Bitcoin passe le stress test : le krach n’était qu’un faux départ

La chute-éclair du week-end a ressemblé à un krach crypto, mais pour Bitwise c’est un accroc passager. Le marché a tenu, Bitcoin a rebondi, et les fondamentaux n’ont pas bougé.

Ce qui s’est vraiment passé

Matt Hougan, CIO de Bitwise, a qualifié l’épisode de “blip”, pas d’un changement de régime. Les chiffres lui donnent un certain crédit. Le choc crypto s’est déclenché après la menace de tarifs de 100 % sur les importations chinoises. Bitcoin a piqué vers 100 000 $, puis il s’est rapidement redressé autour de 115 000 $ en début de semaine. Le propos central est simple. C’est le levier qui a cassé, pas la thèse.

Le contexte macro a joué le rôle d’étincelle. La surenchère commerciale entre Washington et Pékin (terres rares, menaces tarifaires, rhétorique musclée) a fait grimper la prime de risque pendant que les actions des marchés dormaient.

La mécanique interne a fait le reste. Environ 19 à 20 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidées en 24 heures, un record. Ce flush a comprimé les carnets et amplifié les mouvements, mais il n’a pas emporté d’acteur systémique.

Un stress test grandeur nature passé

Sur le plan opérationnel, l’écosystème crypto a tenu. Les blockchains et DEX majeurs ont continué à tourner quand certaines plateformes centralisées patinaient, point relevé par Bitwise. L’infrastructure décentralisée a montré de l’élasticité dans la tourmente.

Côté CEX, la plateforme crypto Binance a activé un plan de 400 M$ pour restaurer la confiance, en plus d’un remboursement de 283 M$ après les incidents de dépeg et liquidations forcées. Dans l’immédiat, cela a limité les effets de richesse négatifs pour une partie des utilisateurs et rassuré sur la continuité de service.

Les métriques en chaîne confirment un marché crypto bousculé mais fonctionnel. Le volume sur DEX a bondi au-delà de 177 milliards de dollars sur la période, tandis que les frais de prêt ont atteint un pic historique autour de 20 millions, signe d’une activité soutenue, pas d’un arrêt cardiaque.

Lire le signal derrière le bruit

Pour la plupart des observateurs, l’événement ressemble davantage à une purge ordonnée du levier qu’à un accident de structure. L’intérêt ouvert sur les perpétuels a dégringolé de près de 26 à 14 milliards avant de se stabiliser, une respiration violente qui assainit le cycle.

Le débat reste ouvert sur l’origine exacte du coup d’accélérateur baissier. Des teneurs de marché auraient retiré la liquidité au pire moment, selon plusieurs signaux. D’autres y voient une simple conséquence d’algorithmes face à un choc macro soudain. Sur le terrain, des analystes ont décrit un “vide” de profondeur sur les carnets au moment du post présidentiel.

Cap sur l’utilité Bitcoin Hyper ($HYPER)

La narration qui gagne n’est pas celle du levier, mais celle de l’utilité. C’est précisément le terrain de Bitcoin Hyper. Il propose une Layer 2 pensée pour rendre Bitcoin plus rapide, plus programmable et moins coûteux à utiliser au quotidien. L’idée est de traiter les transactions hors chaîne, puis les régler sur le réseau principal, afin de préserver la sécurité du layer 1 tout en fluidifiant l’expérience.

L’ambition est d’activer des contrats intelligents compatibles avec l’écosystème Bitcoin, faciliter les micro-paiements et les applications à logique programmable, sans casser la compatibilité wallet et l’infrastructure existante. Si les développeurs suivent et que des usages concrets (paiements récurrents, jeux en chaîne légers, rails de règlement B2B) émergents, la proposition peut capter l’énergie du cycle actuel plutôt que de la subir. Et faire partie des meilleures préventes cryptos du marché est un sacré atout pour $HYPER.

Alors que le marché retire du levier, les capitaux se redéploient vers les paris “construits”. La thèse “Bitcoin hyper” tient justement parce qu’elle coche ces cases narratives. Scalabilité de Bitcoin, coûts prévisibles, et une feuille de route centrale sur la valeur d’usage, pas sur le frisson spéculatif. Les dernières prévisions de Bitcoin Hyper sont également là pour vous aider. C’est un pari plus risqué que du BTC au comptant mais, c’est un pari dont le rendement dépend d’adoption mesurable.