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Malgré la volatilité d’octobre, trois moteurs convergents. Impulsion réglementaire pro-Bitcoin, flux des ETF au-delà de l’offre nouvelle et raréfaction de l’offre disponible, créent un contexte où une extension vers 130 000 $ devient crédible à court/moyen terme.
Politiques publiques : de la réserve stratégique aux 401(k)
En mars, la Maison-Blanche a institué une Réserve stratégique de Bitcoin. Les BTC confisqués lors des procédures fédérales doivent, une fois définitivement acquis à l’État, être conservés comme réserves plutôt que vendus aux enchères. Concrètement, cela retire de la pression vendeuse potentielle et installe un plancher de demande publique inédit pour l’actif.
Cette politique tombe au moment où la justice américaine vise un réseau international lié au Prince Holding Group. L’affaire évoque plus de 14 milliards de dollars en BTC saisis dans ce qui serait la plus grande confiscation crypto. Si ces avoirs finissent, après restitution aux victimes et décisions judiciaires, dans la réserve stratégique, l’effet d’assèchement de l’offre serait tangible.
Le 14 octobre, un projet de loi à la Chambre (Retirement Investment Choice Act) a été déposé pour pérenniser l’ordre exécutif d’août qui facilite l’accès des plans 401(k) aux cryptos. Les 401(k) américains totalisent environ 9,3 billions de dollars. Une allocation marginale mais régulière peut soutenir la demande de manière durable, au-delà des ETF.
Flux et offre : des ETF qui aspirent la liquidité, une offre neuve divisée
Côté marché, les ETF spot Bitcoin continuent d’attirer des capitaux, y compris après les secousses d’octobre. BlackRock IBIT a enchaîné des journées d’entrées nettes, tandis que l’agrégat des ETF américains a enregistré récemment des semaines positives. Ces flux créent un acheteur structurel que les corrections n’effacent pas.
Face à ces achats systématiques, l’offre nouvelle reste comprimée depuis le halving d’avril. L’émission quotidienne a chuté vers 450 BTC. Dit autrement, si les entrées nettes des ETF dépassent l’équivalent de cette création, le marché au comptant se tend mécaniquement.
Enfin, la disponibilité en bourse continue de baisser. Les soldes d’échange ont touché un plus bas de six ans début octobre. Signe qu’une part croissante de l’offre dort en conservation hors plateformes. Cette raréfaction structurelle amplifie chaque vague de demande, chaque ICO crypto, et explique que les replis puissent être violents, mais souvent rachetés.
Bitcoin Hyper, pari L2 arrimé au narratif BTC
Sur la périphérie du roi Bitcoin, les investisseurs en quête de bêta renforcé se tournent vers des projets adossés au narratif BTC. C’est le cas de Bitcoin Hyper ($HYPER). C’est un projet présenté comme une future Layer 2 visant des transactions plus rapides et programmables tout en s’ancrant à la sécurité de Bitcoin. Soit l’un des meilleurs altcoins du moment. Cette promesse s’inscrit dans la tendance lourde des Bitcoin L2 qui cherchent à capter paiements fréquents, micro-transactions et smart-contracts légers.
La prévente HYPER a déjà levé plus de 22 millions de dollars avec un mécanisme par paliers. Si le bull run du bitcoin s’affirme, l’effet de halo sur un actif corrélé à la marque Bitcoin peut servir de levier pour un portefeuille satellite, avec, évidemment, un risque plus élevé que l’actif principal.
Il faut garder la tête froide. Une L2 ne vaut que par l’exécution, capacité à attirer des développeurs, compatibilité wallets, coûts bas et sécurité de ponts. Mais le timing (prévente bien financée alors que les flux vers Bitcoin repartent) place HYPER dans un sweet spot narratif que le marché affectionne en début de cycle.
