Οι εταιρείες crypto treasury επιταχύνουν την πτώση της αγοράς, υποστηρίζει καθηγητής

Η συνεχιζόμενη πτώση της αγοράς κρυπτονομισμάτων δεν οφείλεται μόνο στους μακροοικονομικούς παράγοντες ή στις γεωπολιτικές εντάσεις, αλλά και σε έναν εσωτερικό μηχανισμό που λίγοι αναλύουν: τις λεγόμενες εταιρείες crypto treasury. Σύμφωνα με τον Omid Malekan, συγγραφέα και καθηγητή στο Columbia Business School, οι εταιρείες αυτές έχουν συμβάλει σημαντικά στην πτωτική τάση, λειτουργώντας στην πράξη ως μηχανισμοί μαζικής εξόδου κεφαλαίων από την αγορά crypto.

Σε ανάρτησή του στο X, ο Malekan ανέφερε ότι οποιαδήποτε σοβαρή ανάλυση για το γιατί οι τιμές των crypto συνεχίζουν να υποχωρούν, πρέπει να λαμβάνει υπόψη τις DATs (Digital Asset Treasuries). «Συνολικά, λειτούργησαν ως γεγονός μαζικής εξαγωγής και εξόδου, ένας βασικός λόγος που οι τιμές πέφτουν», σημείωσε χαρακτηριστικά. Ο ίδιος εκτιμά ότι ελάχιστες από αυτές τις εταιρείες προσπαθούν πραγματικά να δημιουργήσουν βιώσιμη αξία, «και μπορώ να τις μετρήσω στα δάχτυλα του ενός χεριού», όπως είπε.

Ο ρόλος των crypto treasury εταιρειών

Οι crypto treasury εταιρείες εμφανίστηκαν ως μια νέα κατηγορία επενδυτικών σχημάτων που επιδιώκουν να αποκτήσουν μεγάλες ποσότητες κρυπτονομισμάτων στα εταιρικά τους αποθεματικά, αξιοποιώντας την κεφαλαιακή τους δύναμη για να ενισχύσουν την αγορά. Ωστόσο, σύμφωνα με τον Malekan, πολλές από αυτές δημιουργήθηκαν για λάθος λόγους, βλέποντας το μοντέλο αυτό ως μια «ευκαιρία για γρήγορο πλουτισμό».

«Η δημιουργία μιας δημόσιας εταιρείας είναι δαπανηρή», σημείωσε, αναφερόμενος στα εκατομμύρια που απαιτούνται για την ίδρυση μέσω SPAC ή PIPE, καθώς και στις υψηλές αμοιβές των τραπεζών και των νομικών συμβούλων. Το αποτέλεσμα, όπως εξήγησε, είναι πως τα χρήματα που διατέθηκαν για αυτές τις διαδικασίες προήλθαν σε μεγάλο βαθμό από τα κεφάλαια των επενδυτών, τα οποία στη συνέχεια χρησιμοποιήθηκαν για να αγοραστούν tokens με μόχλευση.

Best Wallet Token – Μια διαφορετική προσέγγιση στη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων

Μέσα σε αυτή τη ρευστή συγκυρία, το Best Wallet Token ξεχωρίζει με ένα διαφορετικό μοντέλο που εστιάζει στη διαφάνεια, τη σταθερότητα και την προστασία του χρήστη. Το Best Wallet λειτουργεί ως ολοκληρωμένο κέντρο διαχείρισης ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, επιτρέποντας σε ιδιώτες και επιχειρήσεις να αποθηκεύουν, να ανταλλάσσουν και να παρακολουθούν τα crypto τους με απόλυτο έλεγχο.

Το εγγενές του νόμισμα, $BEST, επιβραβεύει τους κατόχους μέσω staking και προσφέρει μειωμένα τέλη συναλλαγών, ενώ η πλατφόρμα δίνει έμφαση στην ασφάλεια μέσω προηγμένων μηχανισμών προστασίας. Σε αντίθεση με τις υπερ-εκτεθειμένες crypto treasury εταιρείες που βασίζονται στη μόχλευση, το Best Wallet στοχεύει στη βιώσιμη ανάπτυξη μέσα από σταθερή χρηστικότητα και πραγματικές υπηρεσίες.

