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Bitcoin sta attualmente scambiando intorno ai 109.000 $, in leggero calo dello 0,6% nelle ultime 24 ore. Niente di preoccupante però: nel complesso il trend resta positivo, con un balzo di circa +15% nell’ultimo mese.
Questo rally arriva dopo che BTC ha toccato un nuovo massimo storico sopra i 111.000 $ pochi giorni fa, confermando la forza del movimento rialzista che sta caratterizzando il secondo trimestre del 2025.
Tuttavia, non tutti gli analisti sono completamente entusiasti. Burak Kesmeci, contributor sulla piattaforma QuickTake di CryptoQuant, ha segnalato un possibile punto critico da monitorare: il famoso indicatore MVRV (Market Value to Realized Value). Nel suo ultimo approfondimento dal titolo “Bitcoin MVRV: Will the Long-Term Downtrend Break This Time?”, Kesmeci si chiede se stavolta l’MVRV riuscirà davvero a rompere la sua tendenza ribassista di lungo periodo.
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L’MVRV (Market Value to Realized Value) è un indicatore che mette a confronto il valore di mercato di Bitcoin con il suo valore “realizzato” – cioè il prezzo medio a cui le monete sono state acquistate. In pratica, misura quanto sono in profitto (o in perdita) gli holder, offrendo spunti interessanti su sentiment di mercato e possibili punti di svolta nel trend
L’MVRV si avvicina a una resistenza chiave
Nella sua analisi, Kesmeci ha sottolineato l’importanza della media mobile semplice a 365 giorni (SMA365) come punto di riferimento per l’indicatore MVRV. Storicamente, quando il valore dell’MVRV supera questa media e chiude stabilmente al di sopra su base settimanale, si tratta spesso di un segnale di forza prolungata del trend rialzista.
Un esempio recente? Aprile 2025, quando l’MVRV ha oltrepassato la SMA365. Da lì, Bitcoin è passato da circa 94.000 a 111.000 $, segnando poi un nuovo massimo storico. Un movimento che, secondo l’analista, non è stato affatto casuale.
Attualmente, l’MVRV si trova a 2,36, ben al di sopra del livello della SMA365, che è a 2,14. Tuttavia, secondo Kesmeci, si sta avvicinando una resistenza importante a 2,93: un livello storico che in passato ha spesso segnato la fine dei rally e l’inizio di correzioni.
Il test imminente di questa soglia potrebbe essere decisivo per capire se Bitcoin continuerà a salire, oppure se ci sarà una fase di stabilizzazione o ritracciamento. L’analista invita alla prudenza e suggerisce di tenere d’occhio il comportamento dell’MVRV: quando ci si avvicina a questi livelli, molti investitori iniziano a rivalutare il proprio rischio, con potenziali impatti sulla direzione del mercato.
Gli investitori retail in Bitcoin restano cautamente assenti
Un altro elemento che sta influenzando il mercato di Bitcoin è la scarsa partecipazione degli investitori retail. Kesmeci fa notare che, nonostante i nuovi record segnati da BTC nel secondo trimestre del 2025, l’interesse del pubblico retail sembra ancora piuttosto tiepido.
A dimostrarlo sono i volumi di trasferimento sotto i 10.000 dollari, che restano bassi rispetto ai periodi di euforia passata. In pratica, i piccoli investitori non si sono ancora lanciati con convinzione — forse per cautela, o perché attendono conferme più solide sul trend.
Nonostante il prezzo di Bitcoin continui a mostrare forza, i volumi legati al retail sono cresciuti poco o nulla. Questo suggerisce che il rally attuale è spinto soprattutto da investitori istituzionali o di grandi dimensioni.
Storicamente, però, la partecipazione dei piccoli investitori è stata un elemento chiave per alimentare bull market duraturi, dando ulteriore spinta ai movimenti inizialmente innescati dai big del settore.
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Kesmeci ricorda che i grandi rally del passato — come quello del 2020-2021 — hanno preso davvero slancio quando i piccoli investitori sono entrati in gioco con decisione. Per questo motivo, uno degli aspetti da tenere d’occhio nei prossimi mesi sarà proprio l’andamento dell’attività retail.
Un eventuale aumento della partecipazione da parte del pubblico retail potrebbe fare da catalizzatore per un’ulteriore crescita di Bitcoin, rafforzando i guadagni recenti e aprendo la strada a un rialzo più ampio del mercato.
