Ethereum Stagna: I Dati On-Chain Mostrano Accumulo da Parte delle Whale

Ethereum continua a mostrare un movimento di prezzo limitato verso l’alto, nonostante i guadagni registrati la scorsa settimana. Negli ultimi sette giorni, l’asset ha guadagnato solo lo 0,3%, mentre è sceso dello 0,2% nelle ultime 24 ore.

Al momento della scrittura, Ethereum è scambiato a 2.436 dollari. La mancanza di slancio attuale riflette un’esitazione più ampia nel mercato crypto, anche se l’attività istituzionale e il comportamento delle whale forniscono un supporto strutturale ai livelli di prezzo.

Le Whale Accumulano, i Retail Restano Inattivi

In un recente insight di mercato pubblicato su QuickTake di CryptoQuant, l’analista on-chain Banker ha descritto la fase attuale di Ethereum come uno “stallo”.

Secondo lui, il mercato sta assistendo a un accumulo costante da parte dei grandi detentori, visibile in particolare tramite afflussi settimanali nello staking di circa 60.000 ETH e netflow negativi sugli exchange, indicativi di prelievi superiori ai depositi.

Tuttavia, questi sviluppi non sono accompagnati da un aumento dell’attività da parte degli investitori retail, generando una fase di stagnazione piuttosto che un momentum rialzista.

Banker ha osservato che i dati sugli exchange mostrano prelievi superiori a 200.000 ETH durante recenti picchi, probabilmente assorbiti da attori istituzionali. Al contrario, i depositi guidati dai retail, che dal 2023 hanno raggiunto circa 100.000 ETH, non bastano a creare una pressione di breakout.

Gli indirizzi attivi giornalieri restano stabili tra i 300.000 e i 400.000, ben al di sotto dei livelli che storicamente hanno accompagnato forti rialzi di prezzo. Il funding rate neutrale dello 0,004% riflette ulteriormente la mancanza di convinzione direzionale tra i trader con leva.

Secondo Banker, l’attività di prelievo da parte delle whale, combinata con un uso stabile della leva, sta creando una sorta di squeeze sull’offerta che impedisce pressioni ribassiste significative.

Tuttavia, senza una nuova partecipazione da parte degli investitori retail o un aumento dell’attività giornaliera oltre i 400.000 indirizzi, Ethereum è destinato a rimanere in un intervallo ristretto.

Il report conclude che, sebbene il lato ribassista sia contenuto dai grandi detentori, un breakout significativo richiederebbe un coinvolgimento più ampio del mercato o un chiaro catalizzatore esterno.

Attività Sugli Exchange, Divergenze e Fattori Macro Come Venti Contrari

Nel frattempo, in un post separato, l’analista di CryptoQuant Amr Taha ha analizzato i flussi in entrata sugli exchange e i dati dei derivati su Ethereum, suggerendo che il mercato potrebbe essere vicino a una fase di volatilità a breve termine.

Taha ha riportato che il 1° luglio oltre 100.000 ETH, per un valore di circa 250 milioni di dollari, sono stati inviati a Binance in due transazioni distinte. In genere, afflussi di tale entità indicano intenzioni di vendita o preparazione per operazioni di trading, soprattutto quando coincidono con altri segnali ribassisti.

Taha ha inoltre evidenziato una divergenza tra il prezzo spot di Ethereum e l’Open Interest su Binance. Sebbene ETH abbia recentemente segnato tre massimi locali sopra i 2.500 dollari, l’Open Interest ha continuato a scendere, formando tre massimi inferiori. Questa mancanza di conferma da parte dei trader di derivati suggerisce esitazione ad aprire posizioni long.

Allo stesso tempo, la liquidità netta della Federal Reserve statunitense è scesa da circa 6,2$ trilioni a 5,84 trilioni di dollari, irrigidendo le condizioni finanziarie e riducendo i flussi di capitale verso asset rischiosi come le crypto.

Secondo Taha, a meno che le condizioni macro non migliorino o la domanda specifica per Ethereum non aumenti, l’asset potrebbe subire pressioni ribassiste nel breve termine.