Μόχλευση και επιδείνωση της πτώσης

Οι εταιρείες αυτές συχνά προχωρούν σε αγορές κρυπτονομισμάτων μέσω πώλησης μετοχών, έκδοσης μετατρέψιμων ομολόγων και δανεισμού, δημιουργώντας έτσι υψηλά επίπεδα μόχλευσης. Όταν όμως η αγορά στρέφεται καθοδικά, η ίδια μόχλευση μετατρέπεται σε κίνδυνο: οι εταιρείες αναγκάζονται να πουλήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία για να καλύψουν ζημίες, επιταχύνοντας την πτώση των τιμών.

Σύμφωνα με τον Malekan, το μεγαλύτερο πλήγμα που προκάλεσαν οι DATs ήταν η «απελευθέρωση» μεγάλου όγκου υποτίθεται «κλειδωμένων» tokens, τα οποία εισήχθησαν ξαφνικά στην αγορά, προκαλώντας πίεση στις τιμές. «Ακόμη με εκπλήσσει το γεγονός ότι οι επενδυτές δεν αντέδρασαν πιο έντονα σε αυτό», ανέφερε, προσθέτοντας ότι η υπερβολική δημιουργία νέων νομισμάτων για υποτιθέμενη ανάπτυξη του οικοσυστήματος λειτουργεί σαν «γάγγραινα» για την αγορά.

Η έκρηξη των Crypto Treasuries το 2025

Το 2025 καταγράφεται ως η χρονιά που οι Crypto Treasuries πολλαπλασιάστηκαν ραγδαία. Σύμφωνα με την Bitwise, μέσα σε μόλις δέκα μήνες προστέθηκαν 48 νέες εταιρείες που αγόρασαν Bitcoin για τα εταιρικά τους αποθέματα, ανεβάζοντας το συνολικό πλήθος σε 207, με συνολική κατοχή άνω του 1 εκατομμυρίου BTC, αξίας πάνω από 100 δισεκατομμύρια δολάρια.

Παράλληλα, το Ethereum έχει γίνει το δεύτερο πιο δημοφιλές crypto για εταιρικά treasuries. Δεδομένα από τη Strategic ETH Reserve δείχνουν ότι 70 εταιρείες έχουν προσθέσει Ether στους ισολογισμούς τους, κατέχοντας συνολικά 6,14 εκατομμύρια ETH, αξίας περίπου 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι ο κλάδος θα οδηγηθεί σε συγκέντρωση γύρω από λίγους μεγάλους παίκτες, καθώς η αγορά ωριμάζει και οι επενδυτές αναζητούν πιο σταθερές δομές διαχείρισης.

Οι crypto treasury εταιρείες

Η παρέμβαση του καθηγητή Malekan φέρνει στο φως μια σημαντική, αλλά συχνά αγνοημένη πλευρά της αγοράς. Οι εταιρείες crypto treasury, που θεωρητικά δημιουργήθηκαν για να ενισχύσουν τη σταθερότητα του οικοσυστήματος, φαίνεται πως τελικά επιτάχυναν την πτώση του, διοχετεύοντας υπερβολικά κεφάλαια σε έναν ήδη κορεσμένο χώρο.

Σε μια εποχή όπου η εμπιστοσύνη και η υπευθυνότητα είναι πιο σημαντικές από ποτέ, λύσεις όπως το Best Wallet Token δείχνουν ότι υπάρχει εναλλακτικός δρόμος: ένας δρόμος βασισμένος στη διαφάνεια, στη λειτουργικότητα και στην πραγματική αξία, μακριά από τη μόχλευση και τη βραχυπρόθεσμη κερδοσκοπία που τροφοδοτεί τις απότομες διακυμάνσεις της αγοράς.