελπίζουν οι πιο αισιόδοξοι της αγοράς.